Аналитический обзор рынка (18.12.2025 23:32)

Макроэкономический обзор

Рынок демонстрирует ожидание решения Банка России по ключевой ставке. Согласно сообщениям, ЦБ может обсудить снижение ставки в диапазоне от 50 до 150 б.п. Данные Росстата по инфляции способствовали росту спроса на ОФЗ. Официальный курс доллара снижен до 80,0301 рубля, евро повышен до 94,2524 рубля. Международные резервы РФ незначительно снизились, составив $741 млрд. Урожай зерна в России по итогам уборки ожидается на уровне 137 млн тонн, что является третьим по объему урожаем за последние шесть лет.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор: Акции «Сбербанка» оцениваются как недооцененные, при этом демонстрируют динамику лучше индекса МосБиржи. «Банк Санкт-Петербург» характеризуется уязвимостью к смягчению ДКП, что создает неопределенность для долгосрочных инвестиций. Raiffeisen обязан выплатить 339 млн евро экс-компании Дерипаски по решению суда.

Нефтегазовый сектор: «Татнефть» и «РуссНефть» демонстрируют аутсайдерскую динамику на фоне санкций, однако, санкции Великобритании не представляют серьезной угрозы. «Газпром» столкнулся с судебным взысканием дивидендов акционером.

Угледобывающий сектор: «Распадская» и «Мечел» не рекомендуются для долгосрочных инвестиций в связи с трудностями в угольной отрасли.

Химическая промышленность: Российская индустрия минудобрений демонстрирует новый исторический максимум, с ожидаемым ростом экспорта на 7% до 45 млн тонн. Производители удобрений заявляют о предпосылках для индексации цен, при этом дефицита удобрений в стране нет. Ожидается производство рекордных 65 млн тонн удобрений в 2025 году.

Электроэнергетика: «РусГидро» планирует увеличение инвестиционной программы на 16% в 2026 году, до 390 млрд рублей.

Металлургия: «Красный Октябрь» демонстрирует технический и эмоциональный рост, который без новых корпоративных новостей или улучшения финансовых показателей вряд ли будет долгосрочным.

IT-сектор: Oracle столкнулась с падением акций после отказа Blue Owl Capital от финансирования проекта.

Медиа и развлечения: Warner Bros. выгоднее сотрудничество с Netflix, чем с Paramount, учитывая потенциальные штрафы.

Энергетика и инфраструктура: «Эн+ Груп» продлила полномочия гендиректора Колмогорова на год.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются:

* Неопределенность в отношении решения ЦБ по ставке: Возможная просадка на рынке акций и снижение индекса МосБиржи ниже 2700 пунктов.
* Геополитические риски: Санкции в отношении «Татнефти» и «РуссНефти», несмотря на текущую умеренную угрозу, остаются фактором неопределенности.
* Уязвимость отдельных секторов: Угольная отрасль и компании, зависимые от внешнего финансирования, подвержены повышенным рискам.
* Судебные риски: Судебные разбирательства, как в случае с Raiffeisen и компанией Дерипаски, могут оказывать негативное влияние на финансовые показатели.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Сегмент ВДО (Внутреннего Денежного Рынка) может быть интересен агрессивным инвесторам, учитывая потенциальное сужение спредов при снижении ставки ЦБ.

Консервативная идея: В условиях ожидаемой коррекции рынка и снижения ключевой ставки, рекомендуется рассмотреть инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ), которые выиграют от смягчения денежно-кредитной политики. Необходимо учитывать риски, связанные с возможным снижением процентных ставок и, как следствие, падением цен на облигации.