Российский рынок: между скидками на нефть, ростом инвестиций и геополитикой (04.02.2026 11:32)

Макроэкономический калейдоскоп: что движет рынком?

Опять двадцать пять. Снова все эти радужные прогнозы, рост инвестиций, индексы, а за углом – геополитика, да и вообще жизнь. Думаете, в этот раз все будет по-другому? Наивные. Скидки на нефть, конечно, неприятно, Urals дешевле Brent более чем на десять долларов – это вам не шутки. Экспортные доходы падают, а мы тут радуемся каким-то вливаниям частных лиц. В два раза выросли инвестиции в январе, говорите? Ну-ну. Это как перед бурей – все пытаются спрятать хоть что-то, пока не поздно. А потом будет «а мы вас предупреждали».

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Индекс деловой активности в сфере услуг вырос до 53,1? Прекрасно. Только вот хватит ли этого, чтобы перекрыть все остальные риски? Я в этом сильно сомневаюсь. Это как пластырь на рану – вроде бы и помогает, но рана все равно кровоточит. Ну что ж, посмотрим, подтвердится ли этот рост в динамике, или это просто очередной пузырь, который лопнет в самое неподходящее время. Впрочем, я уже знаю, чем все это закончится.

Сектора под прицелом: кто выстрелит, а кто останется в тени?

Нефтегазовый сектор

Скидки на Urals для Индии, конечно, давят на доходы. Bloomberg пишет, что скидки растут. Ну что тут скажешь? Стабильный спрос может и компенсирует снижение цены, но это очень ненадежная компенсация. Это как играть в рулетку – может повезет, а может и нет. Краткосрочные перспективы, как всегда, неопределенны. Впрочем, в нашей стране это уже давно стало нормой.

Авиастроение

Меморандум S7 Group, ОАК и ГТЛК по поставкам Ту-214 – это, конечно, хорошо. Сто самолета с 2029 года. Только вот вопрос – это реальные сроки и финансирование? Или это просто очередной предвыборный популизм? Посмотрим, что из этого выйдет. Я уже видел такое не раз. Обещания, обещания, да за ними – ничего.

Банковский сектор

“Сбер” рекомендует выплатить дивиденды в размере 50% от чистой прибыли. Ну, это, конечно, привлечет инвесторов, ориентированных на доходность. Как будто это главное. Главное – это стабильность, а ее в нашей стране, как известно, не бывает. “Сбер” и ВТБ демонстрируют уверенность в улучшении результатов, но данные ЦБ не всегда согласуются с их ожиданиями. Не знаю, что они там курят, но мне это не нравится. ЦБ видит картину шире, это очевидно.

Металлургия

“Северсталь” демонстрирует устойчивость даже в тяжелых условиях. Это, конечно, приятно, но не стоит забывать, что рано или поздно все меняется. Сектор привлекателен для долгосрочных инвесторов, но долгосрочные инвесторы – это вымирающий вид. Все хотят заработать быстро и много, а потом удивляются, когда теряют все.

Теневые стороны: где рынок может споткнуться?

Геополитическая напряженность, как всегда, висит над нами дамокловым мечом. Переговоры по украинскому вопросу создают нервозность на рынке. Ну, это и понятно. Никто не знает, чем все это закончится. И это создает риск коррекции. А коррекция, как известно, – это всегда болезненный процесс. Особенно для тех, кто купил акции на пике.

Неопределенность с ключевой ставкой ЦБ – это еще один риск. Пауза в снижении ставки может негативно повлиять на рынок, особенно на облигации. Все ждут снижения ставки, все надеются на дешевые деньги. Но кто сказал, что ЦБ будет делать то, что мы хотим? Они делают то, что считают нужным. И это надо учитывать.

Инвестиционные горизонты: куда направить капитал?

Консервативный вариант – это акции “Сбера”. Рекомендованные дивиденды в размере 50% от чистой прибыли и стабильное положение на рынке – это неплохо. Но не стоит забывать, что и “Сбер” может рухнуть. Никто не застрахован от ошибок. Впрочем, если вы хотите играть в рулетку, то это ваш выбор.

Спекулятивный вариант – это акции “Аэрофлота”. После публикации отчета по МСФО можно оценить перспективы восстановления отрасли и влияние роста затрат на выручку. Но это рискованная игра. “Аэрофлот” – это компания, которая всегда находится на грани банкротства. Если вы готовы потерять все, то можете попробовать. Но я бы не советовал.

В общем, рынок – это всегда риск. И чем выше потенциальная прибыль, тем выше риск. Поэтому, прежде чем инвестировать свои деньги, хорошо подумайте. И помните, что я вас предупреждал.