Аналитический обзор рынка (24.09.2025 09:32)

Аналитический обзор рынка (24.09.2025)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют повышенную волатильность, обусловленную геополитической напряженностью и неопределенностью в отношении дальнейшей монетарной политики ФРС. Выступление Джерома Пауэлла не предоставило четких сигналов о траектории процентных ставок, усиливая опасения относительно инфляционных рисков. Российский рынок подвержен влиянию как внешних факторов, так и внутренних политических заявлений. Повышение ставки НДС до 22% с 2026 года и снижение порога доходов для УСН до 10 рублей оказывают давление на потребительский сектор и малый бизнес.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Переговоры между ExxonMobil и Роснефтью о возмещении убытков в размере $4.6 млрд, понесенных Exxon после ухода с российского рынка в 2022 году, являются ключевым фактором для оценки перспектив сектора. Успешное завершение сделки может положительно повлиять на финансовые показатели Роснефти. Однако, зависимость от геополитической ситуации и смягчения санкций остается высокой. Увеличение цен на нефть до $68 за баррель оказывает поддержку сектору, однако, возможные ограничения на экспорт российской нефти могут нивелировать этот эффект. Сербия планирует подписать новый договор с Газпромом в октябре, что указывает на сохранение интереса к российскому газу.

Финансовый сектор

Т-Банк отчитался о снижении прибыли по РСБУ на 14% г/г до 33.3 млрд рублей. Несмотря на снижение прибыли, банк демонстрирует уверенный рост операционной чистой прибыли и рентабельность капитала, что свидетельствует о его устойчивости. Московская биржа начала торги структурными облигациями Сбербанка и ВТБ, что указывает на сохранение интереса инвесторов к долговым инструментам. Снижение порога доходов для УСН до 10 рублей может негативно сказаться на прибыльности финансовых организаций, обслуживающих малый бизнес.

Инфраструктурный сектор

Группа ВИС планирует провести IPO на Мосбирже объемом около 5 млрд рублей. Это свидетельствует о позитивном настрое инвесторов в отношении инфраструктурных проектов. Успешное размещение акций может привлечь дополнительный капитал для развития новых проектов.

Облигации

Сегмент ВДО демонстрирует коррекцию, доходность ВДО достигла 27% годовых, что соответствует соотношению 1.59 к ключевой ставке. Данные свидетельствуют о том, что сегмент не переоценен и обладает потенциалом для дальнейшего роста.

Торговля

Повышение НДС до 22% с 2026 года окажет негативное влияние на потребительский сектор, снижая покупательскую способность населения. Однако, сохранение льготной ставки в 10% для социально значимых товаров может смягчить этот эффект.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитическая напряженность, неопределенность в отношении санкций, колебания цен на нефть и повышение НДС. Внутренние политические факторы, такие как снижение порога доходов для УСН, также могут оказать негативное влияние на экономику. Волатильность индекса МосБиржи, достигшего минимума с 14 июля, свидетельствует о повышенной степени неопределенности.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рекомендуется рассмотреть возможность покупки акций Группы ВИС в рамках IPO. Компания обладает потенциалом для роста и развития новых проектов. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с волатильностью рынка и конкуренцией.

Консервативная идея

Рекомендуется инвестировать в облигации с фиксированным доходом. Сегмент ВДО демонстрирует устойчивость и обладает потенциалом для дальнейшего роста. Это позволит диверсифицировать портфель и снизить риски.