Начнем с инфляции. Рост цен на школьные товары — это, конечно, неприятно, но это лишь один из симптомов. Школьный набор подорожал на 5%, достигнув 16,5-18,6 тысяч рублей. Это говорит о том, что потребительские расходы растут, и это оказывает давление на цены. Но давайте не паникуем. Инфляция — это естественный процесс, и главное — не допускать ее ускорения.
Геополитическая напряженность — это не просто риск, это реальность, определяющая поведение инвесторов. Мы видим, как капитал бежит от неопределенности, и это вполне естественно. Но в этой ситуации открываются уникальные возможности для тех, кто готов инвестировать в инновации, в компании, создающие будущее. Мы должны смотреть сквозь туман геополитики и видеть потенциал роста, скрытый за текущими трудностями. Это время для долгосрочных инвестиций, для компаний, способных адаптироваться к новым реалиям и создавать ценность в условиях неопределенности.
Выручка Софтлайна снизилась на 2% г/г, скорректированная EBITDA — на 9% до 2,1 млрд руб. Компания сохраняет прогнозы по году. Результаты пока не обнадеживают, так как демонстрируют отсутствие роста бизнеса. На наш взгляд, Софтлайну будет очень сложно достичь цель по EBITDA за год в 9-10,5 млрд руб. Таким образом, данные свидетельствуют о необходимости ускорения темпов роста для достижения поставленных целей. Несмотря на это, мы не можем сказать однозначно, что достижение целевых значений невыполнимо, поскольку прогнозируемость выручки слабая, и рекордная контрактация в конце 2025 г. может теоретически позволить выполнить цель. Влияние сделки по продаже более 10% акций на 5 млрд руб. из квазиказначейского пакета пока не отразилось на результатах, но может привести к снижению чистого долга по итогам III квартала.
Чистая прибыль банка «Санкт-Петербург» за первое полугодие 2025 года составила 24,7 млрд рублей, что свидетельствует о стабильной работе банка в условиях повышенной неопределенности. Однако, рекомендованные дивиденды оказались ниже ожиданий рынка, что вызвало негативную реакцию инвесторов. Это может быть связано с консервативной политикой банка в отношении дивидендных выплат или с необходимостью сохранения капитала для обеспечения устойчивости в будущем. Важно отметить, что банк демонстрирует хорошие показатели рентабельности и ликвидности, что позволяет ему уверенно справляться с вызовами рынка.
А что у нас с денежно-кредитной политикой? Центробанк, конечно, пытается держать ситуацию под контролем, но тщетно. Ужесточение политики, высокие процентные ставки — все это напоминает попытки заделать дыру в тонущем корабле. Кредитование экономики продолжает расти, несмотря на все усилия. Корпоративный сектор, видимо, решил, что сейчас самое время брать в долг. Ну-ну, посмотрим, чем это кончится. В июле рост составил 1,1% — неслабо так. Они, наверное, думают, что всегда найдется кто-то, кто готов дать в долг. Ничему жизнь не учит.
Высокая волатильность на мировых рынках и геополитическая неопределенность усиливают негативные настроения инвесторов. Снижение цен на нефть оказывает дополнительное давление на российскую экономику и фондовый рынок. Что касается нефти, то здесь все просто. Пока ОПЕК+ не сможет прийти к единому мнению, цены будут колебаться. А пока мы наблюдаем за этим цирком, инвесторы закономерно теряют деньги.
Геополитическая напряженность, в частности, ситуация вокруг Украины, оказывает существенное влияние на мировую экономику. Санкции, введенные против России, привели к нарушению цепочек поставок и росту цен на энергоносители. Это, в свою очередь, оказывает негативное влияние на экономический рост в Европе и других регионах мира. Анализ показывает, что геополитические риски остаются ключевым фактором, определяющим перспективы мировой экономики в 2025 году.
Инфляция, как и ожидалось, начала замедляться, но это не значит, что можно расслабиться. Официальная статистика показывает снижение до 8.46% годовых, но не стоит забывать о том, что реальные инфляционные ожидания населения гораздо выше — целых 16.1%! Это говорит о том, что люди не верят официальным данным и опасаются дальнейшего роста цен. И это вполне оправданно, ведь цены на бензин продолжают бить рекорды, а геополитическая напряженность создает дополнительные риски для потребительского спроса. Не забывайте, что потребитель — это двигатель экономики, и если он перестанет тратить деньги, то вся экономика начнет тормозить.
Инфляционные ожидания, подпитываемые ростом цен на энергоносители и продовольствие, заставляют инвесторов пересматривать свои стратегии. Центробанки вынуждены ужесточать денежно-кредитную политику, повышая процентные ставки и сокращая объемы ликвидности. Это, в свою очередь, оказывает давление на экономический рост и увеличивает риски рецессии. Все как по учебнику. И кто-то еще верит в сказки о вечном росте?
Компания «ЦИАН» демонстрирует стабильный рост и привлекательна для инвесторов, ориентированных на доход. Выручка выросла на 11% до 3,6 млрд рублей, а дивидендная доходность превышает 16%. Компания успешно адаптируется к меняющимся условиям рынка и продолжает развивать свои сервисы. Важно отметить, что «ЦИАН» — это не просто платформа для размещения объявлений, это экосистема, которая предлагает широкий спектр услуг для покупателей и продавцов недвижимости. В компании отмечают, что ключевым фактором успеха является ориентация на клиента и постоянное улучшение качества сервиса.