Аналитический обзор рынка (21.10.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

Глобальные рынки демонстрируют повышенную волатильность, обусловленную геополитической неопределенностью и ожиданием решений регуляторов. Переговоры между США и Китаем остаются в подвешенном состоянии, оказывая давление на сырьевые рынки, в частности, на нефть, где наблюдается нисходящий тренд. Решения ЦБ РФ по ключевой ставке являются ключевым фактором, определяющим динамику финансовых рынков. Согласно новостям, существует вероятность снижения ставки на 0.5-1.0%, однако регулятор может сохранить жесткий тон в своих заявлениях. Объем промышленного экспорта России вырос на 20% за 7 месяцев, при этом темпы роста в машиностроении составили почти 35%, что свидетельствует о положительной динамике в отдельных секторах экономики.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Строительный сектор

Компания «Эталон» демонстрирует положительные результаты, увеличив продажи недвижимости на 27% в 3 квартале 2025 года. Несмотря на это, за 9 месяцев 2025 года зафиксировано снижение стоимости заключенных контрактов на 6%. Компания активно работает над митигацией риска потери рабочей силы, создавая собственные генподрядные структуры («Эталон-Монолит», «Эталон-Фасад», «Эталон-Отделка», «Эталон-Сети»). В ноябре планируется SPO, что может привести к притоку ликвидности на баланс компании, а также раскрытию счетов эскроу. Таким образом, данные свидетельствуют о потенциале роста компании, однако необходимо учитывать негативную динамику стоимости контрактов.

Металлургический сектор

Анализ металлургических компаний показывает неоднозначную картину. «Северсталь» торгуется на уровне 2016 года, что указывает на значительное снижение стоимости активов. Дивиденды по акциям «Северстали» ожидаются не ранее 2026 года, что снижает инвестиционную привлекательность компании. При этом, наблюдается «титановая революция» в отрасли, с применением игл из титана для интенсификации добычи нефти компаниями «Газпром нефть» и «Роснефть«. Отсутствие дивидендов у ДВМП убивает инвестиционную привлекательность компании, в то время как акции НМТП выглядят интереснее.

Финансовый сектор

Сбербанк повышает ставки по вкладам, что указывает на сохранение жесткой монетарной политики и отсутствие готовности к смягчению условий. «ДОМ.РФ» утвердил дивидендную политику, предполагающую выплату 50% чистой прибыли акционерам. «Циан» упрощает конвертацию бумаг, что должно способствовать росту ликвидности и сближению котировок инструментов.

Нефтегазовый сектор

Нефть продолжает оставаться под давлением, что обусловлено нисходящим трендом и геополитической неопределенностью. Власти обсуждают меры стабилизации топливного рынка, включая создание отдельной биржевой секции для конечных потребителей и нормы по переработке нефти.

IT-сектор

Минфин рассматривает предложения IT-ассоциаций о сохранении нулевого НДС на покупку российского ПО, что может оказать положительное влияние на развитие отрасли. «Яндекс.Go» внедряет «биржевой стакан» в приложение такси, что должно повысить прозрачность ценообразования.

Транспортный сектор

АвтоВАЗ планирует вернуть экспорт автомобилей на досанкционный уровень к 2027 году, что свидетельствует о позитивных ожиданиях компании в отношении внешних рынков.

Другие сектора

Вложения во все рублевые облигации принесли доход, превышающий инфляцию. Волатильность на рынке акций возрастает, что требует осторожного подхода к инвестициям.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются геополитическая неопределенность, колебания цен на нефть, решения ЦБ РФ по ключевой ставке, а также волатильность на мировых рынках. Негативные новости, связанные с переговорами и заседанием ЦБ, могут привести к краткосрочным снижениям на рынке. Отмена нулевого НДС на российское ПО может негативно повлиять на IT-сектор.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотрение акций «Эталона» в краткосрочной перспективе. Учитывая положительные результаты продаж и планируемое SPO, акции могут показать рост, однако необходимо учитывать риски, связанные с динамикой стоимости контрактов. Целевая цена – 350 рублей.

Консервативная идея

Инвестирование в рублевые облигации. Вложения во все рублевые облигации принесли доход, превышающий инфляцию, что делает их привлекательным инструментом для консервативных инвесторов. Рекомендуется диверсификация портфеля и выбор облигаций с надежными эмитентами.