Российская экономика: стабилизация, рост и новые возможности для инвесторов (03.09.2025 20:33)

Экономика на перепутье: от восстановления к устойчивому росту

Российская экономика демонстрирует признаки стабилизации после периода турбулентности, вызванной геополитическими факторами и санкционным давлением. Наблюдается рост цен на золото, что оказывает положительное влияние на золотодобывающую отрасль, и стабилизация ФНБ, свидетельствующая о финансовой устойчивости. Растет интерес к инвестиционным счетам (ИИС), что говорит о повышении финансовой грамотности населения и притоке капитала на фондовый рынок. Правительство предпринимает меры поддержки российского бизнеса, направленные на стимулирование экономического роста и повышение конкурентоспособности. Однако, несмотря на положительные тенденции, сохраняются риски и вызовы, требующие внимательного анализа и взвешенных решений.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Золото и страхование: лидеры роста в новой реальности

Полюс

Компания «Полюс» является одним из лидеров российской золотодобывающей отрасли. Высокая маржинальность бизнеса, превышающая 70% по EBITDA, позволяет компании сохранять высокую рентабельность даже при снижении цен на золото. Компания активно инвестирует в новые проекты, в частности, в развитие проекта «Сухой Лог» (запасы — около 40 млн унций золота), запуск которого запланирован к 2027 году. Ожидается, что ввод новых мощностей по «Сухому Логу» позволит повысить добычу золота примерно на 15% к середине 2026-го. Мы рекомендуем держать в портфеле «Полюс» долгосрочно. Запуск «Сухого Лога» означает увеличение доли России на мировом рынке золота. Компания рассчитывает, что к 2030 году, после запуска «Сухого Лога» и других месторождений, производство золота вырастет вдвое — до 6 млн унций в год.

Страховой сектор

Рост объемов ИИС и повышение финансовой грамотности населения создают благоприятные условия для развития страхового сектора. Растет спрос на страховые продукты, в том числе на страхование жизни и здоровья. Страховые компании активно разрабатывают новые продукты и услуги, направленные на удовлетворение потребностей клиентов. Ожидается, что страховой сектор продолжит демонстрировать устойчивый рост в ближайшие годы.

Теневые стороны: риски и вызовы для инвесторов

Несмотря на положительные тенденции, российская экономика сталкивается с рядом рисков и вызовов. Геополитическая напряженность остается высоким фактором неопределенности, оказывающим негативное влияние на инвестиционный климат. Волатильность цен на золото, хотя и благоприятна для золотодобывающих компаний, может привести к колебаниям доходов и снижению прибыльности. Российская экономика остается зависимой от внешних факторов, таких как цены на нефть и газ, что делает ее уязвимой к колебаниям мировых рынков.

Инвестиционные горизонты: куда направить капитал в условиях неопределенности

В условиях неопределенности важно выбирать активы с низким уровнем риска и стабильным доходом. Золотодобывающие компании, такие как «Полюс», могут стать привлекательным объектом для инвестиций, благодаря высокой маржинальности и устойчивому спросу на золото. Страховой сектор также предлагает возможности для инвестиций, благодаря растущему спросу на страховые продукты и стабильному доходу. Важно диверсифицировать портфель и выбирать активы с разным уровнем риска, чтобы снизить вероятность убытков.

Аксаков считает, что минимальный срок владения ИИС-3 стоит сократить до 3 лет. По его мнению, сокращение минимального срока владения ИИС-3 могло бы стать эффективной мерой привлечения инвесторов. Также для повышения привлекательности долгосрочных вложений он предлагает освободить от НДФЛ дивиденды, остающиеся на ИИС.

Объем ФНБ на 1 сентября составил 13,14 трлн рублей или же 5,9% ВВП, что эквивалентно 163 601,1 млн долл. США. В облигации российских эмитентов размещено 526 629,2 млн рублей. В акции российских эмитентов размещено 3 505 381,4 млн рублей.