Аналитический обзор рынка (14.11.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренное снижение ключевой ставки, что оказывает разнонаправленное влияние на компании. Снижение процентных расходов может позитивно сказаться на прибыльности, однако, сохраняющиеся инфляционные риски требуют осторожного подхода к оценке перспектив. Денежная база демонстрирует рост, что может оказывать поддержку рынку, но также создает риски усиления инфляционного давления. Снижение курса доллара оказывает влияние на экспортно-ориентированные компании. Профицит текущего счета платежного баланса снижается, что указывает на изменение структуры внешней торговли.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Для российских нефтяников формируется негативная конъюнктура, обусловленная политикой ОПЕК+, давлением на Венесуэлу и укреплением рубля. «Лукойл» демонстрирует признаки восстановления после обвала, однако, необходимо дождаться четких сигналов перед принятием инвестиционных решений. «Совкомфлот» испытывает значительные трудности, о чем свидетельствует убыток в размере 33,89 млрд рублей за 9 месяцев 2025 года и снижение выручки на 40%. Компания не является привлекательной для долгосрочных инвесторов.

Финансовый сектор

«Совкомбанк» принял решение об отмене дивидендов, что свидетельствует о прагматичном подходе к сохранению капитала для дальнейшего роста. Чистая прибыль банка снизилась на 38%, однако, выручка продолжает расти. «Ростелеком» демонстрирует стабильную, но предсказуемую выручку, без выраженных драйверов роста. Снижение ключевой ставки оказывает ограниченное влияние на финансовые показатели компании.

Горнодобывающий сектор

«Селигдар» сохраняет потенциал роста, о чем свидетельствует снижение убытка на 24% и рост выручки на 44% за 9 месяцев 2025 года. Базовый сценарий по акциям компании на 12 месяцев предполагает диапазон 55–65 рублей.

IT-сектор

«Хэдхантер» выплатил промежуточные дивиденды, подтверждая стабильность денежного потока. Однако, компания ощущает охлаждение рынка труда, что может негативно сказаться на будущих показателях. Планируются финальные дивиденды за 2025 год по результатам годовой отчетности.

Энергетика

«Интер РАО» продемонстрировала рост чистой прибыли до 113,8 млрд рублей и выручки до 1,24 трлн рублей за 9 месяцев 2025 года.

IPO

Объем IPO «Дом.РФ» составит не менее 20 млрд рублей, а капитализация составит от 267 млрд до 283 млрд рублей. Модель стоимостной оценки указывает на высокий потенциал роста.

Другие компании

SFI продал 716,8 тыс. собственных акций частному инвестору. X5 планирует выплату финальных дивидендов за 2025 год в размере 175 рублей на акцию.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: сохраняющиеся инфляционные риски, геополитическая нестабильность, волатильность на сырьевых рынках, изменение ключевой ставки, а также снижение курса доллара. Необходимо учитывать негативное влияние санкций на логистические цепочки и экспортные возможности. Снижение профицита текущего счета платежного баланса также является фактором риска.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Селигдара» с горизонтом 12 месяцев. Потенциал роста обусловлен снижением убытков и ростом выручки. Целевая цена в диапазоне 55-65 рублей.

Консервативная идея

Рекомендовать инвестиции в среднесрочные и длинные облигации с фиксированным купоном с долей от 50% в облигационном портфеле. Это позволит зафиксировать доходность и снизить риски в условиях высокой волатильности на рынке.