Аналитический обзор рынка (22.09.2025 15:33)

Макроэкономический обзор

На глобальном рынке наблюдается умеренно негативный фон. ФРС, хотя и снизила ставку, сохраняет осторожную риторику, что оказывает давление на рынки. Российский рынок демонстрирует снижение, обусловленное геополитическими факторами и ожиданием более медленного смягчения ДКП. Влияние оказывает также высокая ключевая ставка Банка России, сдерживающая спрос на ипотеку и, как следствие, потребление металлопроката.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургия: Акции «Северстали», ММК и НЛМК демонстрируют значительное снижение в цене (22%, 19% и 23% соответственно). Это связано с падением спроса на металлопрокат из-за высокой ключевой ставки и, как следствие, снижением активности в строительном секторе. Ожидается, что восстановление отрасли возможно при снижении ставки ЦБ РФ до 10%. Текущая дивидендная доходность по акциям этих компаний оценивается как низкая.

Нефтегазовый сектор: «Роснефть» демонстрирует снижение выручки и чистой прибыли, обусловленное падением цен на нефть и укреплением рубля. Дивидендная доходность по акциям компании оценивается как низкая, около 5%.

Полюс: Акции «Полюса» демонстрируют технически сильную позицию, развивая среднесрочный восходящий тренд. Однако, после публикации финансовых результатов за 1-е полугодие, компания подтвердила рекомендацию «Держать» с целевой ценой 2172 руб. на акцию. Техническая картина позволяет акции продолжить обновление исторических максимумов, особенно в случае новых пиков цен на золото.

ОГК-2: Акции компании демонстрируют импульс к росту в ожидании повторного голосования по дивидендам за 2024 год (0,0598 руб.).

Озон: Расписки компании торгуются на Мосбирже перед редомициляцией.

РУСАЛ: Акции компании получили поддержку от достижения ценами на алюминий максимума с марта.

М.Видео: Акции компании значительно упали после объявления о допэмиссии.

Эталон: Компания продемонстрировала рекордные показатели в августе, однако, долговая нагрузка и геополитические риски остаются факторами риска.

Сбер: Компания продала 45% долю в онлайн-ритейлере «Еаптека» структурам, связанным с Алексеем Репиком.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

Геополитическая напряженность.
Высокая ключевая ставка Банка России.
Падение цен на нефть.
Санкционное давление.
Снижение потребительского спроса.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций металлургических компаний («Северсталь«, ММК, НЛМК) в районе 950 руб., 30 руб. и 100 руб. соответственно, при условии снижения ключевой ставки Банка России и восстановления спроса на металлопрокат. Данная идея сопряжена с высоким уровнем риска.

Консервативная идея: Рассмотреть возможность инвестирования в акции «Полюса» с горизонтом инвестирования 6-12 месяцев. Компания демонстрирует стабильные финансовые показатели и имеет потенциал для роста в условиях роста цен на золото.