Кирилл

Netflix, эти ребята, кажется, действительно хотят заполучить Warner Bros. Discovery. Сумма в 72 миллиарда долларов? Звучит неплохо. Но давайте посмотрим правде в глаза: это не просто «сделка», это попытка создать медиа-империю. И, как всегда, у каждой империи есть свои скелеты в шкафу. И регуляторы, конечно. О, эти регуляторы…

В годы пандемии, когда мир охватила лихорадка потребления, спрос на доставку посылок взлетел до небес. Инвесторы, увлеченные перспективами быстрого обогащения, толкали акции UPS вверх, не замечая надвигающихся туч. Но, как известно, ничто не вечно под луной. Когда мир постепенно адаптировался к новой реальности, спрос начал снижаться, и акции компании, лишенные прежней поддержки, начали падать. Но UPS, словно сам себе роя подкопал, объявил о планах масштабной реорганизации. И это, скажу я вам, было ошибкой. Вместо того чтобы укрепить позиции на рынке, компания решила кардинально изменить стратегию, что всегда связано с риском и неопределенностью.

И, что самое интересное, ASML – единственный в мире производитель ультрафиолетовых (EUV) литографических установок. EUV – это как Ferrari среди автомобилей, только для микросхем. Они позволяют создавать самые маленькие, плотные и энергоэффективные чипы. А это, знаете ли, в мире ИИ – критически важно. Представьте себе, что пытаетесь построить небоскреб из кубиков LEGO, но у вас только огромные, неуклюжие детали. Вот ASML и предоставляет вам самые маленькие, идеально подогнанные детали, чтобы построить настоящий шедевр.

Переход с NYSE на Nasdaq – это, конечно, попытка причесаться под «технологичного парня», но давайте будем честны: Walmart все еще остается Walmart. И это, пожалуй, его главная сила. Они не пытаются казаться кем-то другим, а просто делают свое дело – продают товары, которые нам нужны (или, по крайней мере, кажутся нужными).

Текущая динамика обусловлена сочетанием факторов. Отчетность Cisco Systems (CSCO 11.05%), продемонстрировавшая сильные результаты, но предупреждающая о возможном снижении рентабельности в связи с ростом цен на память, указывает на общую тенденцию к дефициту DRAM и, в особенности, HBM. Конкуренты Micron, Samsung и SK Hynix, также предпринимают шаги по увеличению производства HBM4, стремясь извлечь выгоду из сложившейся ситуации. Micron, в свою очередь, объявила о начале масштабного производства HBM4.

А ожидали, понимаете ли, прибыль в доллар два цента за акцию при обороте в пятнадцать с гаком миллиардов. А что в итоге? Доллар четыре цента прибыли и пятнадцать с половиной миллиардов оборота. Вроде бы, и прибыль есть, и оборот растёт. Но, как говорится, не всё коту масленица.

Joby Aviation (JOBY 1.39%) – это, видите ли, лидер в этой области. Миллиарды долларов вкладывают, чтобы сертифицировать эту штуку, строить заводы, налаживать связи. А что они производят? Пока – только убытки. Капитализация – десять миллиардов, а прибыли – ноль. Ну да, обещания, перспективы… Я уже слышал эти сказки. Как будто деньги на деревьях растут.

Paccar (PCAR +0.19%) – это, если хотите, кузница колёс. Они делают грузовики – большие, средние, маленькие, – а также двигатели, которые рычат, как драконы, только работают на дизеле. Акции выросли более чем на 16% в этом году. Представьте себе, что каждый грузовик – это портал в другую экономику. И чем больше грузовиков, тем больше порталов. Подумайте об этом.

Некоторые, привыкшие к линейному мышлению, склонны воспринимать подобные заявления как пустую болтовню. И в этом есть доля истины. Однако, игнорировать способность одного человека влиять на рынки – значит, не понимать природу реальности, которая, как известно, часто подчиняется законам, отличным от законов экономики.

В документах SEC, датированных тем же февральским днем, зафиксировано полное изъятие акций Marcus & Millichap. Сумма сделки, рассчитанная на основе средней квартальной цены, составила около шестидесяти четырех миллионов восьмидесяти двух тысяч долларов. В конце квартала позиция фонда в этой компании оказалась равна нулю – как пустой холст, ожидающий новых мазков.