Рынок на перепутье: Геополитика, ставки ЦБ и рост ВТБ – что ждет инвесторов? (20.02.2026 13:32)

Макроэкономический компас: курс на снижение ставок и геополитические штормы

Ну что, господа, очередной виток. Геополитика, как всегда, вносит свои коррективы, а Центробанк, как послушный ученик, пытается гасить пожары, снижая ставку. Все это, знаете ли, напоминает мне сцену из «Золотого теленка», когда Остап Бендер пытался удержать Остапа Сульпера на плаву. Только вместо Сульпера – наша экономика, а вместо Бендера – Эльвира Сахипзадовна. Впрочем, давайте по порядку. На Ближнем Востоке, как водится, неспокойно. Иран, США… Кто кого переиграет? А пока они там решают, нефть лихорадит, и это, разумеется, откладывает свой отпечаток на наш рынок. Brent, эта капризная дама, совершила рывок вверх, закладывая премию за риск. А мы тут сидим, пытаемся понять, что нас ждет. В общем, ничего нового. Старая песня о главном.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Что касается денежно-кредитной политики, то тут все более-менее предсказуемо. Инфляционные ожидания населения снижаются – до 13,1%. Ну да, конечно, снижаются. После всех этих обещаний и сказок про светлое будущее. Впрочем, ладно. Центробанк, видимо, решил, что пора действовать. И снижает ставку. Все по учебнику. Главное, чтобы эта политика не привела к новым проблемам. А то знаете, как бывает – лечишь одно, калечишь другое.

И вот еще один интересный момент. Государство увеличивает свою долю в ВТБ. До 74,45%. Ну что ж, господа, похоже, что национализация продолжается. Помните, как в старые добрые времена? Все – народу. А на деле – как всегда, все для избранных. Впрочем, я не хочу вдаваться в политические дебаты. Просто констатирую факт. Государство становится все более могущественным игроком на рынке. И это, знаете ли, не всегда хорошо.

Сектора в фокусе: от банковского сектора до энергетических гигантов

ВТБ

ВТБ, как я уже говорил, становится все более государственным. Доля государства увеличена до 74,45%. Ну что ж, господа, похоже, что банк становится инструментом государственной политики. Акции банка, впрочем, могут продолжить рост. Отчетность за 2025 год, да и параметры конвертации «префов» – все это играет на руку банку. Но, как говорится, поживем – увидим. Главное, чтобы банк не превратился в очередную дыру, которую нужно будет затыкать за счет налогоплательщиков.

НОВАТЭК

А вот «НОВАТЭК» – это другая история. Акции компании ускорили рост до 2% после сообщения о соглашении с американским инвестором по СПГ-проекту на Аляске. Ну что ж, господа, похоже, что компания нашла новый рынок сбыта. И это, разумеется, хорошо. Но, как говорится, не стоит радоваться раньше времени. Нужно дождаться, когда проект начнет приносить реальные деньги. А пока – это просто обещания.

Эталон

Группа «Эталон» провела успешное SPO, привлекла 18,4 млрд рублей. Ну что ж, господа, похоже, что инвесторы верят в компанию. И это, разумеется, хорошо. Но, как говорится, нужно следить за тем, чтобы деньги были использованы по назначению. А то знаете, как бывает – деньги есть, а результата нет.

Северсталь

А вот «Северсталь» – это, знаете ли, грустная история. Компания отказалась от дивидендов, потому что у нее высокие капзатраты и отрицательный денежный поток. Ну что ж, господа, похоже, что компания попала в трудное положение. Себестоимость продаж снижена незначительно (4,4%), что указывает на необходимость оптимизации производственных процессов. В общем, нужно что-то делать, иначе компания может уйти в минус.

Теневые стороны рынка: геополитические риски и волатильность нефти

Геополитические риски, как я уже говорил, – это главная проблема. Эскалация конфликта между США и Ираном представляет собой основной риск для рынка, особенно для нефтяных котировок. Высоки риски отката котировок нефти в понедельник и возможной атаки на Иран в марте-апреле. Ну что ж, господа, похоже, что нас ждет неспокойное время. Нужно быть готовым к любым неожиданностям. И, конечно же, нужно следить за тем, что происходит на Ближнем Востоке.

Волатильность нефти, как следствие геополитических рисков, – это еще одна проблема. Неопределенность вокруг ситуации на Ближнем Востоке приводит к высокой волатильности нефтяных котировок, что создает риски для российских нефтяных компаний и рынка в целом. Нужно быть готовым к тому, что цены на нефть могут резко колебаться. И, конечно же, нужно следить за тем, что происходит на рынке.

Инвестиционные горизонты: куда направить капитал в условиях неопределенности?

Ну что ж, господа, пора подумать о том, куда направить капитал в условиях неопределенности. Консервативная стратегия – рассмотреть облигации «Софтлайна» как более привлекательную альтернативу акциям, учитывая умеренный долг и потенциальное IPO «Фабрики ПО». В общем, играем по-безопасному. Не рискуем, не получаем больших денег. Но зато спим спокойно.

Спекулятивная стратегия – отслеживать динамику акций «НОВАТЭКа» в связи с развитием СПГ-проекта на Аляске и потенциальным ростом спроса на СПГ. В общем, рискуем, надеемся на удачу. Но зато можем получить большие деньги. Если повезет, конечно.

В общем, господа, выбор за вами. Главное – помните, что инвестиции всегда связаны с риском. И, конечно же, не забывайте про здравый смысл. А то знаете, как бывает – гоняемся за прибылью, а в итоге теряем все.