Аналитический обзор рынка (27.11.2025 13:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное ослабление доллара США, что отражено в снижении индекса доллара на протяжении четырех торговых сессий подряд. Это обусловлено растущими ожиданиями снижения процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) на фоне поступающих данных, свидетельствующих о замедлении темпов роста экономики США. Рублевые цены на нефть, а также рублевые цены на нефть, поставляемую в Китай, оказывают поддержку финансовым показателям нефтегазовых компаний. В то же время, наблюдается тенденция к снижению объемов выданных автокредитов, что указывает на охлаждение потребительского спроса в данном сегменте. Инфляционные данные демонстрируют замедление темпов роста, что создает предпосылки для потенциального снижения ключевой ставки Банком России.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

ВТБ демонстрирует уверенные финансовые результаты, прогнозируя прибыль в размере 500 млрд рублей в 2025 году и 650 млрд рублей в 2026 году. Конвертация привилегированных акций в обыкновенные в 2026 году направлена на обеспечение равных прав для всех акционеров. Ожидается, что ослабление рубля окажет влияние на финансовые показатели банка, однако прогнозируемая прибыль указывает на устойчивость бизнеса.

Нефтегазовый сектор

“Газпром нефть” демонстрирует улучшение финансовых показателей в 3 квартале, обусловленное ростом рублевых цен на нефть и нефтепродукты, а также сохранением положительного свободного денежного потока. “Транснефть” также демонстрирует положительную динамику выручки в 3 квартале, поддержанную объемами транспортировки. Ожидается, что снятие ограничений на экспорт дизтоплива с января 2026 года окажет положительное влияние на финансовые показатели компаний сектора.

Электроэнергетика

“РусГидро” зафиксировала прирост чистой прибыли на 28,7% за 9 месяцев, при увеличении выручки на 11,6%. Это свидетельствует об эффективном управлении компанией и положительной динамике бизнеса.

Ритейл и электронная коммерция

Акции “Озона”, “ДОМ.РФ” и “ЦИАН” будут включены в индекс МосБиржи с 19 декабря. Это, вероятно, приведет к увеличению ликвидности и интереса инвесторов к акциям этих компаний. «Астра» зафиксировала рост выручки на 22% за 9 месяцев, однако чистая прибыль снизилась на 59%, что требует дальнейшего анализа.

Промышленность

“Сегежа” зафиксировала снижение выручки на 10% и рост чистого убытка на треть за 9 месяцев. Это свидетельствует о негативной динамике бизнеса компании и требует проведения анализа причин ухудшения финансовых показателей. “АВТОВАЗ” планирует вернуться к полной 5-дневке с января, что обусловлено увеличением производственного плана.

Телекоммуникации

“Ростелеком” планирует провести IPO своей дочерней компании “Базис” на Мосбирже. Это может привлечь дополнительный капитал и повысить стоимость компании.

Финансовые услуги

“Ленэнерго” остается интересной дивидендной историей, однако существует риск корпоративных изменений и изменений в законодательстве, влияющих на дивидендные выплаты. “Сбер” ожидает роста ипотечных выдач по итогам 2025 года, превышающего 2,5 трлн рублей.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются геополитическая напряженность, колебания цен на нефть, инфляционные риски и изменения в монетарной политике Банка России. Ухудшение финансовых показателей ряда российских компаний также представляет собой риск для инвесторов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Ленэнерго” с целью получения дивидендного дохода. Однако следует учитывать риски, связанные с корпоративными изменениями и изменениями в законодательстве.

Консервативная идея

Увеличить портфель в ОФЗ накануне предновогоднего ралли, воспользовавшись потенциальной коррекцией индекса RGBI. Это позволит зафиксировать доходность и снизить риски в условиях неопределенности на рынке.