Аналитический обзор рынка (13.10.2025 14:32)

Макроэкономический обзор

Глобальная экономическая ситуация характеризуется сохраняющейся неопределенностью, связанной с торговыми переговорами между США и Китаем. Эскалация торговой войны, несмотря на возможные переговоры, оказывает давление на фондовые рынки, что подтверждается снижением индекса S&P 500. В то же время, риторика Центрального Банка России (ЦБ РФ) демонстрирует смягчение, что может способствовать снижению ключевой ставки и стимулированию экономического роста. Инфляция, согласно прогнозам Минэкономразвития, ожидается на уровне 6,8% к концу 2025 года, что создает пространство для маневра в денежно-кредитной политике. Данные по инфляции располагают к дальнейшему смягчению ДКП ЦБ. Ожидается, что ставка может быть снижена на 1 п.п. на каждом заседании, что окажет положительное влияние на стоимость заимствований для предприятий.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Нефтяной рынок демонстрирует «медвежью» тенденцию, с потенциальным снижением цен до $62,5-62,7 за баррель. Несмотря на это, продление моратория на обнуление топливного демпфера до мая 2026 года оказывает поддержку компаниям сектора. «Татнефть» испытывает повышенный спрос в ожидании дивидендных выплат, однако после дивидендной отсечки акции могут направиться к минимуму 2024 года. Ситуация в нефти не предполагает значительного улучшения. В целом, несмотря на краткосрочный позитив от демпферных выплат, долгосрочные перспективы сектора остаются неопределенными.

Авиационный сектор

«Аэрофлот» за сентябрь перевез 5 млн пассажиров, что на 5,7% меньше, чем годом ранее. Пассажирооборот составил 14 млрд пассажиро-километров. Компания запустила сервис авиадоставки, что может стать новым драйвером роста. Несмотря на снижение пассажиропотока, компания демонстрирует адаптацию к новым условиям.

Агрохимический сектор

«Акрон» увеличил производство за 9 месяцев на 9%, выпустив 6,85 млн тонн товарной продукции. Компания выплатила 534 руб. на акцию в июне, что подтверждает ее дивидендную привлекательность. Операционное ускорение и дивидендная история остаются драйверами интереса к компании.

Металлургический сектор

«Уральская сталь» демонстрирует увеличение заемных средств, что требует балансировки между слабостью внутреннего рынка, сильной конкуренцией и необходимостью реализации дорогостоящих инвестиционных проектов. Минфин предоставил металлургам отсрочку уплаты акциза на сталь и НДПИ на руду до 1 декабря, что является позитивным фактором для сектора.

Финансовый сектор

Акции «Сбера», «БСП» и «Т-Технологий» демонстрируют сильную перепроданность, что может представлять возможность для покупки. «Фикс Прайс» приобрел 33,5 млн акций в рамках buyback, увеличив общую сумму выкупленных акций до 79,7 млн. Это свидетельствует о вере компании в свои перспективы.

Другие сектора

«Русагро» обладает отличной бизнес-моделью и хорошими перспективами, однако риски, связанные с арестом основателя, остаются высокими. «Россети» завершили реконструкцию подстанции «Шарыповская» стоимостью 990 млн рублей, обеспечив бесперебойное снабжение энергией юго-запада Красноярского края.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: эскалация торговой войны между США и Китаем, волатильность цен на нефть, геополитическая напряженность, изменение денежно-кредитной политики ЦБ РФ, а также внутренние экономические риски, связанные с инфляцией и снижением потребительского спроса. В частности, новые налоговые инициативы Минфина могут оказать негативное влияние на отдельные сектора экономики.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «БСП», «Сбера» и «Т-Технологий» на краткосрочный период, основываясь на их сильной перепроданности. Учитывая возможность краткосрочного отскока рынка, данная инвестиция может принести значительную прибыль.

Консервативная идея

Инвестировать в облигации федерального займа (ОФЗ), учитывая их перепроданность и ожидаемую стабилизацию рынка после приближения заседания ЦБ РФ. Данная инвестиция обеспечивает стабильный доход и низкий уровень риска.