Аналитический обзор рынка (11.12.2025 11:32)

Макроэкономический обзор

Согласно представленным данным, наблюдается тенденция к смягчению денежно-кредитной политики как в России, так и в США. Ожидается снижение ключевой ставки Банком России на 50-100 б.п. в ближайшее время, а также как минимум два снижения ставки ФРС в 2026 году. Инфляция в России демонстрирует замедление и находится ниже прогнозного диапазона Банка России, что является ключевым фактором, определяющим текущую политику. При этом, рынки переходят от торговли на новостях к торговле на ожиданиях, что указывает на повышенную волатильность. На фоне этого, объём наличных денег у населения достиг максимума с ноября 2023 года, составив 16,4 трлн рублей.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

Наблюдается позитивная динамика в энергетическом секторе, чему способствует стабилизация топливного рынка в 2025 году, согласно прогнозам Минэнерго. Добыча нефти, газа и угля, вероятно, сохранится на уровне прошлого года. Рост акций энергетических компаний подтверждает данную тенденцию. Вместе с тем, обсуждается возможность снятия запрета на экспорт топлива для непроизводителей, что может оказать влияние на динамику цен. При этом, сохраняется неопределенность в отношении долгосрочных перспектив, учитывая политическую ситуацию и санкционное давление, выраженное в намерении ЕС заблокировать российские активы.

Финансовый сектор

Банк России разработал правила быстрого перевода бумаг розничных инвесторов, которые должны заработать с 1 сентября 2026 года. Данная инициатива направлена на упрощение доступа к ценным бумагам и повышение ликвидности рынка. Снижение ключевой ставки, согласно консенсус-прогнозу, поддержит акции бенефициаров смягчения ДКП, однако, следует учитывать потенциальные риски, связанные с инфляцией и геополитической ситуацией. «Транснефть» демонстрирует привлекательную дивидендную доходность в 14,3%, несмотря на незначительное снижение дивидендов по сравнению с прошлым годом.

Строительный сектор

Строительный сектор сталкивается с проблемами, о чём свидетельствует тот факт, что только 8% россиян могут накопить на первоначальный взнос на новостройку за 2 года. Доля отказов банков по ипотечным заявкам достигла максимальных 67,5%. В то же время, в 12 городах России наблюдается рост цен на жилье, что указывает на неоднородность ситуации в различных регионах.

Производство и инфраструктура

Минэнерго не планирует передавать функции СО ЕЭС «Россетям», но работает над устранением дублирующих функций в ТЭК. Это свидетельствует о стремлении к оптимизации структуры отрасли и повышению её эффективности.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Инфляционные риски: Несмотря на замедление, инфляция остается фактором неопределенности.
* Геополитические риски: Намерение ЕС заблокировать российские активы представляет собой негативный фактор.
* Риски, связанные с ипотечным кредитованием: Высокая доля отказов по ипотечным заявкам может привести к замедлению темпов строительства.
* Риски, связанные с волатильностью ставок ФРС: Неопределенность в политике ФРС может оказать влияние на российские рынки.

Инвестиционные идеи

Консервативная идея: Долгосрочное инвестирование в акции «Транснефти» с учетом привлекательной дивидендной доходности. Мультипликатор P/E компании требует дополнительного анализа, но дивидендная доходность в 14,3% может обеспечить стабильный поток доходов.

Спекулятивная идея: Краткосрочное инвестирование в акции энергетических компаний на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки и укрепления рубля к юаню. Данная идея предполагает повышенный риск, но может принести значительную прибыль в случае благоприятного развития событий.