Бюджетное правило и отчетность: что ждет рубль и МосБиржу? (26.02.2026 12:32)

Бюджетный поворот: рубль под прицелом

Опять двадцать пять. Бюджетное правило пересмотрели, и что вы думаете? Рубль пополз вниз. Как будто мы этого не видели раньше. История повторяется, господа. Сначала накачивают пузырь, потом он лопается, и всегда страдают одни и те же люди. Минфин, конечно, говорит про влияние на курс, но давайте будем честны – это просто попытка залить в уши сказки о стабильности. Рынок, как всегда, реагирует предсказуемо – экспортеры радуются, импортеры плачут, а ЦБ пытается прикрыть задницу.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Индекс МосБиржи, конечно, пытается удержаться выше 2800 пунктов. Ну, держитесь, держитесь. Покажите мне, что вы способны на что-то большее, чем просто прыгать на новостях. Пока что это выглядит как попытка последнего героя, который пытается удержать крепость, обреченную на падение. Но, как говорится, надежда умирает последней. Хотя, если честно, я в эту надежду не верю.

От «Сбера» до ММК: кто выигрывает, кто проигрывает

Сбербанк

А вот «Сбер» – это отдельная история. Чистая прибыль выросла, коэффициент достаточности капитала позволяет выплачивать дивиденды. Ну, молодцы, что сказать. В этой стране это, наверное, чудо. Они, конечно, все красиво упаковывают в отчеты, но давайте не забывать, что это все бумажная прибыль. Реальные деньги-то где? Но, ладно, пусть радуются, пока могут. В конце концов, в нашей экономике умение красиво отчитываться ценится выше, чем реальная эффективность.

Ростелеком

«Ростелеком» увеличил выручку, но чистая прибыль снизилась. Ну, это тоже не новость. Всегда есть нюансы. Успешное IPO «Базиса» подтверждает интерес инвесторов к цифровым активам. Только вот я не уверен, что этот интерес долго продлится. Все эти цифровые активы – это просто мыльный пузырь, который рано или поздно лопнет. Но пока инвесторы готовы покупать, пусть покупают. В конце концов, кто-то всегда должен быть последним, кто заплатит.

ММК

А вот ММК – это совсем печальная история. Чистый убыток, снижение производства, негативные прогнозы. Ну, что я говорил? Металлургический сектор всегда был очень цикличен. Когда все хорошо, они купаются в деньгах, когда плохо – идут на дно. И сейчас мы видим, что они идут на дно. И никто не сможет их спасти. Это просто закономерность. Как говорят, «ничему жизнь не учит».

АЛРОСА

«АЛРОСА» прогнозирует отрицательный свободный денежный поток, но возможны дивиденды. Ну, это как всегда – пытаются выжать последнее из умирающего актива. Дивиденды – это, конечно, хорошо, но они не решат проблемы. Алмазы – это, конечно, красивые камушки, но они не могут спасти компанию от кризиса. Это просто иллюзия. Как говорят, «цирк с конями».

Рублевые качели и стальные проблемы

Ослабление рубля, вызванное пересмотром бюджетного правила, может привести к росту инфляции и снижению покупательной способности населения. Ну, что я говорил? Всегда одно и то же. Накачивают бюджет, печатают деньги, а расплачивается население. И никто не несет ответственности. Все как обычно. А потом удивляются, почему люди не доверяют власти.

Негативные результаты ММК и прогнозы по «АЛРОСА» указывают на риски в металлургическом и алмазодобывающем секторах. Ну, что я говорил? Эти сектора всегда были очень волатильны. Когда цены на металлы и алмазы растут, они купаются в деньгах, когда падают – идут на дно. И никто не может это изменить. Это просто закономерность. Как говорят, «история повторяется».

Где искать убежище в бушующем море?

Консервативная стратегия – увеличение доли в акциях «Сбера» на фоне позитивной отчетности и стабильного коэффициента достаточности капитала. Ну, это, конечно, самый безопасный вариант. Но и прибыли ждать не стоит. «Сбер» – это, конечно, надежная компания, но и не самая прибыльная.

Спекулятивная стратегия – инвестировать в акции компаний-экспортеров, таких как «ФосАгро» или «префы» «Сургутнефтегаза«, которые могут выиграть от ослабления рубля. Ну, это, конечно, более рискованный вариант. Но и прибыли ждать можно больше. Если рубль будет ослабевать, то эти компании действительно могут выиграть. Но нужно помнить, что рубль может и укрепиться. И тогда эти инвестиции могут оказаться убыточными.

В конце концов, все зависит от вашего аппетита к риску. Если вы консерватор, то лучше инвестировать в «Сбер». Если вы готовы рисковать, то можно инвестировать в компании-экспортеры. Но помните, что в нашей экономике всегда есть риск потерять все свои деньги. И никто не сможет вас защитить.