Ставка на Azenta: танец на грани холодного рассудка

14 ноября фонд Meros Investment Management из Далласа, будто шахматист, делающий первый ход после долгого раздумья, разместил на доску фигуру: 159 945 акций Azenta — скромный, но многозначный ход, оценённый в 4,6 миллиона долларов. Занавес поднимается не громко, но с намёком на симфонию, ещё не сыгранную до конца. Этот ход был запечатлён в отчёте SEC — сухом, как пыль в архиве, но хранящем эхо будущего роста.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Что произошло, и почему это не просто метка на бумаге

В течение третьего квартала, пока другие инвесторы пасли взглядом по склонам переоценённых гигантов, Meros обратил внимание на Azenta — не на звезду, мигающую в вершинах S&P 500, а на луну, бледную после затмения, медленно выходящую из тени. 2% от их американского акционерного портфеля — это не азарт, это взвешенное присутствие, как соль в бульоне: слишком мало, чтобы испортить, достаточно, чтобы раскрыть вкус. Фонд, чьи предпочтения тяготеют к промышленности, недвижимости и технологическим сервам, вдруг повернул взор к биотеху — и не к яркой молнии CRISPR, а к тихому труду хранителей пробирок и генов. Это не любовь с первого взгляда, но намёк на глубокую симпатию.

Картография портфеля: где лежат сокровища

Пять ведущих активов фонда напоминают галерею старых мастеров: DCO (6,8%), PLYM (6,2%), MGNI (5,7%), SEI (5%), PLAB (4,9%) — устойчивые, проверенные временем штрихи на холсте. И вдруг — Azenta, как вкрапление ультрамарина на фоне охры. Умышленное ли это? Да. Рассчитанное? Безусловно. Ведь чтобы понять этот ход, нужно взглянуть не на графики, а в молекулярную суть времени.

NYSE: DCO: $16 миллионов (6,8% от AUM)
NYSE: PLYM: $14,6 миллиона (6,2% от AUM)
NASDAQ: MGNI: $13,4 миллиона (5,7% от AUM)
NYSE: SEI: $11,7 миллиона (5% от AUM)
NASDAQ: PLAB: $11,6 миллиона (4,9% от AUM)

Акции Azenta, оценённые в $35,05, за последний год упали на 22% — неприглядное зрелище рядом с уверенным шагом S&P 500, поднявшимся на 13%. Но здесь, как и в любом искусстве, падение — не конец, а изменение ракурса. Ведь если помнить, что вершина в конце 2021 года была установлена на уровне, более чем на 70% превышающем нынешний курс, то нынешняя цена — не руина, а скульптура, высеченная из обломков спекуляций.

Портрет компании: холодильник, в котором растёт будущее

Метрика	Значение
Рыночная капитализация	1,6 миллиарда долларов
Выручка (TTM)	593,8 миллиона долларов
Чистая прибыль (TTM)	23,7 миллиона долларов
Цена (на закрытие в пятницу)	35,05 долларов

Анатомия Azenta: не машина, а экосистема

Azenta — не просто поставщик оборудования; она — архитектор смыслов на границе жизни и её сохранения. Холодные системы хранения, автоматизированные процессы подготовки проб, расходники, информационные платформы и лабораторные сервисы — это не набор продуктов, это лес, в котором растут деревья открытий.
Выручка — как умный ручей: часть её — одноразовый поток от продаж, другая — стабильная, почти музыкальная по своей периодичности: сервисные контракты по хранению образцов, секвенированию геномов, анализу данных. Повторяющийся доход — это не просто цифра, это альфа в зачаточном состоянии.
Клиенты? Фармацевтические гиганты, биотех-новаторы, биобанки, институты. География — от Бостона до Пекина. Это не рынок — это биосфера.

Azenta, Inc. — не склад с пробирками. Это узел обмена информацией между живым и измеримым, между случайностью природы и строгостью научного метода. Через её системы проходят миллионы образцов, каждый из которых — потенциальный ключ: к болезни, к лекарству, к продлению жизни. Здесь нет молчаливых машина, а скорее, они — как слуги в замке доктора Калигари: безмолвные, точные, действия которых предопределяют завтрашний день медицины.

Мой рост, мой взгляд: где цветёт прибыль

Фундаменты Azenta, как оказалось, не гниют — они ремонтируются. Компания завершила фискальный год с 4% роста выручки — скромно, да, но в мире, где многие катятся вниз, рост — уже победа. Однако истинный вайб — в другом: прибыль по EBITDA скорректированная взлетела на 310 базисных пунктов. И это не случайность — это закон. В следующем году обещано ещё более 300 пунктов прироста. Представьте себе: не рост выручки, не маркетинговые шумы, а рост маржи — это тихий, но неумолимый расцвет прибыльности, как весна, проникающая сквозь корку льда.

Новый пакет в 4,6 миллиона — это не просто ставка, это приглашение следить за тем, как восстановление переходит в ускорение. Органический рост в четвёртом квартале был поддержан всплеском в Multiomics на 11%, а скорректированный EBITDA — ростом на 29% год к году. Эти цифры — не маркеры, они как точки на нотном стане, предвещающие симфонию. А $546 миллионов наличности и растущий свободный денежный поток — это не буфер, это фундамент под наблюдательную башню инвестора.

Meros, похоже, ставит не на шум, а на тишину. Не на волны, а на глубину. Ведь рост — не только в экспоненциальной кривой, но и в способности пережить зиму, чтобы расцвести вовремя. Azenta — это не такси на нефтяном бензине, это криогенная капсула, несущая в себе образцы будущего. И кто знает, может, именно в этом холоде и зарождается пламя?

Толковый словарь для размышляющих

13F отчитываемые активы под управлением: Портфельные бумаги, которые фонд обязан раскрыть SEC — как дневник, который можно читать, но не всё в нём правда.

Активы под управлением (AUM): Совокупная стоимость всех инвестиций, доверенных управляющему — метрика власти, но не всегда мудрости.

Альфа: Выигрыш от активного управления — как след от бабочки, оставшийся после её полёта через ураган.

Пакет акций: Доля в компании — не просто цифра, а метафора интереса, внимания, иногда — одержимости.

Биобанки: Современные казны жизни — хранилища крови, тканей, ДНК — как замороженные воспоминания будущего.

Системы управления образцами: Автоматизированные архивы, где каждый образец — как звено в цепи открытия, сохранённое при минус 80 и следуемое по цифровому следу.

Расходники: Вещи, которые исчезают в процессе — как время, как терпение, как чистые перчатки. Необходимы, чтобы что-то началось, и разрушены, как только началось.

Информатика: Искусство превращения данных в знание, хаоса — в порядок. Цифровой шепот в ухе учёного.

Секвенирование генома: Чтение книги жизни по буквам, где каждая ошибка может стоить жизни, а каждая правильная — изменить её.

TTM: Двенадцать месяцев, заканчивающиеся последним отчётом. Как год в жизни одного писателя: иногда скучный, иногда плодоносный, но всегда законченный.

Смотрите также

2025-12-08 13:29