Инвестиции в акции Crinetics Pharmaceuticals: стоит ли?

Crinetics Pharmaceuticals (CRNX) стоит на краю пропасти, где надежда и страх сплетаются, как ветер в пустыне. Ее новоиспеченный препарат, Palsonify, может стать золотой жилой или гигантской ловушкой. Одобрение Управления по контролю за продуктами и лекарствами США 25 сентября превратило эту клиническую компанию в мощный корабль, но в море финансовых туманов путь остается неясным.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Стен-стрит думает о больших делах. Акции взлетели на 28% после известия. Но с 11 тысячами диагностированных пациентов в Америке и ценой в 290 тысяч долларов в год — сможет ли этот препарат, выросший из лаборатории, прокормить ожидания инвесторов? Давайте разберемся с коммерческими возможностями, рисками и оценкой.

Стоит ли верить в ценность?

Числа рассказывают историю. Если Crinetics захватит 50% рынка — амбициозно, но возможно — это 5 500 пациентов, приносящих около 800 миллионов долларов чистой выручки после скидок.

Goldman Sachs, самый осторожный голос на Стен-стрит, оценивает компанию в 7 раз превышающее 600 миллионов долларов пиковых продаж. На другом конце спектра, самые оптимистичные прогнозы предсказывают около 1,5 миллиарда долларов, что приблизит акции к коэффициенту 3.

Разрыв между этими сценариями создает необычную возможность: инвесторы, правильно оценивающие коммерческую траекторию Palsonify, могут удвоить вложение — или потерять половину.

От лабораторного стола к полке аптеки

Palsonify (paltusotine) — это настоящая инновация, первый пероральный препарат, который принимается один раз в день для пациентов с акромегалией, не перенесших операцию или не могущих ее пройти. Клинические испытания PATHFNDR-1 и PATHFNDR-2 показали стабильное контроль над болезнью и улучшение симптомов, убедив регуляторов в его эффективности.

Аналитики быстро обновляют свои модели. Некоторые на Стен-стрит прогнозируют пиковые продажи, превышающие 1 миллиард долларов по всему миру, с возможностью роста на рынках карциноидной синдрома и за рубежом. Некоторые фирмы уже повысили свои целевые цены, в то время как осторожные голоса предупреждают о ограниченной аудитории пациентов и сопротивлении страховщиков.

Компания планирует сделать Palsonify доступным в США в начале октября. Управление предупредило, что рост будет медленным, подчеркивая время, необходимое для получения разрешений и согласования возмещения с страховыми компаниями. На деле, это означает, что рост выручки, вероятно, будет умеренным, а не взрывным.

Вопрос в 290 тысячах

Ценовая стратегия раскрывает как возможности, так и уязвимости. По 290 тысяч долларов в год — это больше, чем стоимость Lamborghini Huracán — для одного пациента. Применяя типичную фармацевтическую математику с скидками в 30-40% после бартера и страхования, чистая выручка на пациента падает до 175-200 тысяч долларов.

Международное расширение и расширение индикаций предлагают рост. Европа и Япония могут добавить 20-50% к пиковым продажам. Карциноидный синдром — еще один шанс. Но каждый новый рынок требует отдельных разрешений, переговоров о возмещении и коммерческой инфраструктуры. Прогнозы в 1,5 миллиарда долларов предполагают безупречное выполнение на нескольких континентах и индикациях.

Соперник в тени

Хотя Palsonify — первый пероральный препарат для акромегалии, он не первый на рынке. Chiesi’s Mycapssa опередила его, хотя ее дважды в день дозировка, проблемы с всасыванием и соблюдение режима ограничили продажи.

Однако преимущества удобства Palsonify не гарантируют доминирования. Инъекционные препараты от-established игроков не исчезнут. Врачи, лечившие редкие заболевания, склонны к консерватизму — они придерживаются того, что работает, пока не появятся убедительные доказательства.

В то же время Crinetics тратит деньги на развитие своего портфеля, включая CRN09682 для опухолей, экспрессирующих SST2. Это утешительно для долгосрочной диверсификации, но означает продолжение убытков даже при запуске Palsonify. Компании нужно быстрое коммерческое успех, чтобы финансировать эти программы без разведения акций.

Биотехнологический бинарный

Утверждение FDA устранило один риск, но не закончило волатильность. Биотехнологические компании на стадии коммерциализации живут и умирают от исполнения, и любая неудача может вызвать жесткие продажи. Если первые квартальные цели не будут выполнены? Акции могут упасть на 20%. Потеря крупного аптекаря на возмещении? Еще 15% скидки. Такова природа бинарных акций.

С другой стороны, награда также экстремальна. Если Palsonify достигнет около 1,2 миллиарда долларов в глобальных пиковых продажах, средний сценарий между оптимистичным и пессимистичным, и инвесторы присвоят коэффициент 6-8 раз, акции могут удвоиться. Добавьте прогресс портфеля и международное расширение, и оптимисты могут нарисовать путь к 90-100 долларам за акцию.

В ближайшие шесть месяцев мы узнаем, станет ли Palsonify блокбастером или еще одной историей о разрыве между утверждением FDA и реальностью коммерции. Пока что, возможно, стоит остаться на периферии с этой редкой биотехнологией.

🌾

Смотрите также

2025-09-28 15:40