Аналитический обзор рынка (26.09.2025 10:32)

Макроэкономический обзор

Российские индексы демонстрируют снижение на фоне геополитической напряженности и неопределенности в отношении денежно-кредитной политики. Несмотря на рост цен на нефть, инвесторы обеспокоены увеличением НДС и возможной паузой в снижении ключевой ставки ЦБ РФ. Глобальные рынки также испытывают давление из-за введения новых тарифов и опасений по поводу экономического роста.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Нефтегазовый сектор находится под давлением из-за запрета на экспорт бензина и потенциального расширения закупок иранской нефти Индией. «Газпром» завершил плановые профилактические работы на «Силе Сибири», что возобновило транспортировку газа. Однако, экспортные ограничения и геополитические факторы оказывают негативное влияние на перспективы сектора.

Финансовый сектор

ВТБ зафиксировал снижение чистой прибыли по МСФО на 3,2% за 8 месяцев 2025 года. Компания планирует обратиться в индексный комитет Московской биржи для увеличения своей доли в основном индексе. Сбербанк возглавил рейтинг самых прибыльных компаний России. Банковский сектор в целом демонстрирует хорошие показатели, но снижение ключевой ставки может оказать влияние на прибыльность.

Строительный сектор

Акции застройщиков («ПИК«, «Самолет», ЛСР) демонстрируют снижение. Снижение связано с общим негативным настроением на рынке и опасениями по поводу замедления экономического роста.

Металлургический сектор

Металлургический сектор находится под давлением из-за введения акциза на сталь в 2026 и 2027 годах. Это негативно влияет на перспективы сектора.

IT-сектор

Минфин планирует повысить льготный тариф страховых взносов для IT-компаний с 7,6% до 15%. Это может оказать негативное влияние на прибыльность сектора.

Фармацевтический сектор

Введение новых тарифов на импорт фирменных лекарств негативно влияет на фармацевтический сектор.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность, повышение НДС, возможная пауза в снижении ключевой ставки, экспортные ограничения на нефть и газ, а также введение новых тарифов на импорт.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «ЛУКОЙЛ» при условии позитивных новостей о дивидендах. EV/EBITDA в 2,9x на 2025 г. указывает на дисконт к историческим значениям.

Консервативная идея

Удержаться от активных действий на рынке и дождаться стабилизации геополитической ситуации и получения более четких сигналов от ЦБ РФ относительно денежно-кредитной политики. Рассмотреть возможность инвестирования в государственные облигации после стабилизации долгового рынка.