Руководство SEC по хранению криптовалюты: Что может пойти не так? 😂

Эти разработки знаменуют собой значительный сдвиг в сторону регуляторной ясности для криптовалютных компаний и институциональных инвесторов. Или, как я это называю, ‘день, когда SEC наконец перестала быть угрозой.’ 🤷♂️

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

SEC публикует новые руководящие принципы по хранению для розничных инвесторов

Комиссия по ценным бумагам и биржам опубликовала Информационный бюллетень 12 декабря 2025 года, объясняющий, как розничные инвесторы могут безопасно хранить криптоактивы. В руководстве определение хранения определяется как метод, посредством которого инвесторы хранят и получают доступ к приватным ключам — паролям, которые авторизуют транзакции и подтверждают право собственности на цифровые активы. Потому что ничто так не говорит ‘Я тебе доверяю’, как 256-символьная буквенно-цифровая строка. 🔐

Предупреждение сообщает, что потеря приватного ключа приводит к постоянной потере доступа к криптоактивам. В нем проводится различие между горячими кошельками, которые остаются подключенными к Интернету для удобства, и холодными кошельками, которые используют физические устройства, такие как USB-накопители, чтобы оставаться в автономном режиме. Горячие кошельки подвергают пользователей киберугрозам, но позволяют совершать более быстрые транзакции, в то время как холодные кошельки обеспечивают более надежную защиту от взлома за счет портативности. Как абонемент в спортзал, который никогда не используется. 🧠

В отношении вариантов хранения третьими сторонами, SEC предупредила, что если хранитель будет взломан, закроется или обанкротится, инвесторы могут потерять доступ к своим активам. Агентство отметило, что некоторые фирмы регипотицируют активы клиентов, предоставляя их в аренду, в то время как другие объединяют активы клиентов, а не разделяют их индивидуально. Потому что ничто так не говорит ‘доверьтесь нам’, как помещение ваших денег в блендер. 🧹

Руководство поступает в то время, как прогнозируется, что рынок поставщиков услуг хранения криптовалюты достигнет 3,28 миллиарда долларов в 2025 году и может вырасти до 7,74 миллиарда долларов к 2032 году, что представляет собой годовой темп роста в 12,95%. Потому что кто бы не захотел инвестировать в сектор, где «рост» означает «мы все еще разбираемся»? 🤔

В сентябре 2025 года подразделение управления инвестициями SEC выпустило письмо о неотреагировании, разрешающее государственным трастовым компаниям выступать в качестве квалифицированных хранителей для цифровых активов. Эти компании должны поддерживать письменную политику для защиты криптоактивов, разделять активы клиентов и запрещать регипотекацию без письменного согласия. Инвестиционные консультанты должны проводить ежегодную проверку благонадежности и раскрывать существенные риски клиентам перед использованием государственных трастовых компаний для услуг хранения. Потому что прозрачность – это ключ к успеху. Или, как я это называю, ‘единственное, что SEC наконец-то сделала правильно.’ 🎉

Пять криптофирм получили одобрения на получение национальной банковской хартии.

Управление контролера денежного обращения предоставило условное одобрение пяти компаниям, работающим с цифровыми активами, на получение национальных банковских лицензий траста 12 декабря 2025 года. First National Digital Currency Bank от Circle и Ripple National Trust Bank получили одобрение на новые de novo лицензии, в то время как Paxos, BitGo и Fidelity Digital Assets получили одобрение на преобразование из трастовых компаний, регулируемых на уровне штата, в федерально регулируемые трастовые банки. Потому что ничто так не говорит ‘доверяйте нам’, как федеральная лицензия. 🏦

Circle, эмитент стейбкойна USDC на $78 миллиардов, заявил, что устав усилит регуляторный надзор за её резервами и позволит предоставлять услуги институциональной кастодии. Paxos, который работает под уставом штата Нью-Йорк с 2015 года и выпускает стейбкойн PYUSD на $3.8 миллиарда, заявил, что федеральная платформа позволит компаниям выпускать, хранить, торговать и расчёты с цифровыми активами с большей ясностью. Или, как я это называю, ‘день, когда SEC наконец перестала быть проблемой.’ 🙌

Уставы национальных трастовых банков не позволяют компаниям принимать депозиты, предлагать чековые или сберегательные счета или получать доступ к страхованию FDIC. Вместо этого они разрешают фидуциарные операции, включая хранение, расчеты, платежи и управление активами. Эти пять компаний присоединяются к Anchorage Digital, которая стала первым федерально уставным криптобанком в 2021 году, и примерно к 60 другим национальным трастовым банкам под надзором OCC. Зачем страхование FDIC, когда у вас может быть ‘доверие’? 🤝

Одобрения представляют собой значительный сдвиг в политике. OCC получила 14 заявок на получение новых уставов в 2025 году, что почти равно количеству заявок, полученных за предыдущие четыре года вместе взятые. Однако традиционные банковские группы выступили против одобрений. Bank Policy Institute утверждал, что компании, намеревающиеся предлагать традиционные банковские услуги, должны добиваться получения полноценных банковских уставов, а не более мягких регуляторных стандартов, связанных с трастовыми уставами. Потому что ничто так не говорит об ‘инновациях’, как больше бюрократии. 🚧

Примечательно, что Coinbase и Stripe’s Bridge не вошли в число компаний, получивших одобрение. Полагаю, не является поклонником ‘разрушительных’ компаний. 🤔

DTCC получает одобрение SEC для пилотного проекта токенизации.

SEC выпустила письмо о неотсутствии претензий в адрес Depository Trust Company 11 декабря 2025 года, разрешающее трехлетнюю пилотную программу по токенизации традиционных ценных бумаг в блокчейн-сетях. Это одобрение позволяет DTCC, которая хранит более $100 триллионов в ценных бумагах и обрабатывает $3,7 квадриллиона в годовых транзакциях, предлагать услуги токенизации, начиная со второй половины 2026 года. Потому что ничто так не говорит ‘доверяйте нам’, как хранитель на $100 триллионов. 💸

Допустимые активы включают акции Russell 1000, казначейские векселя, облигации и ценные бумаги США, а также основные индексные биржевые инвестиционные фонды. Токенизированные ценные бумаги сохранят те же юридические права, защиту инвесторов и права собственности, что и их традиционные аналоги. Или, как я это называю, ‘то же самое, но с блокчейном.’ 🧩

DTCC будет осуществлять работу сервиса на предварительно одобренных блокчейнах Layer-1 и Layer-2, хотя конкретные сети пока не объявлены. Аналитики отрасли ожидают, что будет выбран Ethereum, поскольку в настоящее время на нём размещено примерно 66% рынка токенизированных реальных активов в размере $18.48 миллиардов. Токены будут перемещаться только между кошельками, зарегистрированными в DTCC, и DTCC будет поддерживать корневой кошелёк для отмены или исправления транзакций в случае ошибок или неправомерных действий. Потому что ничто так не говорит о ‘безопасности’, как централизованный ‘корневой кошелёк.’ 🛡️

Пилотный проект направлен на обеспечение расчетов в режиме, близком к реальному времени, сокращая текущие сроки расчетов T+1 до минут или секунд. Это может значительно снизить риск контрагента и операционные издержки. Расчеты на основе блокчейна потенциально могут снизить затраты на расчеты до 90%, обеспечивая круглосуточный доступ к торговле и автоматизированное соответствие требованиям благодаря смарт-контрактам. Или, как я это называю, ‘будущее финансов… но с большим количеством кода.’ 💻

DTCC потратила почти десятилетие на подготовку к расчетам на основе блокчейна посредством различных инициатив. Проект Ion, который действовал с 2020 по 2023 год, разработал систему расчетов на основе технологии распределенного реестра, обрабатывающую до 100 000 транзакций в день. В апреле 2025 года DTCC запустила платформу на основе блокчейна для управления токенизированным обеспечением, чтобы повысить эффективность и обеспечить расчет в режиме реального времени. Потому что кому нужен сон, когда можно строить блокчейн? 🛌

SEC предоставила DTCC временные исключения из нескольких требований соответствия, включая положения Правила 17Ad-22, регулирующего надежность и безопасность инфраструктуры. В обмен DTCC должна предоставлять квартальные отчеты, охватывающие количество участников, стоимость токенизированных активов, выбор блокчейнов, операционные сбои, количество зарегистрированных кошельков и любое использование полномочий по отмене. Потому что ничто так не говорит о ‘регулировании’, как квартальные отчеты. 📊

Глобальная инфраструктура расчетов на основе блокчейна расширяется

Крупные финансовые институты по всему миру строят блокчейн-инфраструктуру для токенизированных активов. Swift объявила о партнерстве с Consensys и более чем с 30 крупными банками 29 сентября 2025 года для создания блокчейн-реестра для мгновенных трансграничных платежей. Система объединит обмен сообщениями о платежах и расчеты в один процесс, решая проблему медленности и дороговизны текущих многопосреднических систем. Потому что ничто так не говорит об ‘эффективности’, как блокчейн. 🚀

Лондонская фондовая биржа запустила платформу Digital Markets Infrastructure 15 сентября 2025 года, став первой крупной мировой биржей, внедрившей рабочую блокчейн-систему, обрабатывающую реальные транзакции. Платформа завершила свою первую транзакцию в течение нескольких часов после запуска, при этом инвестиционная фирма MembersCap использовала ее для привлечения капитала для токенизированного перестраховочного фонда. Или, как я это называю, ‘день, когда LSE наконец проснулась.’ 🤓

В Европе Börse Stuttgart запустила Seturion 4 сентября 2025 года как первую общеевропейскую платформу расчетов для цифровых активов. Система обещает снизить затраты на расчеты до 90%, одновременно соединяя различные торговые площадки по всей Европе. Потому что кому нужны 90% экономии, когда можно получить 100% путаницы? 🤯

Крупнейший европейский управляющий активами, Amundi, вошел в историю, запустив первый токенизированный фонд денежного рынка на Ethereum 4 ноября 2025 года. Фонд в размере 5 миллиардов евро позволяет инвесторам выбирать между традиционными акциями или токенами на основе блокчейна, оба из которых обеспечивают доступ к одним и тем же базовым инвестициям. Общая стоимость токенизированных активов достигла 36,11 миллиарда долларов по состоянию на 28 ноября 2025 года, по сравнению с 770 миллионами долларов на конец 2023 года. Или, как я это называю, ‘день, когда рынок наконец догнал 2010-е годы.’ 🕰️

Соединение традиционных финансов и цифровых инноваций

Схождение регуляторного одобрения, институциональной инфраструктуры и технологического прогресса сигнализирует о фундаментальном сдвиге в функционировании финансовых рынков. Готовность SEC предоставить чёткие указания по требованиям к хранению, одобрить пилотные проекты на основе блокчейна и разрешить криптофирмам получать федеральные банковские лицензии представляет собой отход от подхода, ориентированного на принудительное исполнение, предыдущих лет. Или, как я это называю, ‘день, когда SEC наконец перестала быть грубияном.’ 😎

Эти разработки создают возможности для традиционных финансовых учреждений предлагать услуги цифровых активов, сохраняя при этом соблюдение нормативных требований и защиту инвесторов. Поскольку технология блокчейн демонстрирует свою способность сокращать сроки расчетов, снижать затраты и повышать прозрачность, финансовая индустрия, похоже, готова к дальнейшей интеграции традиционных и цифровых активов в 2025 году и далее. Или, как я это называю, ‘будущее финансов… но с большим количеством эмодзи.’ 🚀

Смотрите также

2025-12-15 00:37