Аналитический обзор рынка (17.12.2025 16:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Инфляция в России по итогам 2025 года ожидается на уровне 6% (Новак), однако инфляционные ожидания населения демонстрируют рост, что оказывает давление на решения Банка России по денежно-кредитной политике. Согласно консенсус-прогнозу, наиболее вероятным решением ЦБ РФ является снижение ключевой ставки до 16%, однако рынок оценивает потенциал снижения как ограниченный. На фоне геополитической неопределенности и рисков, связанных с ситуацией вокруг Венесуэлы, наблюдается волатильность на сырьевых рынках, что оказывает влияние на курс рубля и индексы. Негативное влияние оказывают также опасения относительно новых санкций со стороны США.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: «Роснефть» получила лицензию на вывод из-под санкций операций в рамках проекта Zohr, что потенциально может положительно сказаться на финансовых показателях компании. Однако, общий контекст геополитических рисков оказывает давление на сектор.

Банковский сектор: По прогнозам аналитиков «Эйлер», финансовые результаты ряда российских банков улучшатся в 2026 году на фоне снижения ставки ЦБ. Фаворитами в секторе выделяются «Сбер» и «Т-Технологии». Однако, «Банк Санкт-Петербург» демонстрирует слабые финансовые показатели, что снижает вероятность высоких дивидендов. Резкое падение прибыли и ухудшение запаса капитала указывают на уязвимость сектора.

Металлургический сектор: Металлурги не получили отсрочки по уплате акциза на сталь, что оказывает негативное влияние на финансовые показатели компаний. «ММК» демонстрирует потенциал роста прибыли за счет цен на экспортные слябы и самодостаточности в сырье.

Алмазодобывающий сектор: «АЛРОСА» сохраняет потенциал восстановления от многолетних минимумов, однако для существенного роста необходим рост цен на алмазы и укрепление курса рубля. Компания прогнозирует восстановление цен на алмазы в 2026 году.

Химическая промышленность: Продажа ЧЗМК позволит «ТМК» сконцентрироваться на основном направлении и погасить долг.

Строительный сектор: Строительный сектор прошел низшую фазу экономического цикла и может начать восстановление в 2026 году.

Инвестиционный сектор: «ЭсЭфАй» демонстрирует высокую дивидендную доходность, однако акции будут торговаться с поправкой на дивидендный гэп. Сделка по продаже акций «Европлана» оценивается в 65 млрд рублей.

Авиационный сектор: Акции «Аэрофлота» могут показать рост на фоне снижения ставки ЦБ.

Транспортный сектор: «Самолет» также может выиграть от снижения ставки ЦБ.

Энергетика: Рынок палладия демонстрирует скрытые подвижки, что может положительно сказаться на компаниях, работающих в этой отрасли.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Геополитические риски: Новые санкции и эскалация конфликтов.
* Инфляционные риски: Рост инфляционных ожиданий и недостаточное снижение ключевой ставки ЦБ.
* Волатильность сырьевых рынков: Нестабильность цен на нефть и другие сырьевые товары.
* Валютные риски: Ослабление рубля.
* Риски, связанные с ситуацией вокруг Венесуэлы: Угроза логистике и поставкам.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: В краткосрочной перспективе, учитывая потенциал роста цен на нефть и положительную динамику сырьевых рынков, можно рассмотреть возможность покупки акций «ММК».

Консервативная идея: В условиях неопределенности и волатильности, рекомендуется формировать портфель из облигаций и фондов, ориентированных на консервативные стратегии. Также, можно рассмотреть возможность инвестиций в компании, демонстрирующие стабильные финансовые показатели и выплачивающие дивиденды, такие как «Сбер».