Аналитический обзор рынка (26.11.2025 19:32)

Макроэкономический обзор

По данным на 24 ноября 2025 года, годовая инфляция в России составила 6,92%, при еженедельном росте цен на 0,14%. Рост промышленного производства в октябре составил 3,1% после 0,3% в сентябре. Курс доллара, установленный ЦБ на 27 ноября, составил 78,5941 рубля, курс евро – 91,5047 рубля. Ослабление рубля наблюдается на фоне ожиданий снижения ставки. Мировые рынки демонстрируют преимущественно позитивную динамику, однако российским инвесторам оказывают давление сообщения о возможных юридических механизмах для использования замороженных активов РФ.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

“Газпром” демонстрирует тренд на снижение темпов роста, однако сохраняет потенциал. Компания подключилась к программе газификации Киргизии, выделив на эти цели свыше $400 млн. Нефтяной рынок остается «медвежьим», однако поддержка на уровне $62,3-62,7 за баррель пока удерживается. «Транснефть» демонстрирует положительную динамику на фоне увеличения объемов добычи нефти.

Финансовый сектор

“МосБиржа” демонстрирует снижение прибыли, связанное с сокращением клиентских остатков и циклом снижения ключевой ставки. Несмотря на это, ожидается привлекательная дивидендная доходность. “Диасофт” демонстрирует адаптацию к новым условиям, однако акции компании выглядят дорогими и закладывают в цену восстановление маржи и продолжение щедрых дивидендов. ОФЗ, в частности, юаневые выпуски, привлекают внимание инвесторов, однако Минфин ограничил «премию» инвесторам на аукционах, отсек 44% заявок.

Металлургический сектор

“АЛРОСА” демонстрирует затяжной спад, котировки компании находятся на минимальных с 2014 года значениях.

Промышленность

“Распадская” может вернуться к дивидендам после стабилизации ситуации в угольной отрасли. “Россети Центр” демонстрирует рост доходов быстрее инфляции, улучшение маржи и снижение процентных расходов. “Россети Волга” за 9 месяцев 2025 года увеличила прибыль в 2,8 раза, а выручку – на 54%. «Фармсинтез» за 9 месяцев 2025 года показал снижение вырузки на 18,3% и чистый убыток на уровне 121,211 млн рублей.

IT-сектор

Российский IT-сектор демонстрирует быстрый рост и вносит вклад в ВВП в размере 6%. Акции «Диасофта» выглядят дорогими, а показатели компании указывают на то, что таргеты по темпам роста выручки на этот год могут быть не достигнуты.

Транспорт

Минфин сохраняет план продажи аэропорта “Домодедово” до конца года.

Ритейл и Ресторанный бизнес

Бренд итальянских ресторанов iL Патио занял 5 место в рейтинге франшиз. “Эталон” отказался от дивидендов, что ослабляет краткосрочный интерес к акциям, однако в долгосрочной перспективе компания может восстановить выплаты при улучшении конъюнктуры.

Сельское хозяйство

Актуальность «зерновой сделки» угасает, что негативно сказалось на акциях НКХП.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность и возможные санкции, нестабильность курса рубля, инфляционные риски, а также зависимость от внешних факторов, таких как цены на нефть. Кроме того, следует отметить риск невыполнения прогнозов по экономическому росту.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “МосБиржи” на краткосрочный горизонт, ожидая ралли на фоне потенциального снижения ставки и улучшения макроэкономической ситуации. Ожидаемая доходность – 10-15%.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность инвестирования в облигации федерального займа (ОФЗ) с целью получения стабильного дохода. ОФЗ, особенно юаневые выпуски, могут предложить привлекательную доходность при относительно низком уровне риска. Ожидаемая доходность – 5-7% годовых.