Аналитический обзор рынка (17.12.2025 23:32)

Макроэкономический обзор

Согласно предоставленным данным, инфляция в России по итогам 2025 года ожидается на уровне 6%, что свидетельствует о замедлении инфляционных процессов. Недельная инфляция составила 0,05%, а годовая – 6,08%. Несмотря на это, рост инфляционных ожиданий оказывает давление на рынок, приводя к фиксации прибыли инвесторами. ЦБ снижает ключевую ставку, ожидается снижение на 100 б.п., однако возможно приостановление смягчения монетарной политики в начале 2026 года для оценки влияния НДС и сырьевой конъюнктуры. Официальный курс доллара установлен на уровне 80,3807 рублей, евро – 94,1478 рублей. Динамика инфляционных ожиданий оказывает поддержку рублю, удерживая его на относительно высоких уровнях.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор: Аналитики «Эйлер» прогнозируют улучшение финансовых результатов ряда российских банков в 2026 году на фоне снижения ключевой ставки ЦБ. Фаворитами в секторе выделяются ПАО «Сбер» и ПАО «Т-Технологии». Однако, дивидендная доходность ПАО «Банк «Санкт-Петербург» не оправдывает текущих рисков, что указывает на необходимость осторожного подхода к инвестициям в данный актив.

Нефтегазовый сектор: Сильный рубль оказывает негативное влияние на дивидендные выплаты ПАО «Сургутнефтегаз» по привилегированным акциям. Улучшение ситуации ожидается в 2026 году при курсе доллара на уровне 90,5 рублей. «Роснефть» получила лицензию на вывод из-под санкций операций в рамках проекта Zohr в Египте, где компании принадлежит 30%.

Строительный сектор: Прогнозируется, что сильный рост цен на новостройки в 2026 году маловероятен, поскольку отсутствуют предпосылки для резкого снижения ключевой ставки и роста доходов населения. ПИК увеличила долю в ПИК СЗ с менее 1% до 21,9%, что может указывать на потенциальные изменения в стратегии компании.

Металлургический сектор: Серебро демонстрирует рекордный рост на фоне эскалации вокруг Венесуэлы и ослабления доллара, что может привести к достижению цены в $80 за тройскую унцию.

Потребительский сектор: Более 20 млн россиян воспользовались самозапретом на получение кредитов, около 800 тысяч установили самозапрет на оформление новых сим-карт, что свидетельствует об осторожности населения в отношении закредитованности.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются:

* Геополитическая напряженность: Эскалация конфликтов, как, например, вокруг Венесуэлы, оказывает влияние на цены на сырьевые товары и общую инвестиционную активность.
* Инфляционные ожидания: Рост инфляционных ожиданий может привести к дальнейшему снижению реальных доходов населения и замедлению экономического роста.
* Макроэкономическая нестабильность: Неопределенность в отношении темпов снижения ключевой ставки ЦБ и динамики сырьевых цен создает риски для финансовой стабильности.
* Курсовые риски: Волатильность курса рубля оказывает влияние на финансовые результаты компаний, особенно экспортеров и импортеров.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки серебра на краткосрочную перспективу, основываясь на текущей геополитической ситуации и ослаблении доллара. Однако, следует учитывать высокую волатильность данного актива и риски, связанные с геополитическими факторами.

Консервативная идея: Инвестировать в акции ПАО «Сбер» и ПАО «Т-Технологии», учитывая их лидирующие позиции в банковском секторе и позитивные прогнозы аналитиков «Эйлер». Данная инвестиция предполагает умеренный рост капитала и стабильные дивидендные выплаты.