Аналитический обзор рынка (13.11.2025 17:32)

Макроэкономический обзор

Мировые рынки демонстрируют умеренный позитивный настрой, чему способствовали данные Росстата и завершение шатдауна в США. Однако, сохраняется неопределенность, связанная с бюджетным дефицитом в России и потенциальной девальвацией рубля. Цены на нефть находятся вблизи четырехлетнего минимума, оказывая давление на акции нефтегазового сектора. Инфляционные данные из США могут оказать влияние на курс доллара. Ключевая ставка Банка России снижается, что, вероятно, окажет влияние на рынок ОФЗ.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

ЛУКОЙЛ демонстрирует признаки перепроданности, что может быть сигналом к отскоку. Однако, компания сталкивается с риском введения санкций и запрашивает продление льготного периода для продажи активов. Добыча нефти в России остается на уровне 9,28 млн баррелей в сутки, что свидетельствует о стабильности производства. Газпром продолжает строительство газопроводов в Самарской области. Несмотря на это, инвестиционные идеи в акциях нефтяников пока не прослеживаются из-за низких цен на нефть.

Финансовый сектор

Сбербанк и ВТБ добавлены в список акций для новых фьючерсных контрактов на Московской бирже. МТС показал превышение ожиданий по финансовым результатам и заключил мировое соглашение с ФАС на 3 млрд рублей, что позитивно влияет на перспективы компании. Однако, дивидендная политика МТС может негативно сказаться на восстановлении кредитных метрик. Ростелеком зафиксировал чистую прибыль в 3 квартале, что свидетельствует об улучшении финансовых показателей. Справедливая цена акций Ростелекома оценивается в 68 рублей, однако при сохранении высокой ключевой ставки и слабом FCF вероятен более осторожный сценарий с ценой 62 рубля.

Розничная торговля

X5 Group планирует продать пакет казначейских акций для поддержания акционерной стоимости и дивидендного потока. Совет директоров рекомендовал дивиденды за 9 месяцев в размере 368 рублей на акцию. Однако, компания испытывает трудности, и вопрос о выплате дивидендов до конца года остается открытым. Росинтер Ресторантс Холдинг планирует открытие не менее 10 новых объектов и расширяет присутствие бренда «Вкусно – и точка» в аэропорту Внуково.

Металлургия

Северсталь, вероятно, вернется к выплате дивидендов после завершения пика капитальных затрат. Однако, текущий свободный денежный поток компании остается под давлением.

Прочие сектора

Genetico показала рост выручки на 37,4%, однако EBITDA снизилась до 21,2 млн рублей. ВсеИнструменты.ру сменила генерального директора. Дом.РФ оценивается с справедливой ценой 1900 рублей за акцию, сопоставимо со Сбербанком. Совкомфлот показывает слабые результаты в текущем квартале. Т-Технологии и Яндекс также добавлены в список акций для новых фьючерсных контрактов на Московской бирже.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: снижение цен на нефть, введение санкций против российских компаний, бюджетный дефицит и потенциальная девальвация рубля, высокая ключевая ставка и ее влияние на FCF компаний, а также неопределенность, связанная с геополитической ситуацией.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций ЛУКОЙЛ на короткий срок, ожидая отскока от текущих уровней. Однако, следует учитывать высокие риски, связанные с санкциями и ценами на нефть.

Консервативная идея

Рассмотреть инвестиции в ОФЗ, учитывая позитивные факторы, такие как снижение ключевой ставки и спрос на рынке облигаций. Однако, следует учитывать риски, связанные с бюджетным дефицитом и потенциальной инфляцией.