Аналитический обзор рынка (09.10.2025 16:32)

Макроэкономический обзор

По состоянию на 09.10.2025, международные резервы Российской Федерации демонстрируют рост, увеличившись на $9,2 млрд за неделю, достигнув $722,5 млрд. Центральный Банк Российской Федерации сигнализирует о возможности снижения ключевой ставки на 1-1,5 п.п. в октябре, прогнозируя уровень в 15,5-16% к концу года. Наблюдается укрепление рубля, что, однако, может оказать давление на экспортно-ориентированные отрасли. Глобально, усиливается противостояние США и Китая, что способствует укреплению доллара США, индекс которого может вернуться в область 100 пунктов. Инвесторы США ожидают сигналов от Федеральной резервной системы (ФРС) относительно сроков снижения процентной ставки.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

“Газпром” заключил меморандум с Казахстаном о строительстве нового магистрального газопровода для газификации северо-востока и Астаны. «Сбер» прогнозирует превышение проектной мощности газопровода «Сила Сибири 2» (50 млрд кубометров). ТМК заявила о готовности поставки труб для проекта «Сила Сибири 2», что позитивно отразилось на акциях компании. Несмотря на это, рынок нефти характеризуется повышенными рисками, а дальнейшая краткосрочная судьба остается неопределенной.

Финансовый сектор

“Сбер” продемонстрировал сильные финансовые результаты, увеличив прибыль до 1,2 млрд рублей за 9 месяцев, при рентабельности капитала 22,4%. Банк также выдал ипотеки на 280 млрд рублей в сентябре, заняв долю около 70% в общем объеме выданных кредитов. Минфин рассматривает возможность предложения флоатеров на аукционах для стабилизации рынка ОФЗ. Наблюдается тенденция к укреплению рубля, что может негативно сказаться на прибыльности банков.

Строительный сектор

“ПИК” столкнулся с усложнением инвестиционного кейса после отмены дивидендной политики и обратного сплита акций. Стабилизация акций выше 678 рублей является ключевым условием для возвращения среднесрочных покупателей. Обратный сплит может повлиять на ликвидность акций.

Металлургический сектор

Металлурги и угольщики надеются на ослабление рубля как позитивный фактор. Компании обратились к регулятору с просьбой о дополнительных налоговых льготах. Несмотря на это, сектор сталкивается с рисками, связанными с волатильностью цен на сырьевые товары.

Потребительский сектор

“НоваБев” зафиксировала снижение общих отгрузок на 3% за 9 месяцев, однако в сентябре наблюдается изменение негативного тренда.

Золоторудная отрасль

Цены на драгоценные металлы, включая золото, серебро и платину, продолжают бить рекорды. “Селигдар” и ЮГК отстают от динамики цен на золото, что может предоставить возможности для заработка на сокращении спрэда, при условии точного выбора момента. Спрос на золото, вероятно, останется высоким в течение продолжительного периода времени.

IT-сектор

Инвесторы закладывают в акции IT-сектора предстоящие налоговые изменения, что оказывает негативное влияние на их рыночную привлекательность.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: волатильность курса рубля, геополитическая напряженность, инфляционные ожидания, возможное замедление экономического роста, а также риски, связанные с изменением налогового законодательства. Устойчивое замедление инфляции может быть под угрозой, что может привести к паузе в процессе снижения ключевой ставки.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций “Селигдар” и ЮГК при условии коррекции и подтверждения позитивной динамики цен на золото. Необходимо учитывать риски, связанные с волатильностью рынка драгоценных металлов.

Консервативная идея

Рекомендовать инвестиции в облигации федерального займа (ОФЗ) с фиксированным купоном, учитывая возможность паузы в снижении ключевой ставки и потенциал роста цен на облигации. Также, можно рассмотреть акции «Сбера», демонстрирующие сильные финансовые результаты и стабильную рентабельность.