Аналитический обзор рынка (29.10.2025 12:32)

Макроэкономический обзор

Согласно заявлениям главы ЦБ, повышение НДС потенциально ускорит инфляцию, однако данный эффект оценивается как временный. Альтернативой является увеличение дефицита бюджета, что ограничит пространство для снижения ключевой ставки. Наблюдается консолидация ключевых валют в ожидании заседания ФРС, при этом индекс доллара демонстрирует попытки восстановления после недавних потерь. Геополитические факторы, в частности, введение санкций против России, оказывают влияние на стоимость фрахта нефтяных танкеров, что может поддержать рынок нефти. Силуанов полагает, что бюджетная политика Минфина создаёт пространство для дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Газпром: Несмотря на стабилизацию финансового положения, рост капитальных затрат продолжает оказывать давление на денежные потоки, ограничивая возможности компании по выплате дивидендов. Текущий новостной поток не оказывает значительного влияния на котировки.
Россети: Компания ожидает выручку свыше 1,8 трлн рублей в 2025 году. Поддерживается идея направления государственной части дивидендов энергокомпаний на инвестиционные программы.
РусГидро: Ожидается удвоение налоговых платежей с 2029 года, превышающих 200 млрд рублей в год.
ЯТЭК: Компания приостанавливает проект «Якутский СПГ» и пересматривает стратегию развития.

Финансовый сектор

Сбер: Отчёт за 3 квартал демонстрирует сильную операционную динамику и эффективную банковскую деятельность. Реакция акций на отчёт подтверждает общую слабость рынка, однако, акции рекомендуется держать в портфелях и докупать на просадках.
ВТБ: Дивидендная идея остаётся актуальной, несмотря на слабую операционную динамику, банк планирует улучшать процентную маржу при последующих снижениях ставки.
Банковский сектор в целом: Ожидается наращивание выдачи кредитов в 2026 году на 12 трлн рублей, что обусловлено запасом капитала банков.

Технологический сектор

Яндекс: Отчёт за 3 квартал демонстрирует рост скорректированной чистой прибыли на 78% и выручки на 32%. Компания отчиталась лучше ожиданий, что позитивно влияет на рынок.

Транспортный сектор

Аэрофлот: Компания прошла сертификацию на ремонт авиационных двигателей, создав для этого специальную компанию – АО «АэроТрастТехникс».

Другие сектора

Лента и ИКС 5: Ожидается, что данные компании покажут результаты лучше рынка.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:
* Потенциальное ускорение инфляции при повышении НДС.
* Неопределённость в отношении дальнейшей денежно-кредитной политики ЦБ.
* Геополитические факторы, влияющие на стоимость нефти и фрахта.
* Ограниченность возможностей компаний по выплате дивидендов из-за высоких капитальных затрат.
* Отсутствие четких драйверов для устойчивого роста рынка.
* Давление на рынок может возобновиться в случае отсутствия новых позитивных факторов.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Инвестиции в длинные ОФЗ. Доходности длинных ОФЗ превышают 15%, что представляет собой привлекательную возможность для получения фиксированного дохода.

Спекулятивная идея: Долгосрочное удержание акций «Яндекса». Компания демонстрирует устойчивый рост выручки и прибыли, что позволяет рассчитывать на дальнейший рост котировок. При этом необходимо учитывать риски, связанные с технологическим сектором и конкуренцией.