Этот бычий рынок, как упрямый мул, продолжил свой путь и в последующие годы, не обращая внимания на смену сезонов. К 9 марта 2026 года Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite поднялись на 10%, 13% и 16% соответственно. Казалось, что Уолл-стрит обрел новую, уверенную походку.
Несмотря на расширение, рыночная капитализация Campbell’s опустилась ниже 7 миллиардов долларов. Это делает ее одной из трех самых маленьких компаний в индексе S&P 500 (^GSPC 0.61%), и, словно лист, сорвавшийся с ветки, она рискует быть исключенной из этого знакового списка. Ветер перемен дует не всегда в спину.
Впрочем, не стоит драматизировать. Искусственный интеллект никуда не денется. Скорее всего, он просто перейдет в стадию зрелости, когда обещания перестанут быть столь громкими, а результаты станут более предсказуемыми. И в этой новой реальности есть несколько компаний, которые, на мой взгляд, заслуживают внимания. Не как источники мгновенного обогащения, конечно. Скорее, как объекты для долгосрочных вложений, если, разумеется, вас устраивает умеренный рост и отсутствие бурных страстей.
У Nvidia, почему-то, сложилась репутация дорогой компании. Что, признаться, совершенно не соответствует действительности. На данный момент, коэффициент P/E составляет 22.1, что практически идентично показателю S&P 500 (21.7). (Что, если подумать, довольно странно. Ведь рынок, в принципе, должен оценивать компании, растущие со скоростью улитки, дешевле, чем компании, стремящиеся к скорости света. Но кто сказал, что рынок логичен?) Обычно, рыночная премия достается компаниям, растущим в среднем темпе, но Nvidia – это совсем другая история. В последнем квартале компания продемонстрировала рост выручки на 73%. А в текущем квартале ожидается рост на 77%. (То есть, в то время как остальной рынок вяло ползет вперед, Nvidia с комфортом летит в космос. Что, конечно, не может не вызывать зависть у остальных участников.)
Снижение стоимости акций технологического гиганта происходит на фоне общей коррекции на рынке программного обеспечения, вызванной осторожностью инвесторов в связи с развивающимися рисками в эпоху искусственного интеллекта (ИИ).
Крупнейшие технологические компании, как стая голодных чаек, кинулись вкладывать миллиарды в инфраструктуру центров обработки данных. Amazon планирует потратить 200 миллиардов, что на 50 больше, чем ожидали аналитики. Alphabet, эта гигантская корпорация, и вовсе намерена удвоить свои капиталовложения. В общем, все это, конечно, весьма впечатляет, но и требует, знаете ли, определенной проницательности.
Изначально этот спрос, казалось, был вызван ненасытной жаждой энергии центров обработки данных, этих современных храмов информации, требующих постоянного питания. Но ныне, когда геополитические бури сотрясают мир, а судьба Ормузского пролива висит на волоске, всё больше стран обращают взор к атомной энергии, видя в ней не только источник силы, но и залог независимости.
Этот самый индекс S&P 500, что все мерить любят, он теперь стоит так, словно золотом вымощен. У них там, в умных книгах, есть кое-что под названием «коэффициент P/E Шиллера», или, как я его зову, «коэффициент, что правду не скажет». Он берет и усредняет прибыль за последние десять лет, чтобы всякие случайности не мешали. И вот сейчас он под сорок, как раз перед тем, как пузырь лопнет. В последний раз такое было, когда все эти «точки комы» в моде были, в конце девяностых.
В общем, что мы имеем. Конфликт, нефть, и, как следствие, вопрос: а не взлетят ли цены на топливо? Первая мысль – кошмар для UPS, конечно. Но, знаете, если покопаться, все не так однозначно. Считаю-пересчитываю. В 2025 году расходы на топливо составили всего 5.3% от общих операционных расходов. Всего-то! Кажется, можно выдохнуть, но это только на первый взгляд. Потому что, как оказалось, UPS применяет топливные надбавки. Еженедельно. И знаете что? В последние годы эти надбавки не просто компенсируют расходы на топливо, а еще и приносят прибыль. Да-да, вы не ослышались. Прибыль! Если так пойдет и дальше, то высокие цены на нефть могут оказаться даже полезными для UPS. Как говорится, не ищите логику, ее тут нет. По крайней мере, я ее пока не нашла.
Мы, как исследователи рынка, внимательно изучили эти два фонда, чтобы помочь вам понять, какой из них лучше подходит для вашего портфеля. Речь идет не просто о цифрах, а о понимании того, как эти инструменты работают, какие риски они несут и как они могут повлиять на ваше финансовое благополучие.