Аналитический обзор рынка (12.11.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Рынок демонстрирует разнонаправленное движение, что указывает на повышенную неопределенность. Влияние оказывают как внутренние факторы, такие как стабилизация дефицита бюджета, дающая ЦБ пространство для маневра в денежно-кредитной политике, так и внешние, включая данные по рынку труда США, оказывающие давление на доллар. Ожидается сохранение давления на рынок нефти в ближайшие 6-12 месяцев, что связано с опережающим ростом предложения над спросом. Глобальная экономическая ситуация характеризуется противоречивыми сигналами, что требует осторожного подхода к инвестициям.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургический сектор

Компания «Северсталь» подтвердила объем инвестиций в размере 165 млрд рублей на 2025 год, что свидетельствует о долгосрочной стратегии развития. Участие в тендере на поставку труб для «Силы Сибири 2» может оказать положительное влияние на финансовые показатели компании. Однако, «ЛУКОЙЛ» демонстрирует снижение котировок до двухлетнего минимума, обусловленное внешними рисками и неопределенностью с дивидендами. Анализ мультипликаторов показывает, что, несмотря на краткосрочные колебания, фундаментальные показатели сектора остаются слабыми, что не позволяет рекомендовать активное включение в среднесрочные портфели.

Банковский сектор

Введение реестра банковских карт и проверка переводов по СБП от 200 тысяч рублей свидетельствуют об усилении контроля за финансовыми операциями. «Сбербанк» зафиксировал рост чистой прибыли на 6,9% за 10 месяцев 2025 года, однако, это не оказало значительного влияния на котировки акций. Приобретение «Ренессанс Капиталом» 100% акций российского «Ситибанка» является значимым событием, которое может изменить конкурентную среду на рынке.

Нефтегазовый сектор

«Сургутнефтегаз» демонстрирует смешанную динамику акций, при этом обыкновенные акции растут, а привилегированные падают. Отсутствие положительных валютных переоценок может негативно сказаться на финансовых результатах компании. Несмотря на санкционные ограничения, Россия продолжает экспортировать нефть, что свидетельствует об адаптации к новым условиям.

IT-сектор

«Яндекс» продолжает демонстрировать рост бизнеса, несмотря на высокую базу. «Динтег» и «Естественный Интеллект» объявили о стратегическом партнерстве по развитию объектов вычислительной инфраструктуры для AI-решений, что свидетельствует о развитии рынка искусственного интеллекта. «Софтлайн» готовится к IPO, что может привлечь дополнительные инвестиции в компанию.

Розничная торговля

«Fix Price» испытывает трудности в условиях растущей конкуренции со стороны маркетплейсов. «Эталон» зафиксировал рост акций на 15% без видимых новостей, что может свидетельствовать о спекулятивном характере движения.

Прочие сектора

«Аэрофлот» сохраняет тренд на активный рост в международном сегменте. «Дом.РФ» будет допущена к торгам на МосБирже. «Positive Technologies» запустила сервис PT Fusion для более эффективного реагирования на киберугрозы. «Ростелеком» представит новую стратегию в 2026 году, учитывающую изменение дивидендной политики.

Облигации

Инвесторам предлагаются валютные облигации как защита от обесценивания рубля, а также юаневые облигации Минфина. Размещение ОФЗ в юанях и флоатеров на аукционе Минфина может оказать стабилизирующее влияние на кривую ОФЗ-ПД.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: волатильность рынка нефти, геополитическая напряженность, ужесточение денежно-кредитной политики, неопределенность с дивидендами, усиление конкуренции со стороны маркетплейсов, киберугрозы. Необходимо учитывать возможность дальнейшего ослабления рубля и высокую инфляцию.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Эталона» на краткосрочный период, учитывая спекулятивный характер недавнего роста. Целевая цена: +5% от текущей. Риск: высокая волатильность и возможность коррекции.

Консервативная идея

Рекомендовать инвестиции в облигации ОФЗ-ПД с коротким сроком погашения для защиты от инфляции и получения стабильного дохода. Ожидаемая доходность: 8-10% годовых. Риск: низкий, но присутствует риск изменения процентных ставок.