Аналитический обзор рынка (01.10.2025 21:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, российская экономика демонстрирует смешанную динамику. ВВП вырос на 0,4% в августе, что совпадает с ростом в июле. Реальные зарплаты увеличились на 6,6% в июле, что свидетельствует о некотором улучшении покупательной способности населения. Однако, инфляция замедлилась до 8,14% в августе, хотя остается на относительно высоком уровне (8,01% г/г на конец сентября). Промышленный сектор демонстрирует признаки рецессии, что вызывает опасения относительно переохлаждения экономики. Уровень безработицы остается низким (2,1% в августе), что может указывать на дефицит рабочей силы. Ситуация в регионах характеризуется финансовым напряжением, что требует дополнительной поддержки со стороны центрального бюджета. На глобальном уровне, курс юаня находится на минимумах за 11 лет, что может свидетельствовать о стремлении Китая поддержать свою экспортную конкурентоспособность. Обсуждаемое ужесточение антироссийских санкций со стороны G7 и ЕС создает дополнительную неопределенность.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: Несмотря на запрет импорта ядерного топлива в США, Россия остается крупнейшим поставщиком. Импорт российской нефти в Индию сократился на 5,7% в сентябре, что связано с переговорами с США. «Газпром нефть» утвердила дивиденды в размере 17,3 рубля на акцию за 1 полугодие. «Сибур» утвердил квартальные дивиденды в 11,2 млрд рублей, суммарно выплатив 21,75 млрд рублей за 1 полугодие.

Металлургический сектор: «ФосАгро» демонстрирует высокую финансовую устойчивость и низкий уровень долговой нагрузки.

Химический сектор: «Русагро» испытывает негативное влияние судебного разбирательства с Мошковичем, что привело к падению акций.

Ритейл: «Озон Фармацевтика» планирует размещение дополнительных акций по цене 42 рубля за акцию.

Финансовый сектор: ВТБ прогнозирует курс доллара на уровне 85 рублей к концу 2025 года и ключевую ставку ЦБ на уровне 16%. Raiffeisen не смог продать свою российскую «дочку».

Другие сектора: «Полюс» утвердил дивиденды в размере 70,85 рубля на акцию за 1 полугодие. «ИКС 5» может выплатить промежуточные дивиденды в размере около 300 рублей на акцию. «ЕвроТранс» утвердил дивиденды в размере 8,18 рубля на акцию за 1 полугодие. «ЮГК» столкнулась с негативным сигналом из-за поглощения структурами УГМК, что вызывает опасения относительно дивидендной политики и корпоративного управления.

Рынок в целом: Индекс МосБиржи находится в состоянии падения и ищет дно (уровень 2600). Объем торгов на Мосбирже вырос на 36,5% в сентябре, но на СПБ Бирже снизился на 21,7%.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Геополитические риски: Ужесточение санкций со стороны G7 и ЕС.
* Макроэкономические риски: Охлаждение экономики и переохлаждение промышленного сектора. Финансовые проблемы в регионах.
* Корпоративные риски: Непрозрачность корпоративного управления («ЮГК»). Судебные разбирательства («Русагро»).
* Рыночные риски: Падение индекса МосБиржи и поиск дна.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «ФосАгро» на краткосрочный период, основываясь на низкой долговой нагрузке и высокой финансовой устойчивости компании. Ожидаемая доходность — 5-7% в течение месяца.

Консервативная идея: Инвестирование в ОФЗ с постоянным доходом. Несмотря на рост доходности в последнее время, данный инструмент остается относительно консервативным и может обеспечить стабильный доход в условиях неопределенности. Ожидаемая доходность — 4-6% в год.