Итоги года на российском рынке: рост индекса, стабильная занятость и новые вызовы (27.12.2025 02:32)

Экономика на перепутье: что ждет рынок в новом году?

Подводя итоги года, мы наблюдаем парадоксальную картину. Рынок демонстрирует определенный оптимизм, отраженный в росте индекса МосБиржи на 1,5%, но этот рост не синхронизирован с фундаментальными показателями. Мы видим умеренный рост ВВП, стабильную занятость, но при этом сохраняется высокая волатильность в отдельных секторах и растущая уязвимость к внешним шокам. Это не просто циклические колебания; это сдвиг парадигмы, переход к новому этапу, где привычные корреляции перестают работать. Инвесторы, словно корабли в бушующем море, ищут ориентиры, пытаясь понять, куда движется экономика.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Снижение безработицы до 2,1% – позитивный сигнал, но он же является и фактором риска. Дефицит рабочей силы оказывает давление на заработные платы, что может привести к инфляционным процессам. ВВП, растущий на 0,1% в ноябре и на 1% за 11 месяцев, демонстрирует замедление темпов роста. Это не катастрофа, но сигнал к тому, что экономика нуждается в новых драйверах роста. Ожидания прогресса в урегулировании российско-украинского конфликта, безусловно, оказывают влияние на настроения инвесторов, но полагаться исключительно на геополитические факторы – крайне рискованная стратегия.

Сектора в фокусе: лидеры роста и аутсайдеры

«ВК» и «СПБ Биржа«

Акции «ВК» и «СПБ Биржи» стали локомотивами роста индекса МосБиржи. Этот успех обусловлен несколькими факторами: повышенным интересом инвесторов к технологическим активам, позитивными новостями о развитии бизнеса и, безусловно, спекулятивными ожиданиями. Важно понимать, что рост этих компаний не обязательно отражает общее состояние экономики. Это скорее локальный тренд, обусловленный конкретными обстоятельствами.

«Роснефть«

«Роснефть» остается привлекательным активом для инвесторов, ориентированных на получение дивидендов. Дивдоходность, приближающаяся к 3%, – значительный аргумент в пользу инвестиций в эту компанию. Направление 50% чистой прибыли на выплату дивидендов подчеркивает приверженность компании политике возврата капитала акционерам. Однако, важно учитывать, что прибыльность «Роснефти» тесно связана с конъюнктурой на мировом рынке нефти, что делает инвестиции в эту компанию уязвимыми к внешним факторам.

ЮМГ

Падение акций ЮМГ на 5% после объявления о планах допэмиссии – классический пример негативной реакции рынка на размытие акционерного капитала. Инвесторы справедливо опасаются, что допэмиссия приведет к снижению прибыли на акцию и, соответственно, к снижению стоимости акций. Этот случай подчеркивает важность корпоративного управления и прозрачности финансовой отчетности.

Обрабатывающие производства

Рост индекса предпринимательской уверенности в обрабатывающих производствах на 1,8 п.п. – позитивный сигнал, свидетельствующий об улучшении делового климата в этом секторе. Однако, важно понимать, что это лишь один из индикаторов, и необходимо учитывать множество других факторов, таких как доступность финансирования, стоимость сырья и конкуренция. Тем не менее, улучшение настроений в обрабатывающих производствах дает основания для осторожного оптимизма.

Теневые стороны роста: риски, которые нельзя игнорировать

Несмотря на позитивные тенденции, нельзя забывать о рисках, которые могут оказать негативное влияние на экономику. Уязвимость к внешним шокам – одна из основных проблем. Рубль, чувствительный к колебаниям цен на нефть и геополитической ситуации, делает экономику зависимой от внешних факторов. Снижение экспортных поставок электроэнергии, обусловленное опережающим ростом потребления в ОЭС Востока, также является фактором риска, который может оказать негативное влияние на доходы энергетических компаний. Игнорировать эти риски – означает подвергать свой капитал ненужной опасности.

Инвестиционные возможности: куда направить капитал в 2025 году?

В условиях неопределенности и высокой волатильности важно придерживаться консервативной инвестиционной стратегии. Рассмотреть возможность инвестиций в акции «Роснефти» с учетом высокой дивидендной доходности (около 3%) – разумное решение. Следить за развитием ситуации в обрабатывающих производствах (индекс предпринимательской уверенности вырос на 1,8 п.п.) и рассмотреть возможность инвестиций в компании этого сектора при благоприятной рыночной конъюнктуре – спекулятивная, но потенциально прибыльная стратегия. Помните, что инвестиции всегда связаны с рисками, и необходимо тщательно анализировать ситуацию, прежде чем принимать какие-либо решения.