Аналитический обзор рынка (12.12.2025 12:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

По состоянию на 12.12.2025 наблюдается ряд макроэкономических тенденций, требующих внимания. Денежная база в России выросла за неделю на 95,2 млрд рублей, достигнув 19 160,8 млрд рублей. Одновременно с этим, наблюдается укрепление рубля, что подтверждается снижением курса доллара на 0,6% за неделю. Снижение ключевой ставки ЦБ создает благоприятные условия для инвестиций в облигации с фиксированной ставкой. Прогнозируется, что в 2026 году индекс гособлигаций RGBI может подняться до 140 пунктов. В то же время, давление на рубль в 2026 году может усилиться из-за сокращения предложения валюты и снижения ключевой ставки.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Мировой спрос на нефть демонстрирует признаки роста на фоне улучшения макроэкономических перспектив. Дисконт нефти Urals демонстрирует тенденцию к сужению, потенциально до $11-13. Компания НМТП представляет интерес в расчете на двузначную дивидендную доходность, что обусловлено ожидаемым ростом грузооборота в связи с увеличением добычи нефти в рамках соглашения ОПЕК+. Следует отметить, что рынок остается чувствительным к геополитическим факторам.

Автомобильный сектор

Компания «СОЛЛЕРС» планирует начать производство микроавтобуса SF1 в Елабуге в 2026 году. «Яндекс» также заявил о планах по производству собственного электромобиля для такси, стоимость которого оценивается в 2,4 млн рублей.

Авиационный сектор

Пассажиропоток группы «Аэрофлот» вырос в ноябре на 2,8%, достигнув 2,2 млн пассажиров.

Алмазодобывающий сектор

Компания «АЛРОСА» сталкивается со сложностями, обусловленными слабостью рынка алмазов. Для повышения инвестиционной привлекательности, курс должен превысить 120 рублей за доллар, либо цены на алмазы должны вырасти на 30%. Компания представила в Москве коллекцию особо крупных бриллиантов инвестиционного класса.

Финансовый сектор

Банк России подает в суд на Euroclear, считая, что действия депозитария причинили ему вред. ЦБ отозвал лицензию у «Индустриального сберегательного банка» из-за недооценки кредитного риска. Мосбиржа обжалует решение суда по изъятию акций у миноритариев СМЗ. Оборот Мосбиржи за 11 месяцев достиг 1,55 квадриллиона рублей, с ростом объема акций на 22% и достижением 35 трлн рублей.

Строительный сектор

Компания «Дом.РФ» прогнозирует чистую прибыль в 2025 году в 88 млрд рублей. Результаты IPO «Дом.РФ» и «Базиса» не вдохновляют новых эмитентов.

Транспортный сектор

Грузооборот морских портов России за 11 месяцев снизился на 0,9%, составив 808,7 млн тонн.

Другие сектора

Снижение рейтингов «М.Видео» и ТГК-14 привело к волне продаж в секторе ВДО, что подчеркивает необходимость селективного подхода к инвестициям в данном сегменте.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая нестабильность, волатильность цен на нефть, ослабление рубля, а также потенциальные проблемы с IPO новых компаний. Снижение рейтингов компаний, как в случае с «М.Видео» и ТГК-14, может привести к дополнительным волнам продаж и волатильности.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая признаки стабилизации цен на нефть и потенциальное сужение дисконта Urals, можно рассмотреть краткосрочную позицию по акциям компаний, связанных с нефтедобычей и экспортом. Однако следует учитывать высокую волатильность данного сегмента.

Консервативная идея

Учитывая снижение ключевой ставки ЦБ и прогноз по росту индекса гособлигаций RGBI, рекомендуется инвестировать в длинные облигации с фиксированной ставкой. Данный подход позволит зафиксировать доходность и снизить риски, связанные с волатильностью рынка.