Аналитический обзор рынка (09.10.2025 23:32)

Аналитический обзор рынка (09.10.2025)

Макроэкономический обзор

Стабильность рубля и очевидная слабость экономики создают условия для возможного снижения ключевой ставки ЦБ РФ до 15-16% к концу года. Согласно данным, международные резервы России выросли за неделю на $9,2 млрд, достигнув $722,5 млрд, что свидетельствует о сохранении достаточного уровня ликвидности. Однако, дефицит бюджета России за 9 месяцев составил 3,8 трлн рублей (1,7% ВВП), что указывает на бюджетные ограничения. В сентябре наблюдалось снижение структурного профицита ликвидности банков, связанное с ростом спроса на наличные деньги и замедлением прироста рублевых депозитов.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

«Газпром» продолжает реализацию программ газификации и догазификации, обеспечивая доступ к газу для новых домохозяйств. Сотрудничество с Турцией в газовой сфере способствует энергобезопасности обеих стран. Рост цен на металлы позитивно влияет на акции «Норникеля», продемонстрировавшего рост на 7%. Импорт российской нефти в Индию увеличивается (на 6% в октябре, до 1,7 млн баррелей в день), что обусловлено ростом скидок, предлагаемых российскими поставщиками.

Финансовый сектор

Снижение ключевой ставки ЦБ РФ является потенциальным драйвером для роста кредитования и повышения привлекательности облигаций. Однако, снижение профицита ликвидности банков и замедление роста рублевых депозитов могут оказать негативное влияние на прибыльность банковского сектора.

Строительный сектор

Акции «ПИКа» испытывают негативное давление из-за несоответствия требованиям листинга и отмены дивидендной политики. Для стабилизации акций необходимо преодолеть уровень 678 рублей.

Розничная торговля

«Х5» демонстрирует снижение дивидендной доходности, ожидаемые дивиденды за 2025 год снизились до 330-390 рублей на акцию.

Фармацевтический сектор

Акции «Озон Фармацевтики» переходят на первый уровень листинга на Мосбирже, что свидетельствует о повышении их ликвидности и привлекательности для инвесторов.

Металлургический сектор

Рост цен на металлы положительно сказывается на финансовых показателях «Норникеля», что подтверждается ростом котировок на 7%.

Трубная промышленность

Подписание программы сотрудничества между ТМК и «Газпромом» обеспечивает долгосрочные перспективы для реализации проектов в газовой отрасли и повышает устойчивость бизнеса ТМК.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Бюджетный дефицит: Сохраняющийся дефицит бюджета (1,7% ВВП за 9 месяцев) может потребовать дополнительных мер по привлечению финансирования или сокращению расходов.
* Геополитическая неопределенность: Сохраняющаяся геополитическая напряженность оказывает давление на экономику и инвестиционный климат.
* Инфляционные риски: Несмотря на ожидаемое снижение ключевой ставки, сохраняются риски ускорения инфляции, которые могут потребовать ужесточения монетарной политики.
* Корпоративные риски: Несоответствие требованиям листинга, как в случае с «ПИКом», и изменение дивидендной политики могут негативно влиять на котировки акций.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «Озон Фармацевтики» на горизонте 6-12 месяцев, учитывая переход на первый уровень листинга и потенциал роста в фармацевтическом секторе.

Консервативная идея: Инвестировать в облигации «Газпрома», учитывая стабильный денежный поток компании и долгосрочные перспективы в газовой отрасли. Ожидаемое снижение ключевой ставки ЦБ РФ может привести к росту цен на облигации.