Сейчас, в сентябре 2025 года, мы находимся на перепутье. С одной стороны, есть надежда на замедление инфляции и снижение ключевой ставки. С другой — сохраняются серьезные геополитические риски, которые могут в любой момент обернуть все наши планы с ног на голову. Нам нужно быть готовыми к любому развитию событий, и самое главное — не терять голову. Не поддаваться панике и не принимать необдуманных решений.
В целом, темпы роста ВВП, судя по прогнозам ЦБ, замедляются. Мы переходим к более низкому тренду, и это нужно учитывать. Инфляция, хоть и замедляется, все еще остается повышенной. Поэтому ЦБ вынужден поддерживать жесткую денежно-кредитную политику, чтобы достичь своей цели в 4%. Понимаете, это как с автомобилем: если нажать на тормоз, скорость упадет, но и ехать дальше будет сложнее. Нужно найти баланс между сдерживанием инфляции и поддержанием экономического роста. И это, скажу вам, задача не из легких.
Направление экспорта в Китай становится все более значимым для российской экономики. Растущий спрос на российские энергоносители и сырье со стороны китайского рынка открывает новые возможности для российских компаний. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с зависимостью от одного крупного покупателя и возможными изменениями в экономической политике Китая.
Ключевым фактором, определяющим перспективы российского рынка, является ориентация на Восток. Укрепление экономических связей с Китаем и другими странами Азии позволяет диверсифицировать экспорт и снизить зависимость от западных рынков. Однако для успешной реализации этой стратегии необходимо решить ряд проблем, включая развитие инфраструктуры, логистики и платежных систем.
Текущая ситуация характеризуется сложным переплетением геополитических факторов, корпоративной отчетности и внешних рынков. Неопределенность вокруг Украины, ожидания новостей с саммита ШОС и колебания цен на нефть формируют сложный фон для инвесторов. Однако, я уверен, что российская экономика обладает достаточной устойчивостью и потенциалом для преодоления этих вызовов. Ключом к успеху является фокус на технологическом развитии и создание новых драйверов роста.
Газпром, как и полагается флагману российской экономики, продолжает демонстрировать устойчивые результаты, несмотря на снижение объемов экспорта. Рост прибыли, как ни странно, обусловлен эффективным управлением затратами и переориентацией на внутренний рынок. Этот успех напоминает историю о том, как крестьянин, потерявший лошадь, обнаружил, что это привело к неожиданным выгодам. Компания остается привлекательной для инвестиций, несмотря на геополитические риски. Главное — понимать, что это игра с высокой степенью неопределенности, и здесь, как говорится, «все карты на столе». Впрочем, даже если что-то пойдет не так, «Газпром» всегда сможет найти способ выжить. Это в его ДНК.
Август завершился для российского рынка акций на позитивной ноте: индекс МосБиржи прибавил более 6%, несмотря на высокую волатильность, вызванную как геополитикой, так и чередой слабых корпоративных отчетов. Инвесторы привыкли к отсутствию прогресса в переговорах между Россией и Украиной, поэтому рынок перестал закладывать в цены вероятность скорого мирного урегулирования. При этом инфляция в августе приятно удивила, демонстрируя дезинфляционный тренд благодаря сезонным факторам, но уже к концу месяца появились первые признаки разворота, и сентябрь, вероятно, принесет ускорение ценового давления, особенно на фоне роста цен на топливо. Это сохранит интригу вокруг ближайшего заседания Банка России, где в фокусе останется вопрос темпов снижения ключевой ставки.
Геополитический аспект, безусловно, играет ключевую роль. Саммит ШОС продемонстрировал укрепление связей России с ключевыми партнерами, в первую очередь, с Китаем и Индией. Это не просто политическое заявление, а реальное подтверждение готовности к углублению экономического сотрудничества. В условиях глобальной турбулентности и санкционного давления, формирование альтернативных экономических блоков становится критически важным для обеспечения стабильности и устойчивого развития. Россия, занимая ключевую позицию в ШОС, может извлечь значительную выгоду из этого процесса. Однако, не стоит переоценивать влияние геополитики. Экономика — это сложная система, на которую влияют множество факторов. Геополитика — лишь один из них, хоть и весьма важный.
Российский рынок, к сожалению, не является исключением. Мы наблюдаем трудности с поиском новых драйверов роста. Снижение ключевой ставки Центральным банком, безусловно, может оказать положительное влияние на экономику, но эффект проявится не сразу. Необходимо понимать, что снижение ставки — это лишь один из инструментов, и его эффективность зависит от множества факторов, включая геополитическую ситуацию и потребительский спрос. Рациональный инвестор должен учитывать все эти факторы, прежде чем принимать решение.
Итак, «Роснефть». Падение чистой прибыли на 68,3% до 245 миллиардов рублей. Выручка тоже просела — на 17,6%, до 4,263 триллиона рублей. Официально — «внешние факторы», «геополитическая напряженность». Ну да, конечно. А если по-честному? Цены на нефть шалят, да и санкции, как ни крути, дают о себе знать. Но, знаете ли, «Роснефть» — это не «Магнит», ей-то всегда удается выкрутиться. Компания остаётся лидером роста на рынке, и это, как говорится, «фактор, определяющий». В общем, «как всегда, все отлично», — как любил говорить Остап Бендер. Хотя, если присмотреться, то отчетность напоминает «Филькину грамоту». Ну, вы понимаете, о чем я.