Аналитический обзор рынка (06.11.2025 21:32)

от

Аналитический обзор Российского Фондового Рынка

Макроэкономический Обзор

На текущий момент наблюдается умеренная макроэкономическая неопределенность. ЦБ РФ допускает снижение ВВП в 4 квартале (диапазон от -0.5% до +0.5%), что указывает на замедление темпов роста. При этом, ЦБ РФ планирует продолжить снижение ключевой ставки, но с уменьшением шага, что свидетельствует о сдерживании инфляционных процессов. Прогнозируемый диапазон валютного курса (79-83 рубля за доллар) в краткосрочной перспективе указывает на стабильность, усиленную налоговым периодом. Несмотря на это, долгосрочные перспективы роста остаются сдержанными, что подтверждается отсутствием существенных драйверов для роста на российском рынке.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ Ключевых Секторов и Компаний

Нефтегазовый сектор: «Газпром» продемонстрировал рекордные объемы поставок газа потребителям России в октябре (33 млрд куб. м), что свидетельствует о стабильности данного сегмента. Однако, справедливый диапазон цен на нефть Brent (60-70 долларов за баррель) указывает на ограниченный потенциал роста данного сектора. «Газпром» также получит вычет по НДПИ в размере 64 млрд рублей с ноября 2026 по август 2028, что позитивно скажется на его финансовой отчетности.

Металлургический сектор: «РУСАЛ» рекомендовал не выплачивать дивиденды за 9 месяцев, что может негативно повлиять на привлекательность акций для инвесторов, ориентированных на дивидендный доход.

Финансовый сектор: SFI получил значительную прибыль от переоценки «Европлана«, что является разовым фактором и не отражает общую тенденцию в секторе.

Транспортный сектор: «Совкомфлот» сохраняет дивидендные перспективы, особенно при улучшении геополитической ситуации и подтверждении планов по выплате дивидендов за 2025 год.

Фармацевтический сектор: «Промомед» зарегистрировал первый российский таблетированный аналог семаглутида, что является позитивным шагом для развития отечественной фармацевтической промышленности и снижения зависимости от импорта.

Диасофт: Совет директоров пересмотрел базу для выплаты дивидендов, установив размер не менее 80% от EBITDAC за отчетный период. Это позитивно скажется на доходности акций для инвесторов.

Полюс: Смещение на квартальные выплаты дивидендов является шагом навстречу миноритариям и позитивно для котировок. Финальный дивиденд может составить 45-50 рублей.

Мосбиржа: Возобновление торгов на срочном рынке после задержек указывает на операционные риски и требует внимания со стороны инвесторов.

Оценка Рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Макроэкономическая неопределенность: Снижение ВВП и замедление темпов роста могут негативно повлиять на финансовые показатели компаний.
* Геополитические риски: Сохраняющаяся геополитическая напряженность может привести к усилению волатильности на рынке.
* Операционные риски: Задержки в возобновлении торгов на Мосбирже указывают на потенциальные операционные риски.
* Риск снижения дивидендных выплат: Решение «РУСАЛа» о невыплате дивидендов указывает на потенциальный риск снижения дивидендных выплат другими компаниями.
* Риск снижения спроса: Ралли в золоте может закончиться, что повлияет на золотодобытчиков.

Инвестиционные Идеи

Спекулятивная идея: Рассмотреть возможность покупки акций «Промомед» на фоне регистрации первого российского аналога семаглутида. Потенциал роста обусловлен развитием отечественной фармацевтической промышленности и снижением зависимости от импорта. Однако, необходимо учитывать риски, связанные с конкуренцией и регуляторными изменениями.

Консервативная идея: Рассмотреть возможность инвестирования в акции «Совкомфлот» с расчетом на дивидендные выплаты при улучшении геополитической ситуации и подтверждении планов компании. Данная инвестиция характеризуется более низким уровнем риска и стабильным доходом.

Рекомендации:

2025-11-06 21:33