Будет ли у Microsoft новый сплит акций?

Разделение акций — событие захватывающее. Правда, теперь оно уже не так часто встречается, как раньше, особенно на фоне того, как розничные инвесторы могут покупать дробные акции. Тем не менее, компании все равно иногда решаются на этот финансовый маневр. Зачем? Во-первых, разделение акций открывает возможности для инвестирования для тех, кто не может купить дробные акции. Во-вторых, когда цена акций компании снижается, их легче использовать в качестве компенсации для сотрудников, особенно через опционы.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Когда компании объявляют о сплите, акции зачастую подскакивают в цене, что провоцирует дополнительный интерес инвесторов. Это также может быть сигналом того, что руководство уверено: условия, которые способствовали росту акций, будут сохраняться. Но давайте будем честными, сплит не меняет реальную стоимость компании. Это не волшебный фокус, который превращает монеты в золото.

Прошло уже много лет с тех пор, как Microsoft (MSFT 1.48%) делала сплит, но, по всей видимости, компания снова готовится к этому шагу.

Microsoft была фанатом сплитов

Последний раз Microsoft проводила сплит акций в 2003 году. Это был 2 к 1 сплит, когда цена акций до коррекции составляла 50 долларов за штуку. С учетом того, что сейчас акции стоят почти в 10 раз дороже, похоже, компания готова к новому сплиту только по времени.

До 2003 года Microsoft разделяла свои акции практически каждые два года, с восемью сплитами с 1987 по 1999 годы. Некоторые из них были 3 к 2, но чаще всего это был стандартный 2 к 1. В те времена дробные акции были редкостью, так что удержание доступной цены на акции было важно — это позволяло компании привлекать более широкий круг инвесторов.

Сейчас это не так критично, так как дробные акции доступны через почти все брокерские платформы, но вот на международных рынках все еще не так просто. К тому же, еще одним фактором, который может подтолкнуть Microsoft к сплиту, являются опционы на акции. Многие компании используют опционы как часть пакета компенсации для своих высококвалифицированных сотрудников. Стандартный контракт на акции — это 100 акций, и сейчас стоимость 100 акций Microsoft составляет около 48 000 долларов. Но если бы цена акций была 48 долларов (что соответствует 10-кратному сплиту на основе нынешней цены), этот контракт стоил бы уже 4 800 долларов. Это дало бы компании гораздо больше гибкости при использовании этого инструмента компенсации.

Не могу сказать, будет ли сплит в ближайшее время, но есть более важные причины, по которым Microsoft сейчас стоит того, чтобы обратить на нее внимание.

Бизнес Microsoft в отличной форме

В первом квартале 2026 финансового года (который завершился 30 сентября) доходы Microsoft выросли на 18%, достигнув 77,7 миллиардов долларов. Это впечатляет. Несмотря на то что Microsoft — одна из крупнейших компаний в мире, она продолжает расти такими темпами, что делает ее привлекательной для инвесторов.

Компания также стала более эффективной, с ростом операционной прибыли на 24% по сравнению с прошлым годом, что значительно опережает темпы роста доходов. Основной движущей силой этого роста стал облачный бизнес, с доходами в размере 30,9 миллиардов долларов и ростом на 28%. Облачные инфраструктурные провайдеры — большие бенефициары тренда в области искусственного интеллекта, поскольку многие компании, стремящиеся использовать эту технологию, не располагают необходимыми ресурсами для создания и эксплуатации соответствующего оборудования. Поэтому они арендуют мощности центров обработки данных у таких провайдеров, как Microsoft.

Но есть и обратная сторона медали. Некоторые инвесторы могут не быть в восторге от того, что акции Microsoft не самые дешевые. Сейчас компания торгуется по мультипликатору 31 по отношению к прогнозируемым прибылям, что в историческом контексте не так уж и дешево.

Как результат, акции Microsoft могут быть подвержены распродажам, особенно если на фондовом рынке начнется коррекция, вызванная утратой интереса к инвестициям в искусственный интеллект. Однако, на мой взгляд, Microsoft обязательно восстановится после такого события благодаря своим сильным предложениям в области ИИ и отличному руководству. Думаю, что Microsoft остается привлекательной инвестиционной возможностью, независимо от того, будет ли проведен сплит или нет.

Но, по крайней мере, стоит ожидать того, что они снова начнут проводить сплиты, потому что кто же еще может решить проблему цены акции, чем Microsoft? 💡

Смотрите также

2025-11-22 22:39