Кирилл 
Появилась эта Upstart в конце 2020 года, когда все вокруг сходили с ума по технологиям. Обещали, что их «умная» платформа будет решать, кому давать кредиты, а кому нет. Берут, видите ли, полторы тысячи разных данных, как будто это какие-то магические заклинания, и за пару минут выносят вердикт. Быстро, да. Но надёжно ли?
У меня в поле зрения кое-что другое. Anthropic. Они тихо-спокойно подали конфиденциальную заявку S-1 в Комиссию по ценным бумагам и биржам 1 июня. Почти месяц назад. SpaceX – в апреле. Если прикинуть, то через пару месяцев, может, даже три, мы увидим их IPO. И вот это меня действительно заставляет нервничать. Не из-за потенциальной прибыли, нет. А из-за того, что я, кажется, понимаю, во что ввязываюсь.
Акции компании Intuitive Surgical, создателей да Винчи – не художника, а хирургического робота1, – упали на 27% с начала года. Это как если бы волшебный артефакт вдруг перестал светиться так ярко. Раньше за одну акцию просили целое состояние, примерно как за единорога с действующим контрактом на поставку радуги. Теперь же цена стала более… приземленной. Около 50-кратной прибыли, если быть точным. Не сказать, что прямо-таки дар небес, но и не совсем грабеж.
Не слишком ли поздно покупать акции Arm, чтобы извлечь выгоду из этих успехов? Попробуем разобраться в бизнес-модели компании, в недавних катализаторах роста и в оценках, чтобы ответить на этот вопрос. Впрочем, оценка – вещь тонкая. Как говорил один мой знакомый, оценивать акции – это все равно что оценивать душу человека. Вроде бы и понятно, что это ценно, но как это измерить?
Взглянем на пример фонда BCRED, детище компании Blackstone. Не так давно, когда инвесторы, словно стадо испуганных антилоп, начали стремительно выводить свои средства – около восьми процентов от общего объема – управляющие, казалось, были готовы уступить. Но теперь, когда паника усилилась, и отток средств достиг десяти процентов, они решили воздвигнуть стену, преградив путь тем, кто желает покинуть корабль. Подобное поведение, конечно, вызывает лишь одно чувство – недоумение. Неужели они полагают, что удержанием средств можно обмануть судьбу?
Виной тому – Broadcom (AVGO 11.66%). Иногда кажется, что рынок – это не столько поле для инноваций, сколько большая шахматная партия, где фигуры двигаются по прихоти невидимой руки.
Стоимость сделки рассчитана по цене, указанной в форме 4 SEC (9,13 доллара США); стоимость после сделки рассчитана по цене закрытия 13 мая 2026 года (9,09 доллара США).
Инвестор, подобно искусному гравёру, стремится выявить наиболее выгодные контуры в ландшафте здравоохранения. Фармацевтика, с её предсказуемыми денежными потоками, представляет собой умиротворяющую, хоть и несколько монотонную, панораму. Биотехнологии же – это калейдоскоп инноваций, однако с повышенной концентрацией риска, подобно коллекции ядовитых тропических орхидей.
Оказаться в нужном месте, в нужное время, чтобы извлечь выгоду из подобных колебаний – это, как известно, вопрос случая, или, что более вероятно, сложной системы, которую мы не в состоянии понять. Sandisk, кажется, оказалась в благоприятном положении, в эпицентре некоего «бума» искусственного интеллекта и расширения инфраструктуры центров обработки данных. Но для тех, кто еще не приобрел данные «акции», возникает вопрос: исчерпала ли она свой потенциал, или же еще есть место для дальнейшего роста? Или, что более вероятно, этот вопрос останется без ответа, как и многие другие.
Все вокруг твердят про акции AMC Entertainment (AMC 0.27%). Типа, пора покупать. Да бросьте! Я вот смотрю на эту акцию, и мне хочется спросить: вы вообще в себе? Акция упала почти в два раза за год. А за пять лет – вообще кошмар. Умножьте на… да не буду я вас пугать цифрами. Просто поверьте мне, это не очень хорошо. Я не понимаю, как можно вообще думать о покупке этой бумаги. Ну, разве что, если вам нравится терять деньги.