Аналитический обзор рынка (07.10.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Наблюдается смещение спроса в сторону облигаций и фондов ликвидности, что свидетельствует о переоценке рисков и ожидании более консервативной монетарной политики. Сокращение денежной массы в сентябре, согласно данным, подтверждает усилия регулятора по стабилизации инфляции, однако, эксперты расходятся во мнениях относительно сроков снижения ставки ЦБ, некоторые перенося ожидания до весны 2026 года. Волатильность на глобальных площадках, усугубленная политической неопределенностью (шатдаун в США), оказывает давление на рынки. Укрепление доллара, хотя и не ставит под сомнение его статус резервной валюты, указывает на тенденцию к ослаблению его монополии.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор

Нефтяные компании получат выплаты по демпферу за сентябрь, что окажет положительное влияние на их финансовые показатели. Однако, принцип расчета демпфера остается неизменным, что ограничивает потенциальный эффект. Потенциальный рост цен на нефть, связанный с шатдауном в США, может оказать дополнительную поддержку сектору.

Строительный сектор

Акции «Самолета» демонстрируют позитивную динамику на фоне публикации сильного операционного отчета. Компания планирует выпуск конвертируемых облигаций на несколько миллиардов рублей, партнерство с ВТБ подтверждает ее финансовую устойчивость. Однако, «Самолет» сталкивается с нехваткой рабочих ресурсов, что может негативно повлиять на производственные циклы. В целом, сектор демонстрирует оживление, что подтверждается ростом акций застройщиков.

Металлургический сектор

Укрепление меди выступит катализатором роста для «Норникеля», учитывая долю меди в выручке компании (31%). Рост цен на медь окажет положительное влияние на финансовые показатели компании.

Пищевая промышленность

Акции «Черкизово» и «Русагро» демонстрируют рост на фоне новостей об обязательной маркировке мясной продукции. Данная мера, вероятно, окажет положительное влияние на прозрачность рынка и конкуренцию. Производство алкоголя в России выросло на 3,1% в сентябре.

Финансовый сектор

СПБ Биржа начала торги на срочном рынке, что расширяет возможности для инвесторов. Идея конвертации «префов» ВТБ не обсуждается, так как финансовая эффективность «префов» и «обычных» акций одинакова. Минфин и ЦБ рекомендуют госкомпаниям учитывать интересы розничных инвесторов, что говорит о стремлении к повышению прозрачности и ответственности.

Авиационная отрасль

Росавиация допускает выбытие более 300 самолетов к 2030 году, что указывает на необходимость модернизации авиапарка. Росавиация и Ространснадзор проводят проверки региональных авиакомпаний.

Технологический сектор

Минфин оценивает эффект от отмены льгот по НДС для российского ПО в 25 млрд рублей. Необходимость продления льгот изучается.

Ритейл

ФАС просит Ozon и Wildberries урегулировать разногласия с продавцами, что свидетельствует о растущей роли маркетплейсов и необходимости антимонопольного регулирования.

Оценка рисков

Ключевыми рисками являются геополитическая неопределенность (шатдаун в США), волатильность на глобальных рынках, инфляционные риски и потенциальное ужесточение монетарной политики. Нехватка рабочих ресурсов в строительном секторе также представляет собой значительный риск. Снижение потребительского спроса и усиление конкуренции в ритейле также могут негативно повлиять на финансовые показатели компаний.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея

Рассмотреть возможность покупки акций «Норникеля» на фоне ожидаемого роста цен на медь. Потенциал роста ограничен волатильностью рынка и геополитическими рисками.

Консервативная идея

Инвестировать в облигации с фиксированным доходом, учитывая ожидаемое снижение ставки ЦБ. Данная стратегия позволит зафиксировать доходность и снизить риски.