Аналитический обзор рынка (21.11.2025 11:32)

Макроэкономический обзор

Текущая макроэкономическая ситуация характеризуется волатильностью, обусловленной геополитическими факторами и инфляционным давлением. Ожидается, что скорость смягчения ДКП останется сдержанной, что, согласно данным, может быть компенсировано ускорением кредитования и повышенными инфляционными ожиданиями. Курс рубля демонстрирует чувствительность к геополитическим новостям и может достичь 11 за юань в случае вступления в силу санкций США. Налоговые послабления для «Газпрома» являются позитивным фактором для компании, способствуя финансированию инфраструктурных проектов.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Строительный сектор

По данным «Циана», спрос в новостройках России вырос в октябре на 21% по сравнению с сентябрем, при этом стоимость квадратного метра увеличилась на 1,2%. Данный рост свидетельствует о сохраняющемся интересе к первичному жилью, несмотря на общую экономическую неопределенность.

Транспорт и логистика

«Делимобиль» прогнозирует скорректированную EBITDA по итогам 2025 года на уровне 6-6,5 млрд рублей. Назначение Винченцо Трани генеральным директором может способствовать дальнейшему развитию компании. «АвтоВАЗ» ожидает снижения продаж в России почти на 24% по итогам года, что требует пристального внимания к финансовым показателям компании.

Нефтегазовый сектор

“Роснефть” демонстрирует устойчивость к геополитическим факторам. Размер дивидендов не стал сюрпризом, однако динамика акций в ближайшие дни будет зависеть от новостей о диалоге Украина-США-РФ. “ЛУКОЙЛ” ожидает решения по дивидендам, которое было перенесено из-за введенных санкций. Налоговые послабления для «Газпрома» позитивны для компании.

Финансовый сектор

Банк «Санкт-Петербург» зафиксировал снижение чистой прибыли по МСФО за 9 месяцев на 11,1%, в то время как выручка увеличилась на 9,8%. Данное снижение прибыли требует дальнейшего анализа финансовой отчетности. ВТБ входит в список компаний, акции которых могут расти опережающими темпами.

Металлургия

“РУСАЛ” также входит в список компаний, акции которых могут расти опережающими темпами.

Авиаперевозки

“Аэрофлот” демонстрирует потенциал для роста, однако причины для покупок кажутся надуманными. Инвесторам следует учитывать повышенную волатильность акций компании.

Информационные технологии

“Ростелеком” планирует выход на биржу “Соляра” уже следующей весной, рассчитывая на благоприятные условия и повышенный интерес инвесторов к IPO.

Другие сектора

Малый и средний бизнес получил государственную поддержку в объеме почти 700 млрд рублей за 9 месяцев, что свидетельствует о поддержке государства данного сектора экономики. Вступление в силу закона о повышении МРОТ в 2026 году до 27 093 руб. в месяц окажет влияние на затраты компаний.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для фондового рынка являются геополитическая напряженность, волатильность цен на нефть (Brent), инфляционное давление, а также введение новых санкций. Кроме того, следует учитывать повышенные риски манипулирования рынком и инсайдерской торговли, в связи с чем, в Госдуму внесен проект о значительном увеличении штрафов за данные нарушения. Волатильность рынка усиливается из-за неопределенности и задержек в принятии важных решений.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “НОВАТЭКа”, “Роснефти”, “ЛУКОЙЛа”, ВТБ, “РУСАЛа”, учитывая потенциал опережающего роста, но с учетом повышенных рисков и волатильности. Необходимо тщательно отслеживать геополитическую ситуацию и новостной фон.

Консервативная идея

Инвестировать в облигации надежных эмитентов, обеспечивающие стабильный доход, в качестве средства защиты от волатильности фондового рынка. Учитывать риски инфляции и изменения процентных ставок.