Аналитический обзор рынка (23.10.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Текущая рыночная ситуация характеризуется повышенной волатильностью, обусловленной геополитическими факторами и ужесточением санкционного давления. Снижение активности торговли долларом, вызванное прекращением работы правительства США, ограничивает доступ к новым статистическим данным, что усугубляет неопределенность. Несмотря на это, ряд факторов, таких как потенциальное снижение ключевой ставки ЦБ РФ, могут оказать поддержку рынку. Однако, негативное влияние санкций, особенно в отношении энергетического сектора, остается доминирующим.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Санкции, введенные против «Роснефти» и «ЛУКОЙЛа«, оказывают значительное давление на сектор. Согласно новостям, санкции «Роснефти» не окажут критического влияния, в то время как «ЛУКОЙЛ» может столкнуться с проблемами в международном трейдинге и работе НПЗ в Болгарии и Румынии. Несмотря на это, объемы продаж в секторе, согласно оценкам, снизятся незначительно. В то же время, ралли цен на нефть, вызванное санкционными новостями, может частично компенсировать негативный эффект. «ТМК» демонстрирует укрепление позиций на рынке нержавеющих сталей, что благоприятно сказывается на цене акций (целевая цена 180-200 рублей).

Металлургический сектор

“ММК” за 9 месяцев снизил производство стали на 13,7%, а чугуна – на 10,6%. Чистая прибыль компании упала на 84,3%, выручка – на 23%. Данные свидетельствуют о значительном ухудшении финансовых показателей компании.

Энергетика

“РусГидро” за 9 месяцев снизило выработку электроэнергии на 2,9%. Снижение выработки на ТЭС Дальнего Востока составило 4,6%, что указывает на снижение операционной эффективности.

Финансовый сектор

ВТБ демонстрирует улучшение маржинальности и рост чистых процентных доходов, что позитивно влияет на акции компании. “Т-Банк” увеличил кредитный портфель на 16% (до более 3 трлн рублей). Санкции против банков, попавших под вторичные санкции, представляют собой значительный риск.

Транспорт

“ЕвроТранс” находится под угрозой банкротства из-за затяжного топливного кризиса и убыточной торговли топливом.

Ритейл

Ozon столкнулся со сбоем в работе сайта, который был быстро устранен. Данный инцидент не оказал существенного влияния на финансовые показатели компании.

Информационные технологии

Правительство намерено сохранить нулевой НДС для разработчиков российского ПО, что позитивно скажется на финансовых показателях IT-компаний.

Промышленность

“АвтоВАЗ” попал под санкции, что негативно скажется на его операционной деятельности.

Инвестиции и строительство

GloraX начинает IPO, что указывает на зрелость бизнеса и потенциал роста. Компания предлагает акции по цене 64 рубля.

Другое

“ОГК-2” столкнулась с финансовыми трудностями и может понести убытки в 2025 году, что делает выплату дивидендов маловероятной.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: усиление геополитической напряженности, ужесточение санкционного давления, волатильность цен на нефть, снижение экономической активности в Китае и Индии, дефолт компаний, увеличение числа первичных дефолтов на рынке облигаций, и снижение платежеспособности контрагентов. Навесом погашений облигаций в 2026 году оценивается в 4 трлн рублей, что создает дополнительный риск для долгового рынка.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций GloraX на IPO. Выход компании на биржу может свидетельствовать о потенциале роста, однако, необходимо учитывать риски, связанные с IPO.

Консервативная идея

В текущей ситуации рекомендуется придерживаться консервативной стратегии и сосредоточиться на компаниях, демонстрирующих устойчивые финансовые показатели и устойчивость к внешним факторам. В частности, можно рассмотреть акции ВТБ, учитывая улучшение маржинальности и рост чистых процентных доходов.