Аналитический обзор рынка (24.10.2025 14:32)

Аналитический обзор рынка

Макроэкономический обзор

Согласно данным, ЦБ РФ осуществил снижение ключевой ставки на 50 б.п., до 16%. В то же время, прогнозы по росту ВВП на текущий год были пересмотрены в сторону понижения, до 0,5-1% с предыдущих 1-2%. Инфляционные ожидания остаются на высоком уровне, что оказывает давление на долгосрочную инфляцию. Рынок уже заложил проинфляционный сценарий (14-16%), однако дальнейшая динамика будет зависеть от геополитической обстановки и потребительской инфляции. Согласно консенсус-прогнозу, средняя ключевая ставка в 2026 году ожидается на уровне 13-15%.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Финансовый сектор

ВТБ зафиксировал рост чистой прибыли на 1,5% за 9 месяцев, а за 3 квартал — на 2,1%. Однако, обсуждение ежеквартальных дивидендных выплат не ведется. SFI принял решение о реализации 1,43% казначейных акций и рекомендовал акционерам одобрить погашение 3,21% казначейных акций, что привело к росту котировок на 3%. Т-Банк демонстрирует замедление темпов прироста клиентской базы.

Нефтегазовый сектор

“Газпром нефть” увеличивает долговую нагрузку, что несет определенные риски для финансовой устойчивости. “ЛУКОЙЛ” сталкивается с риском введения запрета на транзакции со стороны ЕК, что вызывает опасения в Венгрии и Словакии. Дивидендная история компании в данный момент представляется неинтересной, учитывая низкую доходность.

Металлургия

ММК зафиксировал самую низкую прибыль со времен пандемии, однако компания остается крепкой.

Автомобилестроение

“КАМАЗ” возвращается к пятидневному рабочему графику в ноябре и планирует сохранить его в декабре. Выдача автокредитов растет четвертый месяц подряд, в сентябре было выдано 114,1 тыс. займов.

Золотодобыча

“Полюс” зафиксировал рост чистой прибыли по РСБУ за 9 месяцев до 127,9 млрд рублей, основным источником прибыли стали доходы от участия в других организациях. “Селигдар” увеличил суммарную выручку за 9 месяцев на 45%, выручка от реализации золота достигла 54,5 млрд рублей. Цена на золото остается выше $4000 за тройскую унцию.

Недвижимость

Индекс стоимости элитной недвижимости достиг рекордных 2,9 млн рублей.

Прочие сектора

“Группа Позитив” изучает возможность разделения бизнеса и привлечения инвесторов в отдельные “дочки”.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для рынка являются высокая инфляция, геополитическая напряженность, возможное введение санкций против российских компаний, а также замедление темпов роста экономики. Увеличение долговой нагрузки “Газпром нефти” также представляет собой риск для финансовой устойчивости компании.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Учитывая позитивные новости по золоту и сильные финансовые показатели “Полюса”, можно рассмотреть краткосрочную позицию по акциям компании. Рост цены на золото и стабильная прибыль могут обеспечить рост котировок.

Консервативная идея

Учитывая снижение ключевой ставки и ожидаемое снижение ставок в будущем, можно рассмотреть инвестиции в длинные облигации с фиксированной доходностью. Снижение ставок приведет к росту цен на облигации.