Аналитический обзор рынка (24.11.2025 17:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Наблюдается волатильность на глобальных рынках, обусловленная геополитической обстановкой и ожиданиями относительно монетарной политики ведущих центральных банков. Укрепление доллара США (индекс доллара достиг месячных максимумов) оказывает давление на валюты развивающихся рынков, включая рубль. При этом, позитивные сигналы в отношении потенциального урегулирования конфликта на Украине (хотя и без подтверждения встреч делегаций) оказывают кратковременную поддержку российскому рынку. Ожидается, что ЦБ РФ продолжит умеренную денежно-кредитную политику, с возможным снижением ключевой ставки к концу 2026 года до 12-13%, что может способствовать укреплению рубля. Цены на нефть Brent демонстрируют тенденцию к снижению, с потенциальным откатом к $60.3, что обусловлено общими настроениями на сырьевых рынках.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Акции «Газпрома» демонстрируют потенциал роста в рамках «новогоднего ралли», приближаясь к верхней границе треугольника на отметке 131. «ЛУКОЙЛ» подтвердил правила определения размера дивидендов, что позитивно влияет на инвестиционную привлекательность компании. Снижение цен на нефть оказывает давление на сектор в целом, однако дивидендная привлекательность частично компенсирует негативный эффект.

Продовольственный сектор

Группа «Черкизово» демонстрирует восстановление маржинальности после волатильного 2024 года, удерживая рентабельность EBITDA выше 25%. Чистая прибыль в 3 квартале выросла более чем в 2.5 раза, выручка увеличилась на 14%. Дивидендная политика компании также привлекательна для инвесторов. «ФосАгро» может предложить щедрые дивиденды по итогам 2025 года, что перекрывает опасения относительно фундаментальной привлекательности.

Финансовый сектор

Банк России предложил новые стандарты раскрытия годового отчета для ПАО и приступил к цифровизации корпоративной отчетности. «Дом.РФ» ожидает чистую прибыль в размере 86 млрд рублей по итогам 2025 года, увеличившись с 70.2 млрд рублей за 10 месяцев. «Банк Санкт-Петербург» демонстрирует стабильную чистую прибыль, прогнозируемую в диапазоне 40-45 млрд рублей. Конфликт между банками и маркетплейсами обострился, ЦБ встал на сторону кредитных организаций, что создает риски для онлайн-площадок.

Ритейл и онлайн-торговля

Акции «Озона» обвалились из-за дискуссии вокруг скидок на маркетплейсах. Ограничение скидок может привести к оттоку покупателей. Wildberries критикует предложения ЦБ ограничить банки маркетплейсов, считая инициативу избыточной. «Самолет» снизил объем продаж первичной недвижимости на 5%, однако в октябре показатель вырос на 45%. «Циан» столкнулся с массовым сбоем в работе своих сервисов.

Транспорт и логистика

НКХП демонстрирует рост акций на 15% на ожиданиях возобновления «зерновой сделки» в Черном море. «Россети Северо-Запад» увеличила выручку до 57.15 млрд рублей, чистую прибыль до 2.1 млрд рублей.

Другие сектора

SFI демонстрирует рост котировок на новостях о дивидендах. «Хэдхантер» остается компанией с высоким уровнем рисков. Рестораны iL Патио расширяют сеть, находясь под управлением франчайзингового партнера «Росинтер Ресторантс Холдинг».

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая нестабильность, волатильность цен на нефть, ужесточение санкций, инфляционные риски, а также риски, связанные с деятельностью маркетплейсов и финансовой стабильностью. Конфликт между банками и маркетплейсами может привести к ограничению деятельности онлайн-площадок. Технические сбои в работе сервисов (как в случае с «Цианом») также представляют риск для инвесторов.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций SFI на краткосрочную перспективу, опираясь на позитивные новости о дивидендах. Однако следует учитывать высокий уровень волатильности и риски, связанные с данной компанией.

Консервативная идея

Инвестировать в акции «ЛУКОЙЛ», опираясь на стабильные финансовые показатели, дивидендную привлекательность и подтверждение правил определения размера дивидендов. Данная инвестиция предполагает более долгосрочную перспективу и меньший уровень риска.