Аналитический обзор рынка (17.11.2025 13:32)

Макроэкономический обзор

Российская экономика демонстрирует признаки «мягкой посадки», избежав рецессии, что подтверждает эффективность денежно-кредитной политики ЦБ. Однако, геополитические риски, в частности, готовящийся законопроект о санкциях со стороны США, оказывают существенное давление на рыночную конъюнктуру. Инфляционные ожидания остаются ключевым фактором, влияющим на решения ЦБ по ключевой ставке. Расхождение фактической инфляции с недельными оценками указывает на необходимость пересмотра краткосрочных прогнозов. В целом, макроэкономическая ситуация характеризуется умеренным ростом и повышенной неопределенностью.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

ЛУКОЙЛ демонстрирует волатильность, обусловленную геополитическими факторами и регуляторными рисками. Несмотря на временное снижение рисков ограничений, активы компании оцениваются рынком с дисконтом, что указывает на сохраняющуюся неопределенность. Технический анализ показывает, что акции перепроданы, но перспективы дальнейшего снижения сохраняются, особенно в условиях неясности вокруг потенциальной сделки по продаже активов. EBITDA компании остается на высоком уровне, даже при существенных рисках, что говорит о фундаментальной устойчивости. Нефтяные цены консолидируются после двух недель снижения, что оказывает дополнительное давление на акции.

Татнефть рекомендовала дивиденды за 3 квартал в размере 8,13 рубля на оба типа акций. Это позитивный сигнал для инвесторов, ориентированных на дивидендный доход.

Финансовый сектор

МТС Банк демонстрирует положительную динамику, сократив издержки и улучшив соотношение расходов к доходам. Это свидетельствует об эффективности управленческих решений и повышает привлекательность банка для инвесторов. Совкомфлот пока не может обеспечить стабильные дивидендные выплаты, однако ожидает улучшения ситуации в четвертом квартале. Сбер не сумел вернуться выше 300 рублей, что указывает на технические трудности.

VEON начала программу обратного выкупа на сумму $100 млн, что может положительно повлиять на цену акций.

Промышленный сектор

ММК находится в сложной конъюнктурной ситуации, и перспективы улучшения ситуации пока не просматриваются. Крупнейший кремниевый завод России приостановит производство с 2026 года из-за профицита кремния и импорта по демпинговым ценам.

РУСАЛ выиграет от снижения ключевой ставки, учитывая высокую долговую нагрузку компании.

Информационные технологии

ВИ.ру зафиксировала рост чистой прибыли до 1,39 млрд рублей и выручки до 134,33 млрд рублей. Фабрика ПО увеличила выручку по МСФО за 9 месяцев на 30%, что свидетельствует о динамичном росте бизнеса.

Строительный сектор

ПИК провел обратный сплит акций в пропорции 100:1, что является стандартной процедурой для повышения ликвидности и привлечения институциональных инвесторов. ДОМ.РФ планирует выплачивать не менее 50% прибыли в качестве дивидендов, что может привлечь долгосрочных инвесторов.

Другие сектора

КИФА зафиксировала рост выручки на 20,7% и увеличение EBITDA до 78,6 млн рублей. Хэдхантер полагается на стабильные дивиденды для поддержания интереса долгосрочных акционеров.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются геополитические факторы, в частности, потенциальные санкции со стороны США, а также волатильность цен на нефть. Инфляционные риски и неопределенность в отношении денежно-кредитной политики ЦБ также оказывают влияние на рыночную конъюнктуру. Технические риски, связанные с волатильностью и ликвидностью, также следует учитывать.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

ЛУКОЙЛ. Несмотря на текущую волатильность, акции компании могут представлять интерес для краткосрочных спекуляций, учитывая потенциал для восстановления после стабилизации геополитической ситуации. Однако, данная идея сопряжена с высоким уровнем риска.

Консервативная идея

Татнефть. Рекомендация дивидендов и стабильные финансовые показатели делают акции компании привлекательными для долгосрочных инвесторов, ориентированных на дивидендный доход. Данная идея характеризуется более низким уровнем риска.