Кирилл

Российский фондовый рынок продолжает демонстрировать волатильность, испытывая давление со стороны геополитических рисков и неопределенности в отношении санкционной политики. Несмотря на рост цен на нефть, индекс МосБиржи демонстрирует снижение, что указывает на преобладание негативных факторов. Ключевым моментом является осторожная позиция ЦБ РФ в отношении смягчения денежно-кредитной политики, что не способствует росту инвестиционной активности. Курс рубля остается подверженным колебаниям, отражая общую нестабильность на рынке.

ВТБ успешно завершил сбор заявок на допэмиссию, превысив целевой объем. Цена размещения установлена на уровне 73,9 руб. за акцию. Несмотря на позитивный результат, инвесторы выражают опасения относительно влияния допэмиссии на размытие капитала и будущую прибыльность. При текущих рыночных условиях и потенциальном снижении ключевой ставки, ВТБ может предложить привлекательную дивидендную доходность, однако необходимо учитывать риски, связанные с геополитической обстановкой и возможным усилением санкционного давления.

Выручка компании выросла на 12% г/г, EBITDA — на 9% г/г, однако чистая прибыль снизилась на 60% г/г. Перевалка контейнеров сократилась на 7% г/г, компенсируемая ростом интермодальных перевозок на 10% г/г. Снижение чистой прибыли обусловлено укреплением рубля и ростом расходов по налогу на прибыль. Net Debt/EBITDA составляет 0.3. Компания делает ставку на расширение экспорта и развитие внутриазиатских линий. По оценке, EV/EBITDA на 70% выше, чем у НМТП (Новомосковская Мышеловка и Транспортные Потоки), что делает ДВМП менее привлекательным для инвестиций.