Аналитический обзор рынка (20.10.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается преобладание оптимистичного настроя на мировых рынках, что связано с заявлениями Дональда Трампа о позитивном развитии торговых отношений с КНР. Однако, сохраняется высокая степень неопределенности, обусловленная ожиданием решения ЦБ РФ по ключевой ставке, которое может оказать существенное влияние на динамику российского рынка. Снижение ключевой ставки, согласно консенсус-прогнозу, находится в диапазоне 50-100 б.п., что потенциально поддержит индекс гособлигаций RGBI и может позитивно повлиять на корпоративный сектор.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Энергетический сектор

В энергетическом секторе ключевым фактором является политика регулирования и стимулирования отрасли. Предложения Минэнерго о возврате части налогов энергокомпаниям на развитие отрасли могут оказать положительное влияние на финансовые показатели компаний. «Газпром» демонстрирует рекордные суточные поставки газа в Китай по «Силе Сибири», что подтверждает потенциал данного направления. «Ростелеком» расширяет доступ к технологиям VoWiFi и VoLTE, что свидетельствует о стремлении к инновациям и улучшению качества услуг. Негативным фактором является запланированный отказ ЕС от импорта российского газа с 1 января 2026 года, что создает риски для экспортеров.

Металлургический сектор

«Северсталь» зафиксировала увеличение производства стали на 5% и чугуна на 16% за 9 месяцев, однако чистая прибыль снизилась на 57%, а выручка — на 14%. Решение Совета директоров не распределять дивиденды за 3 квартал 2025 года связано с ускоряющимся падением спроса на сталь и отрицательным свободным денежным потоком. Данные свидетельствуют о снижении рентабельности и ухудшении финансовых показателей компании.

Транспорт и логистика

FESCO демонстрирует положительную динамику, увеличив перевозки по линии Индия-ОАЭ-Новороссийск на 9%. Компания взяла в управление торговый порт и морское пароходство на Камчатке, что расширяет ее логистическую инфраструктуру. Правительство выделило свыше 9 млрд рублей на строительство судов для наращивания морских и речных перевозок.

Строительный сектор

ЛСР демонстрирует неплохую динамику продаж после просадки во 2 квартале, однако темпы годового прироста ниже, чем у Группы «Самолет». В целом, сегмент новостроек демонстрирует устойчивость, что свидетельствует о потенциале для дальнейшего роста.

Финансовый сектор

«Сбер» характеризуется более высокими финансовыми показателями по сравнению со средним значением по кредитным организациям. Акции «ВТБ» не рекомендуются к инвестированию из-за рисков повторной допэмиссии акций. Индекс RGBI поднялся выше 116 пунктов, что свидетельствует о положительных ожиданиях инвесторов относительно решения ЦБ по ставке.

Другие сектора

«М.Видео» запустила онлайн-продажу электромобилей, что является попыткой диверсификации бизнеса. «Софтлайн» увеличил free-float до 25% в результате обмена акций. «Европлан» зафиксировал снижение объема нового бизнеса за 9 месяцев.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются: неопределенность относительно решения ЦБ по ключевой ставке; снижение спроса на сталь и ухудшение финансовых показателей металлургических компаний; запланированный отказ ЕС от импорта российского газа; волатильность на мировых рынках и геополитические риски. Кроме того, следует отметить риск утечки данных пользователей Max, хотя Минцифры опровергло данную информацию.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

ЛСР: Акции ЛСР демонстрируют защитные характеристики и потенциал роста до 20% благодаря комбинации роста цен и стабильной доли ипотечных сделок. Рекомендуется краткосрочное инвестирование с целью получения прибыли от позитивной динамики цен.

Консервативная идея

ОФЗ: В условиях ожидаемого снижения ключевой ставки ОФЗ представляются привлекательным инструментом для долгосрочного инвестирования с целью получения стабильного дохода. Рекомендуется формирование портфеля ОФЗ с учетом индивидуального риск-профиля.