Аналитический обзор рынка (29.11.2025 18:32)

Макроэкономический обзор

Согласно данным, инфляция в России по итогам года прогнозируется на уровне 6%. Данный показатель, хотя и превышает целевой уровень, демонстрирует тенденцию к замедлению, что оказывает положительное влияние на долгосрочные инвестиции. Стабильность рубля, отмеченная в новостях, является ключевым фактором, поддерживающим инвестиционный климат. Однако, геополитические риски, о которых свидетельствует повреждение причала КТК, оказывают негативное влияние на логистические цепочки и требуют повышенного внимания.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Металлургический сектор (Аффинажные предприятия)

Продление запрета на вывоз отходов и лома драгметаллов до 31 мая 2026 года оказывает положительное влияние на загрузку российских аффинажных предприятий. Анализ данных показывает, что увеличение внутреннего предложения сырья может привести к росту выручки и рентабельности данного сектора. Необходимо отметить, что EBITDA аффинажных компаний, вероятно, увеличится, что положительно скажется на мультипликаторах P/E. Однако, долгосрочный эффект зависит от динамики мировых цен на драгметаллы и конкуренции со стороны других производителей.

Сельскохозяйственный сектор (Зерновые культуры)

Снижение экспортной пошлины на пшеницу в 26 раз оказывает положительное влияние на конкурентоспособность российских экспортеров. Анализ показывает, что это может привести к увеличению объемов экспорта и, следовательно, к росту выручки и прибыли зернопроизводителей. Рентабельность продаж зерновых культур, вероятно, увеличится, что положительно скажется на мультипликаторах P/E. Сохранение нулевых пошлин на ячмень и кукурузу также способствует поддержанию конкурентоспособности данных культур на мировом рынке.

Транспортная инфраструктура (КТК)

Повреждение выносного причала КТК в результате атаки безэкипажными катерами представляет собой серьезный риск для транспортировки нефти. Анализ показывает, что это может привести к перебоям в поставках и, следовательно, к росту цен на нефть. Необходимо отметить, что это оказывает негативное влияние на финансовые показатели компаний, использующих данный маршрут для транспортировки нефти. Свободный денежный поток (FCF) данных компаний, вероятно, снизится.

Пищевая промышленность (Красная икра)

Отсутствие дефицита красной икры и снижение цен в оптовом сегменте свидетельствуют о стабилизации ситуации на рынке. Анализ показывает, что это может привести к увеличению спроса и, следовательно, к росту выручки и прибыли производителей. Рентабельность продаж красной икры, вероятно, увеличится, что положительно скажется на мультипликаторах P/E. Однако, необходимо отметить, что долгосрочный эффект зависит от объемов добычи и конкуренции со стороны других производителей.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются:

Геополитические риски: Повреждение инфраструктуры КТК свидетельствует о повышенных рисках для транспортных маршрутов и поставок.
Инфляционные риски: Несмотря на замедление, инфляция остается выше целевого уровня и может оказать негативное влияние на потребительский спрос.
Риски, связанные с логистикой: Перебои в работе транспортной инфраструктуры могут привести к задержкам в поставках и росту цен.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций компаний, занимающихся производством и экспортом зерновых культур, в связи со снижением экспортной пошлины на пшеницу. Ожидается краткосрочный рост стоимости акций в связи с улучшением финансовых показателей. Рекомендуемый горизонт инвестиций – 6 месяцев.

Консервативная идея

Инвестировать в государственные облигации (ОФЗ) в связи с прогнозируемой стабильностью рубля и низким уровнем инфляции. ОФЗ представляют собой надежный инструмент для сохранения капитала и получения стабильного дохода. Рекомендуемый горизонт инвестиций – 3-5 лет.