На днях господин Маск, этот неутомимый изобретатель и провокатор, представил проспект S-1 для предстоящего IPO SpaceX. Документ, как и сам его автор, полон амбиций и, признаться, некоторой эксцентричности. Слияние с xAI, а ранее и с X (бывшим Twitter), напоминает капризную сборку из случайно найденных игрушек – забавную, но не всегда логичную.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмИтак, перед нами конгломерат, который стремится не только покорить космос и обеспечить землян спутниковым интернетом, но и добывать полезные ископаемые на Луне, основать колонию на Марсе и, конечно же, зарабатывать деньги на цифровой рекламе. Разнообразие, несомненно, впечатляет, но, как справедливо заметил один мудрец, «слишком много всего хорошего часто оказывается просто слишком много».
Инвесторам, несомненно, предстоит непростая задача: оценить эту причудливую конструкцию. Но, если SpaceX действительно претендует на оценку в 1,5 триллиона долларов, ей необходимо доказать, что ее амбиции подкреплены не только энтузиазмом, но и реальной прибылью. Иначе, как говаривал один циник, «мечты прекрасны, но хлеб все же дороже».
SpaceX в лицах
Проспект S-1 пролил свет на различные сегменты бизнеса SpaceX, предоставив данные за 2025 и первый квартал 2026 года:
| Сегмент | Выручка 2025 (млрд долл.) | Операционная прибыль/убыток 2025 (млрд долл.) | Выручка Q1 2026 (млрд долл.) | Операционная прибыль/убыток Q1 2026 (млрд долл.) |
|---|---|---|---|---|
| Космос | 4,086 | (0,657) | 0,619 | (0,662) |
| Связь | 11,387 | 4,423 | 3,257 | 1,188 |
| Искусственный интеллект | 3,201 | (6,355) | 0,818 | (2,469) |
| Итого | 18,674 | (2,589) | 4,964 | (1,943) |
Как ни странно, прибыльным сегментом на данный момент является лишь связь, то есть Starlink. Рост выручки составил 49,8%, а операционной прибыли – 120,4%. Неплохо, конечно, но, как заметил один прагматик, «прибыль – это не всегда признак гениальности, а иногда просто удача».
Остальные сегменты, к сожалению, пока что выглядят как дорогостоящие эксперименты. Космический сегмент все еще убыточен, а сегмент искусственного интеллекта, мягко говоря, не впечатляет. И не будем забывать, что в этот сегмент входит и цифровая реклама на платформе X, которая, как известно, переживает не лучшие времена.
Иллюзии и реальность
Более того, модели искусственного интеллекта xAI пока что не могут сравниться с лидерами рынка. В то время как Anthropic демонстрирует взрывной рост выручки, xAI вынуждена сдавать в аренду часть своих вычислительных мощностей Anthropic за 1,25 миллиарда долларов в месяц. Это, конечно, неплохо, но напоминает ситуацию, когда бедный художник вынужден продавать свои картины, чтобы оплатить аренду.
SpaceX утверждает, что 93% потенциального рынка искусственного интеллекта придется на корпоративные приложения. Однако, судя по всему, модели искусственного интеллекта SpaceX пока что недостаточно конкурентоспособны в этой области.
Что должно быть сделано
Ближайшее будущее SpaceX связано с Starlink, но для достижения долгосрочного успеха компании необходимо сосредоточиться на искусственном интеллекле. И здесь у SpaceX есть интересная стратегия: размещение дата-центров в космосе.
Идея заключается в том, что размещение дата-центров в космосе позволит снизить стоимость энергии за счет использования солнечного света. Это, безусловно, интересно, но, как заметил один скептик, «космос – это прекрасно, но счета все равно нужно оплачивать».
Кроме того, SpaceX планирует построить собственный завод по производству чипов Terafab. Это позволит компании снизить зависимость от Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing. Но, как известно, строительство завода – это долго и дорого.
В ожидании чуда
Размещение дата-центров в космосе и строительство собственного завода – это амбициозные планы, которые могут потребовать нескольких лет для реализации. Но SpaceX уже доказала, что способна на невозможное. Так что, возможно, господину Маску и удастся удивить мир.
В конечном итоге, успех SpaceX будет зависеть от того, сможет ли компания превратить свои амбиции в реальную прибыль. Иначе, как заметил один циник, «мечты – это хорошо, но инвесторы хотят видеть деньги».
Смотрите также
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Сургутнефтегаз акции привилегированные прогноз. Цена SNGSP
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
2026-05-24 17:13