Аналитический обзор рынка (03.10.2025 15:32)

Макроэкономический обзор

Данные свидетельствуют о замедлении экономической активности в России, подтвержденном снижением индекса деловой активности PMI в секторе услуг до 47 в сентябре 2025 года, что является минимальным значением с декабря 2022 года. Мировая экономика демонстрирует умеренный рост, несмотря на политические риски, такие как потенциальный шатдаун в США. Снижение денежной базы в России на 73,4 млрд рублей за неделю указывает на сдерживание ликвидности. Влияние снижения ключевой ставки ЦБ РФ ограничено, учитывая негативные данные по рынку труда и PMI.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Анализ ключевых секторов и компаний

Нефтегазовый сектор: Выплаты по топливному демпферу для нефтяников снизились в сентябре до 30,5 млрд рублей с 80,4 млрд рублей месяцем ранее. Потенциальное отсутствие выплат в октябре негативно скажется на прибыльности НПЗ. Нефть Brent демонстрирует слабость и может протестировать поддержку на уровне $63,5-64/баррель. «Газпром» демонстрирует рост на фоне общего снижения рынка, что требует дальнейшего анализа фундаментальных показателей. «ЛУКОЙЛ» и «Сбер» входят в топ-3 компаний по капитализации в «народном портфеле» МосБиржи.

Финансовый сектор: «Сбер» испытывает негативное влияние введения НДС на доходы с операций по картам. «АФК Система» испытывает финансовые трудности, что негативно сказывается на акциях «МТС«. ВТБ зафиксировал рост рынка автокредитов на 17% в сентябре, что свидетельствует о сохранении спроса на автомобили. «ФосАгро» демонстрирует снижение акций, что требует пересмотра дивидендных ожиданий.

Ритейл: «X5» заменила «НОВАТЭК» в «народном портфеле» МосБиржи в сентябре, что указывает на переоценку инвесторами перспектив компании. Несмотря на пересмотр финансовых прогнозов, акции «X5» выглядят привлекательными для долгосрочных инвестиций.

Промышленность: «ФосАгро» демонстрирует снижение акций, что требует пересмотра дивидендных ожиданий.

Строительство: «ПИК» демонстрирует устойчивость на фоне конкурентов благодаря финансовой подушке безопасности.

Автомобильный рынок: Российский автомобильный рынок демонстрирует рекордный рост, с реализацией 122,7 тысяч новых легковых машин в сентябре.

Оценка рисков

Ключевыми рисками для российского рынка являются:

* Макроэкономические риски: Замедление экономического роста, высокая инфляция и геополитическая напряженность.
* Политические риски: Потенциальный шатдаун в США и возможные санкции.
* Корпоративные риски: Финансовые трудности «АФК Система» и снижение прибыльности НПЗ.
* Рыночные риски: Навес предложения ОФЗ, который давит на рынок облигаций и акций, а также волатильность рубля.
* Риск снижения ставок: Отсутствие снижения ключевой ставки ЦБ из-за негативных данных по рынку труда и PMI.

Инвестиционные идеи

Спекулятивная идея: Учитывая накопленную перепроданность, можно рассмотреть краткосрочную покупку акций «ВК» с целью получения прибыли от отскока. Технические индикаторы находятся в зоне перепроданности, что может привести к коррекции вверх.

Консервативная идея: В условиях неопределенности и высокого навеса предложения ОФЗ, рекомендуется перевес в пользу облигаций. Данный подход позволит сохранить капитал и получить стабильный доход. В долгосрочной перспективе, акции «X5» выглядят привлекательными для инвестиций, несмотря на пересмотр финансовых прогнозов.