Аналитический обзор рынка (10.11.2025 23:32)

Макроэкономический обзор

В октябре наблюдается снижение активности частных инвесторов, о чем свидетельствует уменьшение нетто-покупок акций на 69.2% по сравнению с сентябрем (с 43,1 млрд рублей до 13,3 млрд рублей). Доля физлиц в биржевых торгах также снизилась до 69% с 75% в среднем за предыдущие 12 месяцев. Это указывает на потенциальное снижение спроса на акции и может свидетельствовать о переоценке рисков. Наблюдается рост спроса на валюту со стороны населения, что, согласно представленным данным, связано с разовыми факторами. Одновременно с этим, российские экспортеры увеличили продажи валюты на 68%, вернувшись к среднему уровню 2025 года ($8,2 млрд). Курс доллара, установленный ЦБ на 11 ноября, составляет 81,0132 рубля, а курс евро — 93,9287 рубля. Доля золота в структуре международных резервов России достигла рекордных значений, что отражает стратегию ЦБ по диверсификации резервов и снижению уязвимости к санкциям.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор

Акции «Сбербанка» признаны привлекательными для покупки, несмотря на риски, связанные с геополитической обстановкой и медленным снижением ключевой ставки. Темпы роста прибыли банка могут ускориться при дальнейшем снижении ключевой ставки. «Сбер» и «ЛУКОЙЛ» оказывают разнонаправленное влияние на индекс МосБиржи. IPO «Дом.РФ» может подстегнуть интерес к акциям финансового сектора, однако сопряжено с рисками, что может привести к распродаже текущих позиций. «НКХП» рекомендовала дивиденды за 9 месяцев в размере 9 рублей на акцию.

Нефтегазовый сектор

Акции «ЛУКОЙЛ» испытали давление, что негативно сказалось на индексе МосБиржи. Несмотря на это, «ЛУКОЙЛ» продолжает оказывать влияние на динамику рынка.

Металлургический сектор

«Северсталь» прогнозирует падение потребления стали в России на 14% в 2025 году (до 37,8 млн тонн). Акции «ВК» демонстрируют восходящий тренд, однако его устойчивость вызывает вопросы.

Производство

«КЛВЗ Кристалл» зафиксировала рост чистой прибыли на 18,9% за 9 месяцев 2025 года, а выручку увеличила на 20%. «Positive Technologies» увеличила объем отгрузок на 31% за 9 месяцев 2025 года, достигнув 11,9 млрд рублей.

Транспорт

OZON возобновляет торги на Московской бирже 11 ноября.

Другие сектора

ТГК-1 не будет публиковать отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 года, отказавшись и от публикации отчетности по РСБУ. Минпромторг разработал план развития отрасли редкоземов в России.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются геополитическая неопределенность, медленный темп снижения ключевой ставки, снижение потребительского спроса (о чем свидетельствует снижение активности частных инвесторов), а также прогнозируемое падение потребления стали. Неопределенность, связанная с IPO «Дом.РФ», также представляет собой риск для инвесторов. Введение «периода охлаждения» для сим-карт, возвращающихся из-за границы, может оказывать косвенное влияние на экономическую активность.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций OZON после возобновления торгов на Московской бирже, учитывая потенциальный рост интереса к акциям после IPO и позитивную динамику рынка. Однако следует учитывать риски, связанные с волатильностью и неопределенностью рынка.

Консервативная идея

Рекомендовать увеличение доли акций «Сбербанка» в портфеле, учитывая привлекательную дивидендную доходность и потенциал роста прибыли при дальнейшем снижении ключевой ставки. При этом необходимо учитывать геополитические риски и медленный темп снижения ключевой ставки.