Акции

Греф, как всегда, держит руку на пульсе. Он понимает, что снижение ставки — это не просто цифры, это кислород для экономики. А снижение до уровня ниже 12% — это как двойная доза адреналина для ипотечников. Ставки снизятся — спрос поползет вверх. Ну а ослабление рубля — это как бензин для экспортёров. Сбербанк, как крупнейший игрок, будет купаться в этом потоке бабла. Он не просто прогнозирует, он формирует реальность! Поэтому внимательно следим за его новостями, чуваки, и не упустим свой шанс! Это же очевидно, как дважды два!

Инфляция, вроде, замедляется, но расслабляться рано. Минэкономразвития говорит, что до 8,28% упала, но это временно. Постоянно нужно мониторить, потому что все эти цифры — это игры с цифрами. Главное, чтоб реальные цены не кусались. В общем, ждем неопределенности, но и возможностей тоже. Главное — не бояться и ловить волну!

Дефляционные процессы, наблюдаемые в последние недели, безусловно, являются позитивным сигналом, указывающим на снижение инфляционного давления. Однако важно понимать, что эта дефляция имеет свои особенности. Она во многом обусловлена сезонными факторами, такими как увеличение предложения сельскохозяйственной продукции, а также структурными изменениями в экономике, такими как увеличение импорта и снижение потребительского спроса. Поэтому важно не только констатировать факт дефляции, но и анализировать ее причины и последствия. Если дефляция носит устойчивый характер и обусловлена структурными факторами, то это может создать благоприятные условия для смягчения денежно-кредитной политики и поддержания экономического роста. Однако если дефляция носит временный характер и обусловлена сезонными факторами, то смягчение денежно-кредитной политики может привести к нежелательным последствиям, таким как рост инфляции и девальвация рубля.

Недельная дефляция в 0,08% — это не просто статистическая аномалия, это сигнал о том, что экономика охлаждается, но делает это контролируемо. Годовая инфляция, снизившись до 8,28%, подтверждает эту тенденцию. ЦБ, осознавая эту динамику, готовит снижение ключевой ставки на 200 б.п. в сентябре. Это не просто монетарная политика, это инъекция ликвидности, которая разогреет облигации и подтолкнет инвесторов к поиску новых, более перспективных активов.

Компания «Полюс» является одним из лидеров российской золотодобывающей отрасли. Высокая маржинальность бизнеса, превышающая 70% по EBITDA, позволяет компании сохранять высокую рентабельность даже при снижении цен на золото. Компания активно инвестирует в новые проекты, в частности, в развитие проекта «Сухой Лог» (запасы — около 40 млн унций золота), запуск которого запланирован к 2027 году. Ожидается, что ввод новых мощностей по «Сухому Логу» позволит повысить добычу золота примерно на 15% к середине 2026-го. Мы рекомендуем держать в портфеле «Полюс» долгосрочно. Запуск «Сухого Лога» означает увеличение доли России на мировом рынке золота. Компания рассчитывает, что к 2030 году, после запуска «Сухого Лога» и других месторождений, производство золота вырастет вдвое — до 6 млн унций в год.

Сейчас, в сентябре 2025 года, мы находимся на перепутье. С одной стороны, есть надежда на замедление инфляции и снижение ключевой ставки. С другой — сохраняются серьезные геополитические риски, которые могут в любой момент обернуть все наши планы с ног на голову. Нам нужно быть готовыми к любому развитию событий, и самое главное — не терять голову. Не поддаваться панике и не принимать необдуманных решений.

В целом, темпы роста ВВП, судя по прогнозам ЦБ, замедляются. Мы переходим к более низкому тренду, и это нужно учитывать. Инфляция, хоть и замедляется, все еще остается повышенной. Поэтому ЦБ вынужден поддерживать жесткую денежно-кредитную политику, чтобы достичь своей цели в 4%. Понимаете, это как с автомобилем: если нажать на тормоз, скорость упадет, но и ехать дальше будет сложнее. Нужно найти баланс между сдерживанием инфляции и поддержанием экономического роста. И это, скажу вам, задача не из легких.

Направление экспорта в Китай становится все более значимым для российской экономики. Растущий спрос на российские энергоносители и сырье со стороны китайского рынка открывает новые возможности для российских компаний. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с зависимостью от одного крупного покупателя и возможными изменениями в экономической политике Китая.

Ключевым фактором, определяющим перспективы российского рынка, является ориентация на Восток. Укрепление экономических связей с Китаем и другими странами Азии позволяет диверсифицировать экспорт и снизить зависимость от западных рынков. Однако для успешной реализации этой стратегии необходимо решить ряд проблем, включая развитие инфраструктуры, логистики и платежных систем.

Текущая ситуация характеризуется сложным переплетением геополитических факторов, корпоративной отчетности и внешних рынков. Неопределенность вокруг Украины, ожидания новостей с саммита ШОС и колебания цен на нефть формируют сложный фон для инвесторов. Однако, я уверен, что российская экономика обладает достаточной устойчивостью и потенциалом для преодоления этих вызовов. Ключом к успеху является фокус на технологическом развитии и создание новых драйверов роста.