Предупреждение инсайдеров Nvidia: слышит ли кто-нибудь этот крик души?

Тридцать лет назад появление интернета разорвало ткань привычного капитализма, как ветхий покров, и открыло человечеству новую эпоху. Тогда компании смогли выйти за пределы своих каменных стен, а простые инвесторы получили доступ к бухгалтерским книгам, финансовым отчетам, корпоративным презентациям — словно завеса тайны была сорвана с алтаря богатства. Но вот уже десятилетия рынок жаждет нового технологического скачка, который подтолкнет его к следующему рубежу. И теперь этот зов, кажется, услышан. Искусственный интеллект (ИИ) явился ответом.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В исследовании PwC «Оценка призрачной выгоды» прогнозируется рост мирового ВВП на $15,7 трлн к 2030 году благодаря искусственному интеллекту. Перед нами лежит не просто перспектива, но настоящий океан возможностей, в котором акции компаний, связанных с ИИ, взмывают ввысь, словно птицы, спасающиеся от надвигающейся бури. Однако среди сотен компаний, что воспарили на этом ветру перемен, одна выделяется особенно ярко — Nvidia.

Nvidia, крупнейшая публичная компания мира, добавила к своей рыночной капитализации около $3,8 трлн с начала 2023 года, показав рост акций на головокружительные 1070%, включая историческое дробление акций 10:1 в июне 2024 года. Казалось бы, ничто не способно остановить эту машину прогресса. Но те, кто знает её лучше всех, шепчут предостережения в темноте — если только кто-то готов их услышать.

Nvidia стала символом искусственного интеллекта

Графические процессоры (GPU) Nvidia стали мозгом корпоративных центров обработки данных, ускоряющих развитие ИИ. Её чипы Hopper (H100) и Blackwell доминируют в этой области, и пока никто из конкурентов не приблизился к их вычислительным мощностям. Дженнсен Хуанг, генеральный директор Nvidia, желает сохранить это положение дел, выпуская каждый год новое поколение чипов, словно художник, стремящийся к совершенству своего полотна.

Череда новинок продолжается: производство Blackwell Ultra уже запущено, а его преемники Vera Rubin и Vera Rubin Ultra поступят в продажу во второй половине 2026 и 2027 годов. Дефицит чипов, вызванный ограниченными мощностями Taiwan Semiconductor Manufacturing, лишь усиливает позицию Nvidia, позволяя ей поддерживать высокие цены и увеличивать маржу. Но истинный герой её успеха — это программная платформа CUDA. Этот инструмент, используемый разработчиками для максимизации возможностей GPU, становится невидимым путеводным канатом, удерживающим клиентов в экосистеме Nvidia.

Но есть ли граница этому восхождению? Судя по действиям её инсайдеров, возможно, да. Их послание громче любых слов.

Предупреждение инсайдеров Nvidia Уолл-стриту и инвесторам

Кто такие «инсайдеры»? Это люди, обладающие доступом к тайнам компании — члены совета директоров, высшее руководство или крупные акционеры. Никто не понимает механизмов своей компании лучше них. Эти люди обязаны раскрывать свои сделки с акциями через форму 4 в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. И то, что они делают, говорит громче любых слов.

За последние пять лет (по состоянию на 3 сентября) инсайдеры Nvidia продали акций на общую сумму $4,7 млрд. Однако следует отметить: большая часть компенсации топ-менеджеров выплачивается в виде акций или опционов, которые необходимо реализовать для покрытия налоговых обязательств. Продажи сами по себе не всегда являются плохим знаком.

Но вот что действительно тревожит: покупок практически нет. Последняя покупка акций со стороны руководства произошла в декабре 2020 года, когда финансовый директор Колетт Кресс приобрела по 100 акций для каждого из своих сыновей. До этого директор Стивен Нил купил всего 948 акций за несколько дней. За пять лет инсайдеры потратили на покупку акций Nvidia лишь $581,000 собственных денег.

Если даже те, кто знает Nvidia лучше всех, не видят причин вкладывать свои средства в её акции, несмотря на их феноменальный рост в 1070% за последние три года, то кто осмелится сделать это вместо них? Да, долгосрочные перспективы компании выглядят радужно, но её коэффициент цена/продажи, превышающий 25, уже близок к пузырю. История учит нас, что ни одно крупное технологическое достижение за последние 30 лет не избежало раннего краха пузыря. Отсутствие покупок со стороны инсайдеров — это красноречивее любых цифр.

Может быть, рынок — это не просто механизм, а живое существо, страдающее от внутренних противоречий, от жадности и страха, от разрыва между разумом и безумием? Может быть, мы все стоим перед лицом великой трагедии, которую сами же создали? 🕊️

Смотрите также

2025-09-06 10:14