Аналитический обзор рынка (10.12.2025 12:32)

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, мировая экономика демонстрирует признаки замедления. Экономист Михаил Задорнов предупреждает о потенциальных рисках, связанных с обвалом фондового рынка США и замедлением мировой экономики в 2026 году. В России наблюдается снижение потребительской активности, что подтверждается падением продаж легковых автомобилей на 20% и сокращением количества открываемых магазинов на 30%. Тем не менее, сохраняется умеренный рост рынка маркетплейсов (36% за 9 месяцев 2025 года), хотя темпы роста и снижаются.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Банковский сектор

Акции Сбербанка демонстрируют положительную динамику, обусловленную сохранением рентабельности капитала на уровне 22% и планами по выплате дивидендов в размере 50% от прибыли за 2025 год. Темпы роста корпоративного кредита замедлились. Отчетность БСП требует осторожного подхода, что указывает на потенциальные риски. IPO компании “Базис” успешно завершено по верхней границе ценового диапазона (109 рублей за акцию), что может способствовать раскрытию справедливой стоимости акций Ростелекома.

Металлургический сектор

Акции Норникеля и Полюса демонстрируют потенциал для роста, что обусловлено спросом на акции, чувствительные к геополитической ситуации. Медь демонстрирует потенциал роста до $12,000 и выше, что обусловлено растущим импортом в США.

Ритейл

Ритейл испытывает давление из-за снижения покупательской способности, что проявляется в сокращении количества открываемых магазинов и снижении продаж. Приобретение компанией “Лента” 67% торговой сети “Реми”, одного из крупнейших ритейлеров на Дальнем Востоке, указывает на консолидацию рынка.

Нефтегазовый сектор

Нефть демонстрирует потенциал пробоя уровня $62.7 за баррель. Реализация сделки Роснефти с КТК зависит от позиции США. Нефтяники столкнулись с ростом скидок на нефть в ноябре-декабре, что временно ухудшает ситуацию в 4 квартале.

Потребительский сектор

Наблюдается сокращение количества выданных потребкредитов на 14.7%, до минимумов с июня 2025 года. Зафиксирован переток банковских заемщиков в МФО, что указывает на изменение структуры кредитования.

Алюминиевый сектор

Акции АЛРОСА демонстрируют волатильность и могут вернуться к отметке 35 рублей за штуку, с отказом от дивидендов в ближайшее время.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются замедление мировой экономики, снижение потребительской активности в России, геополитическая напряженность и волатильность цен на сырьевые товары. Сдвиг ожиданий по снижению ставки ФРС и ЦБ может негативно повлиять на рынок акций и золото. Неопределенность вокруг сделки Роснефти с КТК также представляет собой риск.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Норникеля и Полюса, учитывая потенциал роста, обусловленный спросом на акции, чувствительные к геополитической ситуации и ростом цен на металлы. Необходимо учитывать риски, связанные с волатильностью рынка и геополитической ситуацией.

Консервативная идея

Рассмотреть возможность покупки акций Сбербанка на просадках, ожидая небольшого ралли весной. Учитывая стабильные финансовые показатели и планы по выплате дивидендов, акции Сбербанка представляют собой относительно консервативную инвестицию. Необходимо учитывать риски, связанные с замедлением экономического роста и изменениями в регулировании.