Аналитический обзор рынка (12.11.2025 00:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается умеренно позитивная динамика на глобальных рынках, однако сохраняются факторы неопределенности. Рост цен на нефть до $65 оказывает поддержку российскому рынку. Ослабление рубля (официальный курс доллара 81,3562 рубля, евро 94,1954 рубля) оказывает неоднозначное влияние, увеличивая номинальные доходы экспортеров, но и увеличивая стоимость импорта. Налоговые послабления, в частности освобождение от НДС процентов по вкладам в драгметаллах, оказывают положительное влияние на настроения инвесторов. Согласно прогнозам, существенное снижение рынка США ожидается лишь в середине 2026 года, что предполагает сохранение восходящего тренда в краткосрочной перспективе.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Нефтегазовый сектор демонстрирует смешанную динамику. Снижение морских поставок нефти из России третью неделю подряд является негативным фактором, однако рост цен на нефть до $65 частично компенсирует это. «ЛУКОЙЛ» сталкивается с рисками, связанными с форс-мажором в Ираке и проблемами с экспортом в Азию, что ставит под вопрос выплату дивидендов. Переговоры о приобретении активов «ЛУКОЙЛа» в Румынии румынским правительством могут оказать влияние на оценку компании в будущем.

Транспортный сектор

Транспортный сектор демонстрирует признаки восстановления. Снижение грузооборота морских портов России на 1,5% за январь-октябрь указывает на сохраняющиеся логистические трудности. Однако, акции «Аэрофлота» могут вырасти на 10-12% благодаря сохранению спроса на внутренние перевозки.

Финансовый сектор

Финансовый сектор демонстрирует стабильность. Отказ Минфина от поддержки законопроекта о налоге на сверхприбыль банков является позитивным фактором. Индекс гособлигаций RGBI превысил 117 пунктов, что свидетельствует об улучшении настроений на рынке облигаций. Длинные ОФЗ могут предложить доходность до 50% годовых.

Информационные технологии

«Циан» завершил автоматическую конвертацию расписок CIAN Plc, что является важным шагом для повышения ликвидности акций. «ЭсЭфАй» демонстрирует значительный рост (7%), обусловленный четырехкратным ростом прибыли и ожиданиями дивидендных выплат. Гонконгская Fusion Factor Fintech выкупила расписки NanduQ на сумму около 655 млн рублей по цене 210 рублей за бумагу.

Ритейл

Акции МКПАО «Озон» возобновили торги после редомициляции. Динамика акций остается негативной, что требует дальнейшего анализа финансовой отчетности компании.

Группа «Позитив»

Группа «Позитив» рассчитывает выйти в плюс по чистой управленческой прибыли, что может положительно повлиять на оценку компании и потенциальные дивидендные выплаты.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются: геополитическая напряженность, волатильность цен на нефть, неопределенность в отношении логистических цепочек, увеличение бюджетного дефицита (4,19 трлн рублей за 10 месяцев) и потенциальные негативные последствия редомициляции российских компаний. Снижение морских поставок нефти и проблемы с экспортом для «ЛУКОЙЛа» также представляют собой значительные риски.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «ЭсЭфАй» на короткий срок, основываясь на текущем росте и ожиданиях дивидендных выплат. Однако следует учитывать волатильность акций и потенциальные риски, связанные с IT-сектором.

Консервативная идея

Инвестировать в длинные ОФЗ, учитывая потенциальную доходность до 50% годовых. Это позволит диверсифицировать портфель и снизить риски, связанные с акциями.