Два любимых актива в эпоху балдура

Биржевые индексы, как гусеницы, ползут вверх, оставляя за собой след из пузырей, которые не взрываются, а просто мигрируют в другие формы. Циклически скорректированный коэффициент цена/прибыль (CAPE), этот мудрый старик, подсчитавший десятилетия, достиг уровня, который, казалось бы, должен был бы вызвать улыбку, если бы не напоминал о пике дотком-мании. Но рынок, как всегда, предпочитает игнорировать здравый смысл, особенно когда речь идёт о компаниях, которые производят не товары, а обещания — квантовые компьютеры, электрические самолёты без взлёта и мини-ядерные реакторы, которые, кажется, не планируют когда-либо запускаться.

        🧠
    
Решил поговорить с гоблином. Закончилось всё битвой с боссом.Добро пожаловать. У нас тут делятся последствиями таких решений и выясняют, почему Шэдоухарт снова тобой недовольна.
Бросить d20 на проницательность

Экономика, в свою очередь, медленно, как улитка, скользит в сторону ослабления, но инвесторы, словно пчёлы, продолжают таращиться на цветы, игнорируя то, что пчёлы давно бы должны были бы заметить: меда не будет. Однако, если вы всё ещё верите в чудеса, возможно, стоит обратить внимание на акции, которые не просто падают, а падают с высоты, оставляя после себя пыль, которую можно собрать и продать как опыт.

Два таких актива, которые, как кажется, готовы к прыжку, несмотря на то, что их ноги, кажется, связаны верёвками, — это Lululemon и Upstart. Их истории, как два разных романа, полные парадоксов и метаморфоз.

1. Lululemon: когда лента бега превращается в корсет

Компания Lululemon, которая когда-то была символом элегантности спорта, теперь напоминает персонажа из романа, который пытается переосмыслить своё прошлое. Её акции упали на 58%, что, как падение с Эмпайр-стейт-билдинг, но с видом на то, что её «спортивные» тренды уже не так популярны, как были. Теперь мода на широкие штаны, а не на тесные лосины, что заставляет компанию менять стратегию, как лягушка, которая пытается стать змеёй.

Менеджмент, как и всегда, признаёт свои ошибки, но признаёт их так, как будто это было частью плана. Они обещают обновлять ассортимент, но, как заметил один из сотрудников, «новые модели похожи на старые, но с чуть более яркими цветами». Снижение прогнозов прибыли, связанное с тарифами на доставку, кажется, ещё раз подтверждает, что даже самые умные компании не могут избежать бюрократических ловушек, как гении, запутавшиеся в паутине.

Но, несмотря на всё это, компания всё ещё пытается сохранить свою репутацию, как писатель, который пишет новую книгу, чтобы оправдать предыдущие. Её рост в Китае, где продажи увеличились на 25%, кажется, как временный успех, который не спасёт её от падения, если рынок США не начнёт снова верить в её миф.

Цена акции, которая сейчас выглядит как скидка на старые модели, может подняться, если компания сумеет вернуть себе доверие. Но доверие, как известно, — это вещь, которую легко потерять, но крайне сложно найти.

2. Upstart: когда алгоритм решает, кто достоин кредита

Upstart, как и многие fintech-компании, пытается стать героем своей истории, используя искусственный интеллект, чтобы оценить заемщиков лучше, чем FICO. Но, как заметил один из аналитиков, «если алгоритм лучше, чем человеческий разум, то почему он всё ещё нуждается в человеческих данных?» Это вопрос, который, возможно, останется без ответа, как многие другие в мире технологий.

Компания, несмотря на сложности с процентными ставками, сумела улучшить свои показатели, но успех, как и волшебный фонарик, может погаснуть в любой момент. Её прибыль, хотя и достигла $5,6 млн, всё ещё выглядит как временная победа, особенно если учесть, что рынок кредитов, как океан, полный подводных течений.

Однако, если ставки действительно снизятся, как обещают центробанки, то Upstart, возможно, сумеет расширить свои владения в сфере автокредитов и ипотеки. Но, как всегда, обещания — это не гарантии, особенно когда рынок, как лиса, может убежать в другую сторону, несмотря на все ловушки.

В конечном итоге, обе компании представляют собой два разных типа надежд: одна — на возвращение к истокам, другая — на технологическое превосходство. Но в мире, где пузыри рождаются и лопаются быстрее, чем морские волны, даже самые смелые прогнозы могут оказаться пустыми, как обещания в рекламе.

📉

Смотрите также

2025-09-20 17:58